- 單選題紅星公司目前每股銷(xiāo)售收入為100元，每股收益為8元。公司采用固定股利支付率政策，股利支付率為40%。預(yù)期利潤(rùn)和股利的長(zhǎng)期增長(zhǎng)率為10%。該公司的β值為0.8，假設(shè)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為10%，股票市場(chǎng)的平均收益率20%。東星公司也是一個(gè)連鎖超市企業(yè)，與紅星公司具有可比性，目前每股銷(xiāo)售收入為20元，則按照市銷(xiāo)率模型估計(jì)東星公司的股票價(jià)值為（ ）元。
- A 、9.8
- B 、8.8
- C 、12
- D 、13
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參考答案【正確答案：B】
銷(xiāo)售凈利率=8÷100=8%
股權(quán)資本成本=10%+0.8×（20%-10%）=18%
市銷(xiāo)率=8%×40%×（1+10%）/（18%-10%）=0.44
東星公司股票價(jià)值=20×0.44=8.8（元）。
您可能感興趣的試題- 1 【綜合題（主觀）】某公司今年每股收入30元，每股凈利6元，每股經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本10元，每股凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)總投資4元，每股折舊和攤銷(xiāo)1.82元。目前的資本結(jié)構(gòu)中的負(fù)債率(凈負(fù)債占投資資本的比率)為40%，今后可以保持此資本結(jié)構(gòu)不變。預(yù)計(jì)第1～5年的每股收入增長(zhǎng)率均為10%。該公司的每股凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)總投資、每股折舊和攤銷(xiāo)、每股凈利隨著每股收入同比例增長(zhǎng)，每股經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本占每股收入的20%(該比率可以持續(xù)保持5年)。第六年及以后每股股權(quán)現(xiàn)金流量將會(huì)保持5%的固定增長(zhǎng)速度。預(yù)計(jì)該公司股票的β值為1.5，已知短期國(guó)債的利率為3%，市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率為6%。要求：(1)計(jì)算該公司股票的每股價(jià)值；(2)如果該公司股票目前的價(jià)格為50元，請(qǐng)判斷被市場(chǎng)高估了還是低估了。
- 2 【單選題】某公司目前的普通股股數(shù)為100萬(wàn)股，每股市價(jià)20元，每股面值4元，股本400萬(wàn)元，資本公積1000萬(wàn)元，盈余公積200萬(wàn)元，未分配利潤(rùn)900萬(wàn)元，股東權(quán)益總計(jì)2500萬(wàn)元?，F(xiàn)在打算按照1股換2股的比例進(jìn)行股票分割，假定股票分割前后凈利潤(rùn)不變，市盈率不變。則下列有關(guān)表述中，不正確的是( )。
- A 、股票分割后每股面值為2元
- B 、股票分割后股本為200萬(wàn)元
- C 、股票分割后股東權(quán)益總計(jì)2500萬(wàn)元
- D 、股票分割后每股市價(jià)為10元
- 3 【綜合題（主觀）】某公司2011年每股銷(xiāo)售收入30元，每股經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本10元，每股凈利6元，每股凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)總投資4元，每股折舊與攤銷(xiāo)1.82元。資本結(jié)構(gòu)中凈負(fù)債占40%，可以保持此目標(biāo)資本結(jié)構(gòu)不變。預(yù)計(jì)2012年～2016年的銷(xiāo)售收入增長(zhǎng)率保持在10%的水平上。該公司的凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)總投資、折舊與攤銷(xiāo)、凈利潤(rùn)與銷(xiāo)售收入同比例增長(zhǎng)，經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本占收入的20%，可以持續(xù)保持5年。到2017年及以后股權(quán)現(xiàn)金流量將會(huì)保持5%的固定增長(zhǎng)速度。2012年～2016年該公司的β值為1.5，2017年及以后年度的β值為2，長(zhǎng)期國(guó)庫(kù)券的利率為6%，市場(chǎng)組合的收益率為10%。要求：計(jì)算該公司股票的每股價(jià)值。
