2021年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》考試共32題，分為單選題和多選題和綜合題（主觀）和計(jì)算分析題。小編每天為您準(zhǔn)備了5道每日一練題目（附答案解析），一步一步陪你備考，每一次練習(xí)的成功，都會(huì)淋漓盡致的反映在分?jǐn)?shù)上。一起加油前行。

1、A股票目前的市價(jià)為20元/股，預(yù)計(jì)下一期的股利是1元，該股利將以10%的速度持續(xù)增長(zhǎng)。則該股票的資本利得收益率為（?。??！締芜x題】

A.10%

B.15%

C.20%

D.無法計(jì)算

正確答案:A

答案解析:由“股票的預(yù)期收益率＝（D1/P）＋g”，可以看出股票的總收益率分為兩部分：第一部分是D1/P，叫做股利收益率，第二部分是增長(zhǎng)率g，叫做股利增長(zhǎng)率。由于股利的增長(zhǎng)速度也就是股價(jià)的增長(zhǎng)速度，因此，g可以解釋為股價(jià)增長(zhǎng)率或資本利得收益率。

2、估算股票價(jià)值時(shí)的貼現(xiàn)率，不能使用（　）。【單選題】

A.股票市場(chǎng)的平均收益率

B.債券收益率加適當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率

C.國(guó)債的利息率

D.投資的必要報(bào)酬率

正確答案:C

答案解析:由于股票投資具有風(fēng)險(xiǎn)，所以，估算股票價(jià)值的貼現(xiàn)率應(yīng)該包含風(fēng)險(xiǎn)因素，而國(guó)債的利息率可以近似地認(rèn)為是無風(fēng)險(xiǎn)收益率，不包含風(fēng)險(xiǎn)因素，所以該題答案為選項(xiàng)C。

3、發(fā)行下列金融工具,將有助于減少股份公司債權(quán)人與公司股東矛盾和沖突的有( )。【多選題】

A.純債券

B.附有認(rèn)股權(quán)證的債券

C.可轉(zhuǎn)換債券

D.股票的看漲期權(quán)

正確答案:B、C

答案解析:發(fā)行純債券,將使得發(fā)行公司的資產(chǎn)負(fù)債率水平提高,通常會(huì)導(dǎo)致債權(quán)人承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)增加,無助于減少股份公司債權(quán)人與公司股東的矛盾和沖突；認(rèn)股權(quán)證或可轉(zhuǎn)換債券的持有人是發(fā)行公司潛在的股東,這樣,發(fā)行附有認(rèn)股權(quán)證的債券或可轉(zhuǎn)換債券將使得債權(quán)人與股東的矛盾和沖突會(huì)減少；以某股份公司的股票為標(biāo)的物的看漲期權(quán),通常是由獨(dú)立于該公司的投資機(jī)構(gòu)創(chuàng)設(shè),在投資者之間進(jìn)行交易,與該股份公司沒有關(guān)系,即對(duì)該股份公司的債權(quán)人與股東的矛盾和沖突不產(chǎn)生影響。

4、其他因素不變的情況下,下列事項(xiàng)中,會(huì)導(dǎo)致看跌期權(quán)價(jià)值增加的有()?！径噙x題】

A.期權(quán)執(zhí)行價(jià)格提高

B.期權(quán)到期期限延長(zhǎng)

C.股票價(jià)格的波動(dòng)率增加

D.無風(fēng)險(xiǎn)利率提高

正確答案:A、C

答案解析:期權(quán)到期期限延長(zhǎng)對(duì)于歐式期權(quán)價(jià)值影響不一定,選項(xiàng)B錯(cuò)誤。無風(fēng)險(xiǎn)利率提高會(huì)使執(zhí)行價(jià)格下降進(jìn)而使看跌期權(quán)價(jià)值下降,選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

5、假定目前的證券市場(chǎng)屬于成熟市場(chǎng),根據(jù)優(yōu)序融資理論的原理,甲公司在確定2012年籌資順序時(shí),應(yīng)當(dāng)優(yōu)先考慮的籌資方式是()?！締芜x題】

A.內(nèi)部籌資

B.發(fā)行債券

C.增發(fā)股票

D.向銀行借款

正確答案:D

答案解析:本題的主要考核點(diǎn)是資本結(jié)構(gòu)理論中的優(yōu)序融資理論的含義。根據(jù)優(yōu)序融資理論的原理，在成熟的證券市場(chǎng)上，企業(yè)的籌資優(yōu)序模式是內(nèi)部籌資優(yōu)于外部融資，外部債務(wù)籌資優(yōu)于外部股權(quán)籌資。即籌資優(yōu)序模式首先是留存收益，其次是借款、發(fā)行債券、可轉(zhuǎn)換債券，最后是發(fā)行新股籌資。但在本題中，甲公司設(shè)立于2011年12月31日，預(yù)計(jì)2012年年底投產(chǎn)，投產(chǎn)前無法獲得內(nèi)部籌資，所以，甲公司在確定2012年籌資順序時(shí)，應(yīng)當(dāng)優(yōu)先考慮的籌資方式是銀行借款。