2021年注冊會計師考試《財務成本管理》考試共32題，分為單選題和多選題和綜合題（主觀）和計算分析題。小編為您整理歷年真題10道，附答案解析，供您考前自測提升！

1、下列關于資本結構理論的表述中,正確的有()?！径噙x題】

A.根據(jù)MM理論,當存在企業(yè)所得稅時,企業(yè)負債比例越高,企業(yè)價值越大

B.根據(jù)權衡理論,平衡債務利息的抵稅收益與財務困境成本是確定最優(yōu)資本結構的基礎

C.根據(jù)代理理論,當負債程度較高的企業(yè)陷入財務困境時,股東通常會選擇投資凈現(xiàn)值為正的項目

D.根據(jù)優(yōu)序融資理論,當存在外部融資需求時,企業(yè)傾向于債務融資而不是股權融資

正確答案:A、B、D

答案解析:本題考核的知識點是“資本結構理論”。根據(jù)有企業(yè)所得稅條件下的MM理論,因為債務利息可以稅前扣除,形成了債務利息的抵稅收益,增加了企業(yè)的現(xiàn)金流量,增加了企業(yè)的價值,隨著企業(yè)負債比例的提高,企業(yè)價值也隨之提高。所以,選項A正確。所謂權衡理論,就是強調在平衡債務利息的抵稅收益與財務困境成本的基礎上,實現(xiàn)企業(yè)價值最大化的最佳資本結構,因此,選項B的說法正確。根據(jù)代理理論,當經(jīng)理代表股東利益時,經(jīng)理和股東傾向于選擇高風險的投資項目,特別是當企業(yè)遇到財務困境時,即使投資項目的凈現(xiàn)值為負,股東仍有動機投資于凈現(xiàn)值為負的高風險項目,所以,選項C不正確。優(yōu)序融資理論是當企業(yè)存在融資需求時,首先選擇內源融資,其次會選擇債務融資,最后選擇股權融資,所以,選項D的說法正確。

2、下列事項中,有助于提高企業(yè)短期償債能力的是()?！締芜x題】

A.利用短期借款增加對流動資產(chǎn)的投資

B.為擴大營業(yè)面積,與租賃公司簽訂一項新的長期房屋租賃合同

C.補充長期資本,使長期資本的增加量超過長期資產(chǎn)的增加量

D.提高流動負債中的無息負債比率

正確答案:C

答案解析:本題考核的知識點是“提高短期償債能力的因素”。凈營運資本是衡量企業(yè)短期償債能力的指標,提高凈營運資本的數(shù)額,有助于提高企業(yè)短期償債能力,凈營運資本=長期資本-長期資產(chǎn),當長期資本的增加量超過長期資產(chǎn)的增加量時,凈營運資本增加,選項C可以導致凈營運資本增加,所以,有助于提高企業(yè)短期償債能力。

3、下列關于變動成本法和完全成本法的說法中,正確的有()。【多選題】

A.按照變動成本法計算的單位成本總是低于按照完全成本法計算的單位成本

B.按照變動成本法計算的利潤總是低于按照完全成本法計算的利潤

C.按照變動成本法計算的利潤不受當期產(chǎn)量的影響

D.按照變動成本法提供的成本資料能夠滿足企業(yè)長期決策的需要

正確答案:A、C

答案解析:本題考核的知識點是“完全成本法、變動成本法”。由于變動成本法中生產(chǎn)成本不包括固定制造費用,所以其單位成本總是低于完全成本法計算的單位成本,所以,選項A的說法正確。按照變動成本法計算利潤和按照完全成本法計算利潤,區(qū)別在于對固定制造費用的處理不同,按照變動成本法計算利潤時,扣除的是當期發(fā)生的固定制造費用,而按照完全成本法計算利潤時,扣除的是銷售的產(chǎn)品成本中包括的固定制造費用,所以,選項B的說法不正確,選項C的說法正確。企業(yè)長期決策需要使用包括全部支出的成本資料,以判斷每種產(chǎn)品能否以收抵支,而變動成本法不能提供這些資料,因而不能滿足長期決策,尤其是長期定價決策的要求,即選項D的說法不正確。

