2020年注冊會計師考試《財務(wù)成本管理》考試共32題，分為單選題和多選題和綜合題（主觀）和計算分析題。小編每天為您準備了5道每日一練題目（附答案解析），一步一步陪你備考，每一次練習的成功，都會淋漓盡致的反映在分數(shù)上。一起加油前行。

1、下列投資項目評價指標中,受建設(shè)期的長短、各年現(xiàn)金凈流量的數(shù)量特征以及資本成本高低影響的指標是()?！締芜x題】

A.會計報酬率

B.靜態(tài)回收期

C.現(xiàn)值指數(shù)

D.內(nèi)含報酬率

正確答案:C

答案解析:現(xiàn)值指數(shù)受建設(shè)期的長短、各年現(xiàn)金凈流量的數(shù)量特征以及資本成本高低影響;會計報酬率不受建設(shè)期的長短、各年現(xiàn)金凈流量的數(shù)量特征以及資本成本高低影響;靜態(tài)回收期、內(nèi)含報酬率受建設(shè)期的長短、各年現(xiàn)金凈流量的數(shù)量特征的影響,但不受資本成本高低影響。

2、在衡量投資中心的業(yè)績時，相對部門剩余收益指標而言，部門投資報酬率指標的缺點有（ ）?！径噙x題】

A.無法反映投資中心的綜合盈利能力

B.為了使部門的業(yè)績獲得較好評價而傷害公司整體的利益

C.不便于考慮風險因素的調(diào)整

D.不便于各投資中心經(jīng)營業(yè)績的橫向比較

正確答案:B、C

答案解析:本題考點是部門投資報酬率的缺點。采用部門投資報酬率指標部門經(jīng)理會放棄高于資本成本而低于目前部門投資報酬率的機會，或者減少現(xiàn)有的投資報酬率較低但高于資本成本的某些資產(chǎn)，使部門的業(yè)績獲得較好評價，但卻傷害了公司整體的利益；采用部門投資報酬率指標不便于考慮風險因素的調(diào)整。

3、下列有關(guān)證券市場線的說法中，正確的有（　）。【多選題】

A.Rm是指貝塔系數(shù)等于1時的股票要求的收益率

B.預計無風險利率提高時，證券市場線會向上平移

C.從證券市場線可以看出，投資者要求的收益率僅僅取決于市場風險

D.風險厭惡感的加強，會提高證券市場線的斜率

正確答案:A、B、D

答案解析:證券市場線的表達式為：股票要求的收益率＝無風險利率（Rf）＋貝塔系數(shù)×（Rm－Rf），其中貝塔系數(shù)衡量的是市場風險，由此可知，從證券市場線可以看出，投資者要求的收益率不僅僅取決于市場風險，還取決于無風險利率（證券市場線的截距）和市場風險補償程度（Rm－Rf）（即證券市場的斜率），所以，選項C的說法不正確，同時可知，貝塔系數(shù)等于1時的股票要求的收益率＝Rf＋1×（Rm－Rf）＝Rm，所以，選項A的說法正確；無風險利率會提高，會導致證券市場線的截距增大，導致證券市場線會向上平移。所以，選項B的說法正確；風險厭惡感的加強，會提高要求的收益率，但不會影響無風險利率和貝塔系數(shù)，所以，會提高證券市場線的斜率，即選項D的說法正確。

4、下列關(guān)于敏感系數(shù)的說法中，不正確的是( )。【單選題】

A.敏感系數(shù)=目標值變動百分比÷參量值變動百分比

B.敏感系數(shù)越小，說明利潤對該參數(shù)的變化越不敏感

C.敏感系數(shù)絕對值越大，說明利潤對該參數(shù)的變化越敏感

D.敏感系數(shù)為負值，表明因素的變動方向和目標值的變動方向相反

正確答案:B

答案解析:“利潤對該參數(shù)的變化越敏感”意味著該參數(shù)的變化引起利潤的變動越大，即敏感系數(shù)的絕對值越大，但變動的方向可以是同方向的也可以是反方向的，例如：敏感系數(shù)為“-3”的參量和敏感系數(shù)為“+2”的參量相比較，利潤對前者的變化更敏感。所以選項B的說法不正確。

5、強調(diào)“為了實現(xiàn)股東價值最大化目標，企業(yè)應實行高股利支付率政策”的股利理論是（?。?。【單選題】

A.一鳥在手

B.稅差理論

C.MM理論

D.客戶效應理論

正確答案:A

答案解析:“一鳥在手”理論認為，股東更偏好于現(xiàn)金股利而非資本利得，傾向于選擇股利支付率高的股票。當企業(yè)股利支付率提高時，股東承擔的收益風險降低，其所要求的權(quán)益資本收益率相應較低，則根據(jù)永續(xù)年金計算所得的企業(yè)權(quán)益價值（企業(yè)權(quán)益價值＝分紅總額/權(quán)益資本成本）將會上升。