自行購置的年折舊費(fèi)=1500÷8=187.5(萬元)

年折舊抵稅=187.5×25%=46.875(萬元)

第6年年末資產(chǎn)賬面余值=1500-187.5×6=375(萬元)

第6年年末資產(chǎn)余值變現(xiàn)及其變現(xiàn)收益納稅引起的現(xiàn)金流量=400-(400-375)×25%=393.75(萬元)

合同約定付款總額的，以租賃合同約定的付款總額為計稅基礎(chǔ)，租賃費(fèi)是取得租賃資產(chǎn)的成本，因此全部構(gòu)成其計稅基礎(chǔ)：

租賃資產(chǎn)的計稅基礎(chǔ)=300×6=1800(萬元)

按同類固定資產(chǎn)的折舊年限計提折舊費(fèi)：

租賃資產(chǎn)的年折舊額=1800÷8=225(萬元)

年折舊抵稅=225×25%=56.25(萬元)

租賃期滿資產(chǎn)賬面余值=1800-225×6=450(萬元)

租賃期結(jié)束，租賃資產(chǎn)不轉(zhuǎn)讓，出租人收回租賃資產(chǎn)，承租人尚有450萬元折舊沒有抵稅，在項目結(jié)束時需要注銷損失，產(chǎn)生抵稅效應(yīng)112.5(450×25%)萬元。

債務(wù)稅后資本成本=8%×(1-25%)=6%

租賃凈現(xiàn)值=租賃方案的現(xiàn)金流量總現(xiàn)值-購買方案的現(xiàn)金流量總現(xiàn)值=[(-300+56.25)×(p/a,6%,6)+112.5×(p/f,6,6)]-[-1500+46.875×(P/A，6%，6)+393.75×(P/F，6%，6)]=-1119.28-(-991.91)=-127.37(萬元)

計算結(jié)果表明，租賃替代購買的凈現(xiàn)值小于零，因此，W公司應(yīng)該選擇購買。