- 計(jì)算分析題
題干:A公司是一個(gè)高速成長(zhǎng)的公司,目前股價(jià)15元/股,每股股利為1.43元,假設(shè)預(yù)期增長(zhǎng)率5%?,F(xiàn)在急需籌集債務(wù)資金5000萬元,準(zhǔn)備發(fā)行10年期的公司債券。投資銀行認(rèn)為,目前長(zhǎng)期公司債券的市場(chǎng)利率為7%,A公司風(fēng)險(xiǎn)較大,按此利率發(fā)行債券并無售出的把握。經(jīng)投資銀行與專業(yè)投資機(jī)構(gòu)聯(lián)系后,投資銀行建議按面值發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券籌資,債券面值為每份1000元,期限10年,票面利率設(shè)定為4%,轉(zhuǎn)換價(jià)格為20元,不可贖回期為9年,第9年年末可轉(zhuǎn)換債券的贖回價(jià)格為1060元。
題目:計(jì)算第9年年末該可轉(zhuǎn)換債券的底線價(jià)值。

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參考答案轉(zhuǎn)換比率=面值/轉(zhuǎn)換價(jià)格=1000/20=50(股)
第9年年末轉(zhuǎn)換價(jià)值=股價(jià)x轉(zhuǎn)換比率=15×(1+5%)
×50 =1163.50(元)
第9年年末純債券價(jià)值=未來各期利息現(xiàn)值+到期本金現(xiàn)值=(1000+1000×4%)/(1+7%)=971.96(元)
第9年年末底線價(jià)值=1163.50元
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