4、某公司是一家生物制藥企業(yè),目前正處于高速成長階段。公司計劃發(fā)行10年期限的附認股權債券進行籌資。下列說法中,正確的有()?！径噙x題】

A.認股權證是一種看漲期權,可以使用布萊克一斯科爾斯模型對認股權證進行定價

B.使用附認股權債券籌資的主要目的是當認股權證執(zhí)行時,可以以高于債券發(fā)行日股價的執(zhí)行價格給公司帶來新的權益資本

C.使用附認股權債券籌資的缺點是當認股權證執(zhí)行時,會稀釋股價和每股收益

D.為了使附認股權債券順利發(fā)行,其內含報酬率應當介于債務市場利率和普通股成本之間

正確答案:C、D

答案解析:本題考核的知識點是“認股權證”。布萊克一斯科爾斯模型假設沒有股利支付,看漲期權可以適用。認股權證不能假設有效期限內不分紅,5~10年不分紅很不現(xiàn)實,因此不能用布萊克一斯科爾斯模型定價,所以,選項A不正確。附帶認股權債券的發(fā)行者主要目的是發(fā)行債券而不是發(fā)行股票,是為了發(fā)債而附帶期權,而且如果將來公司發(fā)展良好,股票價格會大大超過執(zhí)行價格,原有股東會蒙受較大損失,所以,選項B不正確。使用附認股權債券籌資時,行權會增加普通股股數(shù),所以,會稀釋股價和每股收益,即選項C的說法正確。使用附認股權債券等資時,如果內含報酬率低于債務市場利率,投資人不會購買該項投資組合,如果內含報酬率高于普通股成本,發(fā)行公司不會接收該方案,因此選項D的說法正確。

5、在進行標準成本差異分析時,通常把變動成本差異分為價格脫離標準造成的價格差異和用量脫離標準造成的數(shù)量差異兩種類型。下列標準成本差異中,通常應由生產(chǎn)部門負責的有()?！径噙x題】

A.直接材料的價格差異

B.直接人工的數(shù)量差異

C.變動制造費用的價格差異

D.變動制造費用的數(shù)量差異

正確答案:B、D

答案解析:本題考核的知識點是“標準成本”。直接材料的價格差異是在采購過程中形成的,不應由耗用材料的生產(chǎn)部門負責,而應由采購部門對其作出說明,所以,選項A不正確。直接人工的數(shù)量差異是指實際工時脫離標準工時,其差額按標準工資率計算確定的金額,它主要是生產(chǎn)部門的責任,故選項B正確。變動制造費用的價格差異是指變動制造費用的實際小時分配率脫離標準,按實際工時計算的金額,反映耗費水平的高低,它是部門經(jīng)理的責任(不應由生產(chǎn)部門負責),他們有責任將變動制造費用控制在彈性預算限度之內,因此,選項C不正確。變動制造費用的數(shù)量差異的形成原因與直接人工的數(shù)量差異相同,因此,選項D正確。

6、下列關于企業(yè)履行社會責任的說法中,正確的是()?！締芜x題】

A.履行社會責任主要是指滿足合同利益相關者的基本利益要求

B.提供勞動合同規(guī)定的職工福利是企業(yè)應盡的社會責任

C.企業(yè)只要依法經(jīng)營就是履行了社會責任

D.履行社會責任有利于企業(yè)的長期生存與發(fā)展

正確答案:D

答案解析:本題考核的知識點是“企業(yè)的社會責任與商業(yè)道德”。社會責任屬于道德范疇,商業(yè)道德與企業(yè)的生存和發(fā)展是相關的,所以,選項D履行社會責任有利于企業(yè)的長期生存與發(fā)展的說法是正確的。