- 4 【單選題】甲公司的每股收入為10元，預(yù)期銷(xiāo)售凈利率為11%。與甲公司銷(xiāo)售凈利率、增長(zhǎng)率、股利支付率和風(fēng)險(xiǎn)類(lèi)似的上市公司有3家，3家公司的實(shí)際收入乘數(shù)分別為2.1、2.3、2.5，預(yù)期銷(xiāo)售凈利率分別8%、10%、12%，使用修正收入乘數(shù)估價(jià)模型的修正平均法計(jì)算出的甲公司價(jià)值是（?。┰?股。
- A 、25.3
- B 、25.7
- C 、28.88
- D 、22.92
- 5 【簡(jiǎn)答題】某公司今年每股收入30元,每股凈利6元,每股經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本10元,每股凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)總投資4元,每股折舊和攤銷(xiāo)1.82元。目前的資本結(jié)構(gòu)中的負(fù)債率(凈負(fù)債占投資資本的比率)為40%,今后可以保持此資本結(jié)構(gòu)不變。預(yù)計(jì)第1~5年的每股收入增長(zhǎng)率均為10%。該公司的每股凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)總投資、每股折舊和攤銷(xiāo)、每股凈利隨著每股收入同比例增長(zhǎng),每股經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本占每股收入的20%(該比率可以持續(xù)保持5年)。第六年及以后每股股權(quán)現(xiàn)金流量將會(huì)保持5%的固定增長(zhǎng)速度。預(yù)計(jì)該公司股票的β值為1.5,已知短期國(guó)債的利率為3%,市場(chǎng)組合的風(fēng)險(xiǎn)收益率為6%。要求: (1)計(jì)算該公司股票的每股價(jià)值; (2)如果該公司股票目前的價(jià)格為50元,請(qǐng)判斷被市場(chǎng)高估了還是低估了。已知:(P/F,12%,1)=0.8929,(P/F,12%,2)=0.7972 (P/F,12%,3)=0.7118(P/F, 12%,4)=0.6355,(P/F, 12%,5)=0.5674
- 6 【簡(jiǎn)答題】A公司目前總股本5000萬(wàn)元,每股面值1元,股價(jià)為50元。股東大會(huì)通過(guò)決議,擬10股配4股,配股價(jià)25元/股,配股除權(quán)日期定為2011年3月2日。假定配股前每股價(jià)格為56元,不考慮新投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價(jià)值的變化。要求: (1)假設(shè)所有股東都參與配股,計(jì)算該公司股票的配股除權(quán)價(jià)格、配股后每股價(jià)格以及配股權(quán)價(jià)值; (2)假定投資者李某持有100萬(wàn)股A公司股票,其他的股東都決定參與配股,分別計(jì)算李某參與配股和不參與配股對(duì)其股東財(cái)富的影響,并判斷李某是否應(yīng)該參與配股; (3)如果把配股改為公開(kāi)增發(fā)新股,增發(fā)2000萬(wàn)股,增發(fā)價(jià)格為25元,增發(fā)前一交易日股票市價(jià)為56元/股。老股東認(rèn)購(gòu)了1500萬(wàn)股,新股東認(rèn)購(gòu)了500萬(wàn)股。不考慮新募集資金投資的凈現(xiàn)值引起的企業(yè)價(jià)值的變化,計(jì)算老股東和新股東的財(cái)富增加。(增發(fā)后每股價(jià)格的計(jì)算結(jié)果保留四位小數(shù),財(cái)富增加的計(jì)算結(jié)果保留整數(shù))
- 7 【多選題】某公司目前的普通股股數(shù)為100萬(wàn)股，每股市價(jià)40元，每股面值4元，股本400萬(wàn)元，資本公積1000萬(wàn)元，盈余公積200萬(wàn)元，未分配利潤(rùn)900萬(wàn)元，股東權(quán)益總計(jì)2500萬(wàn)元。現(xiàn)在打算按照1股換2股的比例進(jìn)行股票分割，假定股票分割前后凈利潤(rùn)不變，市盈率不變。則下列有關(guān)表述中，不正確的是（?。?。
- A 、股票分割后股本為200萬(wàn)元
- B 、股票分割后每股面值為2元
- C 、股票分割后股東權(quán)益總計(jì)2500萬(wàn)元
- D 、股票分割后每股市價(jià)為10元
- 8 【單選題】甲公司簽訂合同，以每件100元的價(jià)格銷(xiāo)售A產(chǎn)品100件，并且在合同中約定，如果客戶在未來(lái)30天內(nèi)額外購(gòu)買(mǎi)任何產(chǎn)品，在限額100元的范圍內(nèi)，可以享受6折優(yōu)惠。此外，作為其季度促銷(xiāo)的一部分，甲公司打算在未來(lái)30天內(nèi)對(duì)所有銷(xiāo)售實(shí)行9折優(yōu)惠。取得6折優(yōu)惠的客戶不能同時(shí)享受9折優(yōu)惠。即未來(lái)30天，所有客戶均可享受9折優(yōu)惠。假定甲公司估計(jì)客戶兌現(xiàn)折扣券的可能性為90%，且每位客戶將平均購(gòu)買(mǎi)50元的額外產(chǎn)品。甲公司銷(xiāo)售A產(chǎn)品時(shí)應(yīng)確認(rèn)的收入為（ ?。┰?。（計(jì)算結(jié)果保留整數(shù)）
