債券是投資者最常見(jiàn)的投資品種，也是金融市場(chǎng)的重要組成部分。債券在發(fā)行時(shí)應(yīng)如何進(jìn)行定價(jià)才能既受到投資者的青睞，發(fā)行人也可以控制相應(yīng)的成本，得到滿意的回報(bào)呢？今天我們就一起來(lái)看看債券的定價(jià)。

債券的內(nèi)在價(jià)值實(shí)質(zhì)上是債券未來(lái)預(yù)期現(xiàn)金流按一定利率計(jì)算的貼現(xiàn)值，所謂的“利率”就是指貼現(xiàn)率，這屬于一種機(jī)會(huì)成本，即投資者在相同期限、相同信用等級(jí)的類似投資產(chǎn)品中賺取的現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)利率。

1、債券定價(jià)的方式

注意：這兩種定價(jià)方法中，B都應(yīng)該表示債券到期時(shí)的變現(xiàn)價(jià)值。但是如果債券投資者一直將債券持有至到期日，則B為債券的面值；如果投資者在債券到期前將債券轉(zhuǎn)讓，則B為債券轉(zhuǎn)讓價(jià)格。

2、債券價(jià)格隨時(shí)間的變化關(guān)系

①溢價(jià)發(fā)行的債券，當(dāng)債券臨近到期日時(shí)，債券價(jià)格不斷下降；

②折價(jià)發(fā)行的債券，當(dāng)債券臨近到期日時(shí)，債券價(jià)格不斷上升；

③平價(jià)發(fā)行的債券，由于債券的票面利率等于市場(chǎng)貼現(xiàn)率，債券價(jià)格始終保持不變。

當(dāng)債券臨近到期日時(shí)，債券價(jià)格趨近于債券的票面價(jià)值。債券價(jià)格的變化速度隨著到期日的接近而逐漸降低趨近于零。

債券投資由于相對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)較小，收益穩(wěn)定，變現(xiàn)比較快很是受到大家的歡迎。大部分風(fēng)險(xiǎn)承受能力較小的投資者都會(huì)選擇投資部分債券，因此債券的定價(jià)也是非常重要的內(nèi)容。最后，祝大家在考試中取得滿意的成績(jī)。