2020年證券投資分析考試《發(fā)布證券研究報(bào)告業(yè)務(wù)》考試共120題，分為選擇題和組合型選擇題。小編為您整理第八章 股票5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、假定某投資者在去年年初購(gòu)買了某公司股票。該公司去年年末支付每股股利2元，預(yù)期今年支付每股股利3元，以后股利按每年10%的速度持續(xù)增長(zhǎng)。假定同類股票的必要收益率是15%，那么正確的結(jié)論有（）。Ⅰ.該公司股票今年初的內(nèi)在價(jià)值介于56元至57元之間Ⅱ.如果該投資者購(gòu)買股票的價(jià)格低于53元，則該股票當(dāng)時(shí)被市場(chǎng)低估價(jià)格Ⅲ.如果該投資者購(gòu)買股票的價(jià)格高于54元，則該股票當(dāng)時(shí)被市場(chǎng)高估價(jià)格Ⅳ.該公司股票后年初的內(nèi)在價(jià)值約等于48. 92元【組合型選擇題】

A.Ⅰ、Ⅳ

B.Ⅱ、Ⅲ

C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

正確答案:B

答案解析:選項(xiàng)B符合題意：該公司股票今年初的內(nèi)在價(jià)值為：該投資者購(gòu)買股票時(shí)該股票的內(nèi)在價(jià)值為：該公司股票后年年初的內(nèi)在價(jià)值為：

2、預(yù)計(jì)某公司今年末每股收益為2元，每股股息支付率為90%，并且該公司以后每年每股股利將以5%的速度增長(zhǎng)。如果某投資者希望內(nèi)部收益率不低于10%，那么，(）。Ⅰ.他在今年年初購(gòu)買該公司股票的價(jià)格應(yīng)小于18元Ⅱ.他在今年年初購(gòu)買該公司股票的價(jià)格應(yīng)大于38元Ⅲ.他在今年年初購(gòu)買該公司股票的價(jià)格應(yīng)不超過(guò)36元Ⅳ.該公司今年年末每股股利為1.8元【組合型選擇題】

A.Ⅰ、Ⅱ

B.Ⅲ、Ⅳ

C.Ⅰ、Ⅳ

D.Ⅱ、Ⅲ

正確答案:B

答案解析:選項(xiàng)B符合題意：今年年末的每股股利=2*90%=1. 8（元）；投資者希望內(nèi)部收益率不低于10%，則其在今年年初購(gòu)買股票的價(jià)格應(yīng)該不超過(guò)：1.8/ (10%-5%) =36（元）。

3、貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法的計(jì)算步驟有（）。Ⅰ.預(yù)測(cè)公司的未來(lái)現(xiàn)金流量 Ⅱ.預(yù)測(cè)公司的殘值或永續(xù)價(jià)值 Ⅲ.計(jì)算公司資本成本 Ⅳ.計(jì)算公司價(jià)值【組合型選擇題】

A.Ⅰ、Ⅲ、Ⅳ

B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

C.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

正確答案:C

答案解析:選項(xiàng)C符合題意：貼現(xiàn)現(xiàn)金流量法的計(jì)算步驟：（1）預(yù)測(cè)公司的未來(lái)現(xiàn)金流量；（2）預(yù)測(cè)公司的殘值或永續(xù)價(jià)值；（3）計(jì)算公司資本成本；（4）計(jì)算公司價(jià)值。

4、假設(shè)在資本市場(chǎng)中，平均風(fēng)險(xiǎn)股票報(bào)酬率為14%，權(quán)益市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)為4%，某公司普通股β值為1.5。該公司普通股的成本為（）?！具x擇題】

A.18%

B.6%

C.20%

D.16%

正確答案:D

答案解析:選項(xiàng)D正確：無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率=平均風(fēng)險(xiǎn)股票市場(chǎng)報(bào)酬率-權(quán)益市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)=14%-4%=10%。公司普通股的成本=10%+1.5×4%=16%。

5、（）是貨幣隨時(shí)間的推移而發(fā)生的增值。【選擇題】

A.貨幣的時(shí)間價(jià)值

B.復(fù)利

C.單利

D.折現(xiàn)

正確答案:A

答案解析:選項(xiàng)A正確：貨幣的時(shí)間價(jià)值是貨幣隨時(shí)間的推移而發(fā)生的增值。