2021年注冊會計師考試《財務成本管理》考試共32題，分為單選題和多選題和綜合題（主觀）和計算分析題。小編為您整理第十章 資本結構5道練習題，附答案解析，供您備考練習。

1、下列關于資本結構的理論的說法中，不正確的是( )?！締芜x題】

A.權衡理論是強調(diào)在平衡債務利息的抵稅收益與財務困境成本的基礎上，實現(xiàn)企業(yè)價值最大化時的最佳資本結構

B.財務困境成本的大小和現(xiàn)金流的波動性有助于解釋不同行業(yè)之間的企業(yè)杠桿水平的差異

C.債務代理成本的存在對債權人的利益沒有影響

D.優(yōu)序融資理論是當存在融資需求時，首先選擇內(nèi)源融資，其次選擇債務融資，最后選擇股權融資

正確答案:C

答案解析:債務代理成本損害了債權人的利益，降低了企業(yè)價值，最終也將由股東承擔這種損失。所以選項C的說法不正確。

2、下列關于權衡理論表示正確的有( )?！径噙x題】

A.應該綜合考慮財務杠桿的利息抵稅收益與財務困境成本，以確定企業(yè)為最大化企業(yè)價值而應該籌集的債務額

B.有杠桿企業(yè)的總價值=無杠桿價值+債務抵稅收益的現(xiàn)值-財務困境成本的現(xiàn)值

C.有杠桿企業(yè)的價值等于(除資本結構不同外所有其他方面完全相同)無杠桿企業(yè)的價值與利息抵稅之和

D.有杠桿股權的資本成本等于無杠桿股權的資本成本加上與以市值計算的債務與股權比率成比例的風險溢價

正確答案:A、B

答案解析:選項C屬于考慮所得稅條件下的MM理論的觀點；選項D屬于無稅的MM理論。

3、下列關于資本結構理論的說法中，不正確的是( )?！締芜x題】

A.過度投資問題是指因企業(yè)采用不盈利項目或高風險項目而產(chǎn)生的損害股東以及債權人利益并降低企業(yè)價值的現(xiàn)象

B.投資不足問題是指因企業(yè)放棄凈現(xiàn)值為正的投資項目而使投資人利益受損并進而降低企業(yè)價值的現(xiàn)象

C.債務的代理成本既可以表現(xiàn)為因過度投資問題使經(jīng)理和股東受損而發(fā)生債權人價值向股東的轉移，也可以表現(xiàn)為因投資不足問題而發(fā)生股東為避免價值損失而放棄給債權人帶來的價值增值

D.債務在產(chǎn)生代理成本的同時，也會伴生相應的代理收益

正確答案:C

答案解析:選項C的錯誤在于：過度投資問題使經(jīng)理和股東受益，而不是受損，即應該把“因過度投資問題使經(jīng)理和股東受損”改為“因過度投資問題使經(jīng)理和股東受益”。

4、財務困境時，導致債務代理成本發(fā)生的是（?。！径噙x題】

A.過度投資

B.投資不足

C.逆向選擇

D.道德風險

正確答案:A、B

答案解析:過度投資與投資不足導致債務代理成本的發(fā)生，引入保護條款導致債務代理收益的產(chǎn)生，逆向選擇與道德風險導致經(jīng)營者代理成本的產(chǎn)生。

5、下列屬于導致企業(yè)經(jīng)營風險的因素包括( )。【多選題】

A.市場銷售帶來的風險

B.生產(chǎn)成本因素產(chǎn)生的風險

C.原材料供應地的政治經(jīng)濟情況變動帶來的風險

D.生產(chǎn)組織不合理帶來的風險

正確答案:A、B、C、D

答案解析:本題的主要考核點是經(jīng)營風險的影響因素。經(jīng)營風險是指因生產(chǎn)經(jīng)營方面的原因給企業(yè)盈利帶來的不確定性。企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的很多方面都會受到來源于企業(yè)外部和內(nèi)部的諸多因素的影響。