2020年注冊會計(jì)師考試《財務(wù)成本管理》考試共32題，分為單選題和多選題和綜合題（主觀）和計(jì)算分析題。小編為您整理歷年真題10道，附答案解析，供您考前自測提升！

1、假設(shè)其他條件不變,下列計(jì)算方法的改變會導(dǎo)致應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)減少的有()。【多選題】

A.從使用賒銷額改為使用銷售收入進(jìn)行計(jì)算

B.從使用應(yīng)收賬款平均余額改為使用應(yīng)收賬款平均凈額進(jìn)行計(jì)算

C.從使用應(yīng)收賬款全年日平均余額改為使用應(yīng)收賬款旺季的日平均余額進(jìn)行計(jì)算

D.從使用已核銷應(yīng)收賬款壞賬損失后的平均余額改為核銷應(yīng)收賬款壞賬損失前的平均余額進(jìn)行計(jì)算

正確答案:A、B

答案解析:應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)=365/應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù),選項(xiàng)A和選項(xiàng)B會導(dǎo)致應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)次數(shù)增加,從而導(dǎo)致應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)減少;選項(xiàng)C和選項(xiàng)D的影響正好與選項(xiàng)A和選項(xiàng)B相反。

2、某企業(yè)的臨時性流動資產(chǎn)為120萬元,經(jīng)營性流動負(fù)債為20萬元,短期金融負(fù)債為100萬元。下列關(guān)于該企業(yè)營運(yùn)資本籌資政策的說法中,正確的有()。【多選題】

A.該企業(yè)采用的是配合型營運(yùn)資本籌資政策

B.該企業(yè)在營業(yè)低谷時的易變現(xiàn)率大于1

C.該企業(yè)在營業(yè)高峰時的易變現(xiàn)率小于1

D.該企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營淡季,可將20萬元閑置資金投資于短期有價證券

正確答案:B、C、D

答案解析:根據(jù)短期金融負(fù)債(100萬元)小于臨時性流動資產(chǎn)(120萬元)可知,該企業(yè)采用的是保守型籌資政策,即選項(xiàng)B、C、D是答案,選項(xiàng)A不是答案。

3、下列關(guān)于普通股發(fā)行定價方法的說法中,正確的是()?！締芜x題】

A.市盈率法根據(jù)發(fā)行前每股收益和二級市場平均市盈率確定普通股發(fā)行價格

B.凈資產(chǎn)倍率法根據(jù)發(fā)行前每股凈資產(chǎn)賬面價值和市場所能接受的溢價倍數(shù)確定普通股發(fā)行價格

C.現(xiàn)金流量折現(xiàn)法根據(jù)發(fā)行前每股經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量和市場公允的折現(xiàn)率確定普通股發(fā)行價格

D.現(xiàn)金流量折現(xiàn)法適用于前期投資大、初期回報不高、上市時利潤偏低企業(yè)的普通股發(fā)行定價

正確答案:D

答案解析:現(xiàn)金流量折現(xiàn)法是通過預(yù)測公司未來的盈利能力,據(jù)此計(jì)算出公司的凈現(xiàn)值,并按一定的折現(xiàn)率折算,從而確定股票發(fā)行價格的方法。對于前期投資大,初期回報不高、上市時利潤偏低企業(yè)而言,如果采用市盈率法定價,則會低估其真實(shí)價值,而對公司未來現(xiàn)金流量的分析和預(yù)測能比較準(zhǔn)確地反映公司的整體和長遠(yuǎn)價值。

4、下列成本估計(jì)方法中,可以用于研究各種成本性態(tài)的方法是()?！締芜x題】

A.歷史成本分析法

B.工業(yè)工程法

C.契約檢查法

D.賬戶分析法

正確答案:B

答案解析:工業(yè)工程法是指運(yùn)用工業(yè)工程的研究方法,逐項(xiàng)研究決定成本高低的每個因素,在此基礎(chǔ)上直接估算固定成本和單位變動成本的一種成本估計(jì)方法。工業(yè)工程法,可以在沒有歷史成本數(shù)據(jù)、歷史成本數(shù)據(jù)不可靠,或者需要對歷史成本分析結(jié)論進(jìn)行驗(yàn)證的情況下使用。尤其是在建立在標(biāo)準(zhǔn)成本和制定預(yù)算時,使用工業(yè)工程法,比歷史成本分析更加科學(xué)。工業(yè)工程法可能是最完備的方法,可以用于研究各種成本性態(tài),但它也不是完全獨(dú)立的,在進(jìn)入細(xì)節(jié)之后要使用其他技術(shù)方法作為工具。

