2020年注冊會計師考試《財務(wù)成本管理》考試共32題，分為單選題和多選題和綜合題（主觀）和計算分析題。小編為您整理歷年真題10道，附答案解析，供您考前自測提升！

1、從承租人的角度來看,杠桿租賃與直接租賃并無區(qū)別。(.)【判斷題】

A.對

B.錯

正確答案:A

答案解析:本題考核的知識點是“杠桿租賃和直接租賃的區(qū)別”。從承租人的角度來看,杠桿租賃和直接租賃沒有什么區(qū)別,都是向出租人租入資產(chǎn)。

2、下列有關(guān)資本結(jié)構(gòu)理論的表述中,正確的有()。【多選題】

A.依據(jù)凈收益理論,負(fù)債程度越高,加權(quán)平均資本成本越低,企業(yè)價值越大

B.依據(jù)營業(yè)收益理論,資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價值無關(guān)

C.依據(jù)權(quán)衡理論,當(dāng)邊際負(fù)債稅額庇護(hù)利益與邊際破產(chǎn)成本相等時,企業(yè)價值最大

D.依據(jù)傳統(tǒng)理論,無論負(fù)債程度如何,加權(quán)平均資本成本不變,企業(yè)價值也不變

正確答案:A、B、C

答案解析:本題考核的知識點是“對資本結(jié)構(gòu)理論的理解和掌握程度”。凈收益理論認(rèn)為,負(fù)債可以降低企業(yè)的資本成本,負(fù)債程度越高,企業(yè)的價值越大,因此選項A的說法正確;營業(yè)收益理論認(rèn)為,不論財務(wù)杠桿如何變化,企業(yè)加權(quán)平均資本成本都是固定的,因此選項B的說法正確;權(quán)衡理論認(rèn)為,當(dāng)邊際負(fù)債稅額庇護(hù)利益恰好與邊際破產(chǎn)成本相等時,企業(yè)價值最大,達(dá)到最佳資本結(jié)構(gòu);所以選項C的說法正確;傳統(tǒng)理論認(rèn)為,企業(yè)利用財務(wù)杠桿盡管會導(dǎo)致權(quán)益成本的上升,但在一定程度內(nèi)卻不會完全抵消利用成本率低的債務(wù)所獲得的好處,因此,會使加權(quán)平均成本下降,企業(yè)總價值上升。由此可知,選項D的說法不正確。

3、對于看漲期權(quán)來說,期權(quán)價格隨著股票價格的上漲而上漲,當(dāng)股價足夠高時期權(quán)價格可能會等于股票價格。()【判斷題】

A.對

B.錯

正確答案:B

答案解析:本題考核的知識點是“對看漲期權(quán)概念的理解”。本題說法不正確。

4、下列成本中,屬于生產(chǎn)車間可控成本的有()?！径噙x題】

A.由于疏于管理導(dǎo)致的廢品損失

B.車間發(fā)生的間接材料成本

C.按照資產(chǎn)比例分配給生產(chǎn)車間的管理費用

D.按直線法提取的生產(chǎn)設(shè)備折舊費用

正確答案:A、B

答案解析:本題考核的知識點是“對可控成本概念的理解”。可控成本是指在特定時期內(nèi)、特定責(zé)任中心能夠直接控制其發(fā)生的成本,所以選項AB正確。

5、債券A和債券B是兩只在同一資本市場上剛發(fā)行的按年付息的平息債券。它們的面值和票面利率均相同,只是到期時間不同。假設(shè)兩只債券的風(fēng)險相同,并且等風(fēng)險投資的必要報酬率低于票面利率,則()?！締芜x題】

A.償還期限長的債券價值低

B.償還期限長的債券價值高

C.兩只債券的價值相同

D.兩只債券的價值不同,但不能判斷其高低

正確答案:B

答案解析:本題考核的知識點是“對債券價值公式的理解”。債券價值=債券未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值,在其他條件相同的情況下,由于期限越長未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值越大,所以債券價值越大。

6、已知經(jīng)營杠桿系數(shù)為4,每年的固定成本為9萬元,利息費用為1萬元,則利息保障倍數(shù)為()?！締芜x題】

A.2

B.2.5

C.3

D.4

正確答案:C

答案解析:本題考核的知識點是“經(jīng)營杠桿系數(shù)的簡化公式和利息保障倍數(shù)的公式的計算”。經(jīng)營杠桿系數(shù)=(息稅前利潤+固定成本)/息稅前利潤=1+9/息稅前利潤=4,解得:息稅前利潤=3(萬元),故利息保障倍數(shù)=3/1=3。

