參考答案

【正確答案：C,D】

估計無風(fēng)險利率時，應(yīng)該選擇上市交易的政府長期債券的到期收益率，而非票面利率，所以，選項A錯誤；估計貝塔值時，較長的期限可以提供較多的數(shù)據(jù)，但是如果公司風(fēng)險特征發(fā)生重大變化，應(yīng)使用變化后的年份作為預(yù)測長度，所以，選項B錯誤；估計市場風(fēng)險溢價時，使用較長年限數(shù)據(jù)計算出的權(quán)益市場平均收益率，其中既包括經(jīng)濟(jì)繁榮時期，也包括經(jīng)濟(jì)衰退時期，要比使用較短年限數(shù)據(jù)計算出的結(jié)果更具有代表性，所以，選項C正確；如果公司未來的業(yè)務(wù)將發(fā)生重大變化，即貝塔值的驅(qū)動因素發(fā)生重大變化，則不能用企業(yè)的歷史貝塔值來估計未來的權(quán)益資本成本，所以，選項D正確。