5、下列關(guān)于計(jì)算加權(quán)平均資本成本的說法中,正確的有()?！径噙x題】

A.計(jì)算加權(quán)平均資本成本時,理想的做法是按照以市場價值計(jì)量的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)的比例計(jì)量每種資本要素的權(quán)重

B.計(jì)算加權(quán)平均資本成本時,每種資本要素的相關(guān)成本是未來增量資金的機(jī)會成本,而非已經(jīng)籌集資金的歷史成本

C.計(jì)算加權(quán)平均資本成本時,需要考慮發(fā)行費(fèi)用的債務(wù)應(yīng)與不需要考慮發(fā)行費(fèi)用的債務(wù)分開,分別計(jì)量資本成本和權(quán)重

D.計(jì)算加權(quán)平均資本成本時,如果籌資企業(yè)處于財務(wù)困境,需將債務(wù)的承諾收益率而非期望收益率作為債務(wù)成本

正確答案:A、B、C

答案解析:加權(quán)平均資本成本是各種資本要素成本的加權(quán)平均數(shù),有三種加權(quán)方案可供選擇,即賬面價值加權(quán)、實(shí)際市場價值加權(quán)和目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)加權(quán)。賬面價值會歪曲資本成本,市場價值不斷變動,所以,賬面價值加權(quán)和實(shí)際市場價值加權(quán)都不理想。目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)加權(quán)是指根據(jù)按市場價值計(jì)量的目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)衡量每種資本要素的比例,這種方法可以選用平均市場價格,回避證券市場價格變動頻繁的不便,所以,是理想的方法,即選項(xiàng)A的說法正確。因?yàn)橘Y本成本的主要用途是決策,而決策總是面向未來的,因此,相關(guān)的資本成本是未來的增量資金的邊際成本(屬于機(jī)會成本),而不是已經(jīng)籌集資金的歷史成本,所以,選項(xiàng)B的說法正確。如果發(fā)行費(fèi)用率比較高,則計(jì)算債務(wù)的成本時需要考慮發(fā)行費(fèi)用,需要考慮發(fā)行費(fèi)用的債務(wù)的成本與不需要考慮發(fā)行費(fèi)用的債務(wù)的成本有較大的差別,所以,選項(xiàng)C的說法正確。如果籌資公司處于財務(wù)困境或者財務(wù)狀況不佳,債務(wù)的承諾收益率可能非常高,如果以債務(wù)的承諾收益率作為債務(wù)成本,可能會出現(xiàn)債務(wù)成本高于權(quán)益成本的錯誤結(jié)論,所以,選項(xiàng)D的說法不正確。

6、下列關(guān)于投資組合的說法中,錯誤的是()。【單選題】

A.有效投資組合的期望收益與風(fēng)險之間的關(guān)系,既可以用資本市場線描述,也可以用證券市場線描述

B.用證券市場線描述投資組合(無論是否有效地分散風(fēng)險)的期望收益與風(fēng)險之間的關(guān)系的前提條件是市場處于均衡狀態(tài)

C.當(dāng)投資組合只有兩種證券時,該組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差等于這兩種證券收益率標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均值

D.當(dāng)投資組合包含所有證券時,該組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差主要取決于證券收益率之間的協(xié)方差

正確答案:C

答案解析:當(dāng)投資組合只有兩種證券時,只有在相關(guān)系數(shù)等于1的情況下,組合收益率的標(biāo)準(zhǔn)差才等于這兩種證券收益率標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均值。

7、在其他因素不變的情況下,下列事項(xiàng)中,會導(dǎo)致歐式看漲期權(quán)價值增加的有()?！径噙x題】

A.期權(quán)執(zhí)行價格提高

B.期權(quán)到期期限延長

C.股票價格的波動率增加

D.無風(fēng)險利率提高

正確答案:C、D

答案解析:看漲期權(quán)的價值=Max(股票市價-執(zhí)行價格,0),由此可知,選項(xiàng)A不是答案;歐式期權(quán)只能在到期日行權(quán),對于歐式期權(quán)來說,較長的時間不一定能增加期權(quán)價值,所以,選項(xiàng)B不是答案;股票價格的波動率越大,股票上升或下降的機(jī)會越大,對于看漲期權(quán)持有者來說,股價高于(執(zhí)行價格+期權(quán)價格)時可以獲利,股價低于(執(zhí)行價格+期權(quán)價格)時最大損失以期權(quán)費(fèi)為限,兩者不會抵消。因此,股價的波動率增加會使看漲期權(quán)價值增加,即選項(xiàng)C是答案;一種簡單而不全面的解釋是,假設(shè)股票價格不變,高利率會導(dǎo)致執(zhí)行價格的現(xiàn)值降低,從而增加看漲期權(quán)的價值。因此,無風(fēng)險利率越高,看漲期權(quán)的價格越高,即選項(xiàng)D是答案。

