2022年證券投資分析考試《發(fā)布證券研究報告業(yè)務》考試共120題，分為選擇題和組合型選擇題。小編為您整理第十章 衍生產(chǎn)品5道練習題，附答案解析，供您備考練習。

1、套期保值者的目的是（）?！具x擇題】

A.規(guī)避期貨價格風險

B.規(guī)避現(xiàn)貨價格風險

C.追求流動性

D.追求高收益

正確答案:B

答案解析:選項B正確：套期保值是以規(guī)避現(xiàn)貨風險為目的的期貨交易行為，是指與現(xiàn)貨市場相關的經(jīng)營者或交易者在現(xiàn)貨市場上買進或賣出一定數(shù)量的現(xiàn)貨品種的同時，在期貨市場上賣出或買進與現(xiàn)貨品種相同、數(shù)值相當?shù)较蛳喾吹钠谪浐霞s，以期在未來某一時間，通過同時將現(xiàn)貨和期貨市場上的頭寸平倉后，以一個市場的盈利彌補另一個市場的虧損，達到規(guī)避價格風險的目的。

2、關于Alpha套利，下列說法正確的有（）。Ⅰ.Alpha套利策略希望持有的股票具有正的超額收益 Ⅱ.Alpha策略又稱“絕對收益策略”Ⅲ.Alpha策略依靠對股票(組合)或大盤的趨勢判斷IV.當投資者針對事件進行選股并實施Alpha套利時，該策略又稱為“事件套利”【組合型選擇題】

A.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ

B.Ⅰ、Ⅱ、Ⅳ

C.Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

D.Ⅰ、Ⅱ、Ⅲ、Ⅳ

正確答案:B

答案解析:選項B符合題意：Alpha策略并不依靠對股票(組合)或大盤的趨勢判斷，而是研究其相對于指數(shù)的相對投資價值。（Ⅲ項錯誤）

3、CME集團的玉米期貨看漲期權(quán)，執(zhí)行價格為450美分/蒲式耳，權(quán)利金為42.7美分/蒲式耳，當標的玉米期貨合約的價格為478.2美分/蒲式耳時，該看漲期權(quán)的時間價值為（）美分/蒲式耳。【選擇題】

A.28.5

B.14.375

C.22.375

D.14.625

正確答案:B

答案解析:選項B正確：玉米期貨合約的價格：478.2=478+2*（1/4）=478.5（美分/蒲式耳）。玉米期貨看漲期權(quán)的權(quán)利金：42.7=42+7*（1/8）=42.875（美分/蒲式耳）。看漲期權(quán)的內(nèi)涵價值=標的物市場價格-執(zhí)行價格=478.5-450=28.5（美分/蒲式耳），時間價值=權(quán)利金-內(nèi)涵價值=42.875-28.5=14.375（美分/蒲式耳）。注意：期貨合約的最小變動價位為(1/4)美分/蒲式耳，期權(quán)合約的最小變動價位為 (1/8)美分/蒲式耳.

4、股指期貨的反向套利操作是指（）?！具x擇題】

A.賣出股票指數(shù)所對應的一攬子股票，同時買入指數(shù)期貨合約

B.當存在股指期貨的期價被低估時，買進近期股指期貨合約，同時賣出對應的現(xiàn)貨股票

C.買進股票指數(shù)所對應的一攬子股票，同時賣出指數(shù)期貨合約

D.賣出近期股指期貨合約，同時買進遠期股指期貨合約

正確答案:B

答案解析:選項B正確：當存在股指期貨的期價低估時，交易者可通過買入股指期貨的同時賣出對應的現(xiàn)貨股票進行套利交易，這種操作稱為“反向套利”。

5、基差走弱時，下列說法不正確的是（）?！具x擇題】

A.可能處于正向市場，也可能處于反向市場

B.基差的絕對數(shù)值減小

C.賣出套期保值交易存在凈虧損

D.買入套期保值者得到完全保護

正確答案:B

答案解析:選項B符合題意：在正向市場上，基差為負，基差的絕對值增大時基差走弱；在反向市場上，基差為正，基差的絕對值減小時基差走弱。