- A 、10000
- B 、8929
- C 、8811
- D 、7143
- 9 【單選題】甲公司目前的信用條件N/30，銷(xiāo)售收入為4000萬(wàn)元，其中賒銷(xiāo)的比率占75%，變動(dòng)成本率為70%，等風(fēng)險(xiǎn)投資的必要報(bào)酬率為10%，為使銷(xiāo)售收入增加20%（賒銷(xiāo)比率為80%），擬將政策改為2/10，1/20，N/60，預(yù)計(jì)有60%的客戶在第10天付款，15%的客戶在第20天付款，其余客戶在信用期內(nèi)付款，一年按360天計(jì)算，則改變信用政策后，會(huì)使應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息（?。?/span>
- A 、增加0.6萬(wàn)元
- B 、增加0.42萬(wàn)元
- C 、減少0.6萬(wàn)元
- D 、減少0.42萬(wàn)元
- 10 【單選題】甲公司目前的信用條件N/30，銷(xiāo)售收入為4000萬(wàn)元，其中賒銷(xiāo)的比率占75%，變動(dòng)成本率為70%，等風(fēng)險(xiǎn)投資的必要報(bào)酬率為10%，為使銷(xiāo)售收入增加20%（賒銷(xiāo)比率為80%），擬將政策改為2/10，1/20，N/60，預(yù)計(jì)有60%的客戶在第10天付款，15%的客戶在第20天付款，其余客戶在信用期內(nèi)付款，一年按360天計(jì)算，則改變信用政策后，會(huì)使應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計(jì)利息（?。?/span>
- A 、增加0.6萬(wàn)元
- B 、增加0.42萬(wàn)元
- C 、減少0.6萬(wàn)元
- D 、減少0.42萬(wàn)元
熱門(mén)試題換一換
- 以下表述正確的有()。
- 某企業(yè)2011年8月份開(kāi)業(yè)，領(lǐng)受房屋產(chǎn)權(quán)證、工商營(yíng)業(yè)執(zhí)照、商標(biāo)注冊(cè)證、土地使用證、專(zhuān)利證、稅務(wù)登記證各一份。公司實(shí)收資本500萬(wàn)元，資本公積300萬(wàn)元，除資金賬簿外，啟用了10本營(yíng)業(yè)賬簿；同年與甲公司簽訂了一份易貨合同，合同約定，以?xún)r(jià)值420萬(wàn)元的產(chǎn)品換取380萬(wàn)元的原材料，甲公司補(bǔ)差價(jià)40萬(wàn)元。2011年該企業(yè)應(yīng)納印花稅()元。
- 某股份有限公司首次公開(kāi)發(fā)行股票6000萬(wàn)股，下列情形屬于發(fā)行失敗的有（ ）。
- 計(jì)算合作經(jīng)營(yíng)酒店收入應(yīng)繳納的營(yíng)業(yè)稅;
- 以下有關(guān)屬性抽樣與變量抽樣的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的有（ ）。
- 注冊(cè)會(huì)計(jì)師發(fā)現(xiàn)的以下銀行業(yè)務(wù)中，最可能存在舞弊風(fēng)險(xiǎn)的是（ ）。
- 根據(jù)《稅收征收管理法》及其實(shí)施細(xì)則的規(guī)定，欠繳稅款數(shù)額較大的納稅人在處分其不動(dòng)產(chǎn)或者大額資產(chǎn)之前，應(yīng)當(dāng)向稅務(wù)機(jī)關(guān)報(bào)告。欠繳稅款數(shù)額較大是指欠繳稅款在（ ）。
- 甲公司2×15年發(fā)生以下有關(guān)現(xiàn)金流量的交易或事項(xiàng)：（1）當(dāng)期銷(xiāo)售產(chǎn)品收回現(xiàn)金36000萬(wàn)元，以前期間銷(xiāo)售產(chǎn)品本期收到現(xiàn)金20000萬(wàn)元；（2）購(gòu)買(mǎi)原材料支付現(xiàn)金16000萬(wàn)元；（3）取得以前期間已交增值稅返還款2400萬(wàn)元；（4）將當(dāng)期銷(xiāo)售產(chǎn)品收到的工商銀行承兌匯票貼現(xiàn)，取得現(xiàn)金8000萬(wàn)元；（5）購(gòu)買(mǎi)國(guó)債支付2000萬(wàn)元。不考慮其他因素，甲公司2×15年經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為（）萬(wàn)元。
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