2021年注冊會計師考試《財務成本管理》考試共32題，分為單選題和多選題和綜合題（主觀）和計算分析題。小編為您整理第四章 價值評估基礎5道練習題，附答案解析，供您備考練習。

1、β系數(shù)是用來衡量系統(tǒng)性風險大小的一個指標，一只股票β值系數(shù)的大小取決于( )。【多選題】

A.該股票與整個股票市場的相關性

B.該股票的標準差

C.整個市場的標準差

D.該股票的預期收益率

正確答案:A、B、C

答案解析:根據(jù)股票β值系數(shù)的計算公式可知，股票β值的大小取決于：(1)該股票與整個股票市場的相關性；(2)它本身的標準差；(3)整個股票市場的標準差。

2、構成投資組合的證券A和證券B,其標準差分別為12%和10%。在等比例投資的情況下,下列結論正確的有()?！径噙x題】

A.如果相關系數(shù)為-1,則組合標準差為1%

B.如果相關系數(shù)為1,則組合標準差為11%

C.如果相關系數(shù)為0,則組合標準差為7.81%

D.組合標準差最大值為11%,最小值為1%

正確答案:A、B、C、D

答案解析:對于兩種證券形成的投資組合,投資組合的標準差數(shù)為1時,不能分散風險,組合標準差最大;相關系數(shù)為-1,風險分散效果最好,組合標準差最小。因此,組合標準差的最大值為11%,最小值為1%。

3、下列有關風險的表述中正確的是( )?！締芜x題】

A.采用多角經(jīng)營控制風險的唯一前提是所經(jīng)營的各種商品和利潤率存在負相關關系

B.資產(chǎn)的風險報酬率是該項資產(chǎn)的貝塔值和市場風險溢價率的乘積，而市場風險溢價率是市場投資組合要求的報酬率與無風險報酬率之差

C.當代證券組合理論認為不同股票的投資組合可以降低風險，股票的種類越多，風險越小，包括全部股票的投資組合風險為零

D.預計通貨膨脹率提高時，無風險利率會隨之提高，進而導致資本市場線向上平移，風險厭惡感加強，會提高資本市場線的斜率

正確答案:B

答案解析:只要相關系數(shù)小于1，即彼此之間不是完全正相關，就可以分散風險，不一定必須是存在負相關關系，所以選項A錯誤；根據(jù)是投資組合要求的收益率與無風險收益率的差，所以選項B正確；風險分為系統(tǒng)風險和非系統(tǒng)風險兩類，系統(tǒng)風險是不能通過證券持有的多樣化來降低，股票的投資組合可以降低的風險只能是非系統(tǒng)風險，包括全部股票的投資組合，只能是非系統(tǒng)風險為零，但系統(tǒng)風險還存在，所以選項C錯誤；預計通貨膨脹率提高時，無風險利率會隨之提高，它所影響的是資本市場線的截距，不影響斜率，所以選項D錯誤。

4、下列有關β系數(shù)的表述不正確的是()?！締芜x題】

A.在運用資本資產(chǎn)定價模型時,某資產(chǎn)的β系數(shù)小于零,說明該資產(chǎn)風險小于市場平均風險

B.在證券的市場組合中,所有證券的貝塔系數(shù)加權平均數(shù)等于1

C.某股票的β值反映該股票收益率變動與整個股票市場收益率變動之間的相關程度

D.投資組合的β系數(shù)是加權平均的β系數(shù)

正確答案:A

答案解析:市場組合的β系數(shù)等于1,在運用資本資產(chǎn)定價模型時,某資產(chǎn)的β值小于1,說明該資產(chǎn)的系統(tǒng)風險小于市場風險,所以選項A是錯誤表述;市場組合的貝塔系數(shù)為1,而證券的市場組合可以理解為市場上所有證券所構成的投資組合,所以,在證券的市場組合中,所有證券的β系數(shù)加權平均數(shù)等于1,所以選項B正確;選項C是β系數(shù)的含義,選項D是組合貝塔系數(shù)的含義。

5、假設以10%的年利率借得30000元，投資于某個壽命為10年的項目，為使該投資項目成為有利的項目，每年至少應收回的現(xiàn)金數(shù)額為( )元。(計算結果取整數(shù))【單選題】

A.6000

B.3000

C.4883

D.4882

正確答案:C

答案解析:如果項目有利，則A×(P/A，10%，10)>30000，因此A>30000/(P/A，10%，10)=30000/6.1446=4882.34，結果取整數(shù)，所以每年至少應收回的現(xiàn)金數(shù)額為4883元。