7、下列有關(guān)證券組合投資風(fēng)險的表述中,正確的有()?！径噙x題】

A.證券組合的風(fēng)險不僅與組合中每個證券的報酬率標(biāo)準(zhǔn)差有關(guān),而且與各證券之間報酬率的協(xié)方差有關(guān)

B.持有多種彼此不完全正相關(guān)的證券可以降低風(fēng)險

C.資本市場線反映了持有不同比例無風(fēng)險資產(chǎn)與市場組合情況下風(fēng)險和報酬的權(quán)衡關(guān)系

D.投資機(jī)會集曲線描述了不同投資比例組合的風(fēng)險和報酬之間的權(quán)衡關(guān)系

正確答案:A、B、C、D

答案解析:本題考核的知識點是“投資組合的風(fēng)險和報酬的相關(guān)知識”。根據(jù)投資組合報酬率的標(biāo)準(zhǔn)差計算公式可知,選項AB的說法正確;選項C的說法正確;機(jī)會集曲線的橫坐標(biāo)是標(biāo)準(zhǔn)差,縱坐標(biāo)是期望報酬率,所以選項D的說法正確。

8、在采用風(fēng)險調(diào)整折現(xiàn)率法評價投資項目時,下列說法中,錯誤的是()。【單選題】

A.項目風(fēng)險與企業(yè)當(dāng)前資產(chǎn)的平均風(fēng)險相同,只是使用企業(yè)當(dāng)前資本成本作為折現(xiàn)率的必要條件之一,而非全部條件

B.評價投資項目的風(fēng)險調(diào)整折現(xiàn)率法會縮小遠(yuǎn)期現(xiàn)金流量的風(fēng)險

C.采用實體現(xiàn)金流量法評價投資項目時應(yīng)以加權(quán)平均資本成本作為折現(xiàn)率,采用股權(quán)現(xiàn)金流量法評價投資項目時應(yīng)以股權(quán)資本成本作為折現(xiàn)率

D.如果凈財務(wù)杠桿大于零,股權(quán)現(xiàn)金流量的風(fēng)險比實體現(xiàn)金流量大,應(yīng)使用更高的折現(xiàn)率

正確答案:B

答案解析:本題考核的知識點是“風(fēng)險調(diào)整折現(xiàn)率法評價投資項目的內(nèi)容”。風(fēng)險調(diào)整折現(xiàn)率法采用單一的折現(xiàn)率同時完成風(fēng)險調(diào)整和時間調(diào)整,這種做法意味著風(fēng)險隨時間推移而加大,可能與事實不符,夸大遠(yuǎn)期現(xiàn)金流量風(fēng)險。

9、兩種債券的面值、到期時間和票面利率相同,一年內(nèi)復(fù)利次數(shù)多的債券實際周期利率較高。()【判斷題】

A.對

B.錯

正確答案:B

答案解析:本題考核的知識點是“對債券的實際周期率概念的理解”。需要注意:“債券的實際周期利率”不是“債券的實際年利率”,債券的實際周期利率=債券的名義利率/年內(nèi)復(fù)利次數(shù)=債券的票面利率/年內(nèi)復(fù)利次數(shù)。

10、根據(jù)生命周期理論和波士頓矩陣,下列關(guān)于成熟期的說法中,正確的有()?！径噙x題】

A.成熟期的產(chǎn)品屬于明星產(chǎn)品

B.成熟期開始的標(biāo)志是競爭者之間出現(xiàn)價格戰(zhàn)

C.成熟期企業(yè)的首選戰(zhàn)略是加強(qiáng)市場營銷,擴(kuò)大市場份額

D.與成長期相比,成熟期的經(jīng)營風(fēng)險降低,應(yīng)當(dāng)適度擴(kuò)大負(fù)債籌資的比例

正確答案:B、D

答案解析:本題考核的知識點是“生命周期理論和波士頓矩陣中關(guān)于成熟期的概念”。成熟期的產(chǎn)品屬于金牛產(chǎn)品,所以選項A的說法不正確;成熟期開始的標(biāo)志是競爭者之間出現(xiàn)挑釁性的價格競爭,因此選項B的說法正確;成熟期雖然市場巨大,但是已經(jīng)基本飽和,擴(kuò)大市場份額已經(jīng)變得很困難,所以選項C的說法不正確;與成長期相比,成熟期的經(jīng)營風(fēng)險進(jìn)一步降低,達(dá)到中等水平,所以選項D的說法正確。