8、某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品,當(dāng)年的稅前利潤為20000元。運(yùn)用本量利關(guān)系對影響稅前利潤的各因素進(jìn)行敏感分析后得出,單價的敏感系數(shù)為4,單位變動成本的敏感系數(shù)為-2.5,銷售量的敏感系數(shù)為1.5,固定成本的敏感系數(shù)為-0.5。下列說法中,正確的有()。【多選題】

A.上述影響稅前利潤的因素中,單價是最敏感的,固定成本是最不敏感的

B.當(dāng)單價提高10%時,稅前利潤將增長8 000元

C.當(dāng)單位變動成本的上升幅度超過40%時,企業(yè)將轉(zhuǎn)為虧損

D.企業(yè)的安全邊際率為66.67%

正確答案:A、B、C、D

答案解析:敏感系數(shù)的絕對值越大,敏感性越強(qiáng),所以,選項(xiàng)A的說法正確;根據(jù)單價的敏感系數(shù)為4可知,當(dāng)單價提高10%時,稅前利潤提高40%,即提高20 000×40%=8 000(元),選項(xiàng)B的說法正確;根據(jù)單位變動成本的敏感系數(shù)為-2.5可知,當(dāng)單位變動成本的上升幅度超過40%時,稅前利潤的下降幅度將超過100%,所以,選項(xiàng)C的說法正確;根據(jù)固定成本的敏感系數(shù)為-0.5可知,固定成本提高200%時,稅前利潤降低100%(即降低20 000元),而固定成本的提高額=稅前利潤的降低額,所以,固定成本=20 000/200%=10 000(元),即當(dāng)年的銷售量×(單價-單位變動成本)=20 000+10000=30 000(元),盈虧臨界點(diǎn)時的銷售量×(單價-單位變動成本)=0+10 000=10000(元),即盈虧臨界點(diǎn)時的銷售量/當(dāng)年的銷售量=10 000/30 000=1/3,安全邊際量/當(dāng)年的銷售量=1-1/3=2/3,安全邊際率=2/3=66.67%,所以,選項(xiàng)D的說法正確。

9、機(jī)會成本概念應(yīng)用的理財原則是()。【單選題】

A.風(fēng)險一報酬權(quán)衡原則

B.貨幣時間價值原則

C.比較優(yōu)勢原則

D.自利行為原則

正確答案:D

答案解析:自利行為原則是指在其他條件相同時人們會選擇對自己經(jīng)濟(jì)利益最大的行動。自利行為原則有兩個重要的應(yīng)用,一個是委托代理理論,另一個是機(jī)會成本的概念。

10、下列關(guān)于經(jīng)濟(jì)增加值的說法中,錯誤的是()?！締芜x題】

A.計(jì)算基本的經(jīng)濟(jì)增加值時,不需要對經(jīng)營利潤和總資產(chǎn)進(jìn)行調(diào)整

B.計(jì)算披露的經(jīng)濟(jì)增加值時,應(yīng)從公開的財務(wù)報表及其附注中獲取調(diào)整事項(xiàng)的信息

C.計(jì)算特殊的經(jīng)濟(jì)增加值時,通常對公司內(nèi)部所有經(jīng)營單位使用統(tǒng)一的資金成本

D.計(jì)算真實(shí)的經(jīng)濟(jì)增加值時,通常對公司內(nèi)部所有經(jīng)營單位使用統(tǒng)一的資金成本

正確答案:D

答案解析:真實(shí)的經(jīng)濟(jì)增加值是公司經(jīng)濟(jì)利潤最正確和最準(zhǔn)確的度量指標(biāo)。它要對會計(jì)數(shù)據(jù)作出所有必要的披露,并對公司中每一個經(jīng)營單位都使用不同的更準(zhǔn)確的資本成本。