7、某公司生產(chǎn)所需的零件全部通過外購取得,公司根據(jù)擴展的經(jīng)濟訂貨量模型確定進貨批量。下列情形中,能夠導致零件經(jīng)濟訂貨量增加的是()?！締芜x題】

A.供貨單位需要的訂貨提前期延長

B.每次訂貨的變動成本增加

C.供貨單位每天的送貨量增加

D.供貨單位延遲交貨的概率增加

正確答案:B

答案解析:本題考核的知識點是“經(jīng)濟訂貨批量”。每次訂貨的變動成本(K)的數(shù)值增加時,陸續(xù)供應和使用的經(jīng)濟訂貨批量計算公式根號里面的表達式的分子會增加,從而導致經(jīng)濟訂貨量增加。

8、下列關于名義利率與有效年利率的說法中,正確的是()?！締芜x題】

A.名義利率是不包含通貨膨脹的金融機構報價利率

B.計息期小于一年時,有效年利率大于名義利率

C.名義利率不變時,有效年利率隨著每年復利次數(shù)的增加而呈線性遞減

D.名義利率不變時,有效年利率隨著期間利率的遞減而呈線性遞增

正確答案:B

答案解析:本題考核的知識點是“名義利率與有效年利率之間的關系”。有效年利率=,其中m指的是每年的復利次數(shù),可知,計息期小于一年時,有效年利率大于名義利率。

9、下列關于“運用資本資產(chǎn)定價模型估計權益成本”的表述中,錯誤的是()?！締芜x題】

A.通貨膨脹率較低時,可選擇上市交易的政府長期債券的到期收益率作為無風險利率

B.公司三年前發(fā)行了較大規(guī)模的公司債券,估計β系數(shù)時應使用發(fā)行債券日之后的交易數(shù)據(jù)計算

C.金融危機導致過去兩年證券市場蕭條,估計市場風險溢價時應剔除這兩年的數(shù)據(jù)

D.為了更好地預測長期平均風險溢價,估計市場風險溢價時應使用權益市場的幾何平均收益率

正確答案:C

答案解析:本題考核的知識點是“資本資產(chǎn)定價模型”。由于股票收益率非常復雜多變,影響因素很多,較短的期間所提供的風險溢價比較極端,無法反映平均水平,所以估計市場風險溢價時,為了使數(shù)據(jù)計算更有代表性,應選擇較長的時間跨度,這其中既包括經(jīng)濟繁榮時期,也包括經(jīng)濟衰退時期,所以C選項的說法不正確。

10、下列關于普通股籌資定價的說法中,正確的是()?！締芜x題】

A.首次公開發(fā)行股票時,發(fā)行價格應由發(fā)行人與承銷的證券公司協(xié)商確定

B.上市公司向原有股東配股時,發(fā)行價格可由發(fā)行人自行確定

C.上市公司公開增發(fā)新股時,發(fā)行價格不能低于公告招股意向書前20個交易日公司股票均價的90%

D.上市公司非公開增發(fā)新股時,發(fā)行價格不能低于定價基準日前20個交易日公司股票的均價

正確答案:A

答案解析:本題考核的知識點是“股權再融資”。我國《公司法》規(guī)定公司發(fā)行股票不準折價發(fā)行,即不準以低于股票面額的價格發(fā)行,根據(jù)我國《證券法》的規(guī)定,股票發(fā)行采取溢價發(fā)行的,其發(fā)行價格由發(fā)行人與承銷的證券公司協(xié)商確定,所以A是正確的。配股一般采取網(wǎng)上定價發(fā)行的方式。.配股價格由主承銷商和發(fā)行人協(xié)商確定,B是錯誤的。上市公司公開增發(fā)新股的定價通常按照“發(fā)行價格應不低于公告招股意向書前20個交易日公司股票均價或前1個交易日的均價”的原則確定增發(fā)價格,所以C是錯誤的。非公開發(fā)行股票的發(fā)行價格應不低于定價基準日前20個交易日公司股票均價的90%,所以D是錯誤的。