(1)假設(shè)債券的稅前資本成本為i，則有：NPV=1000×10%×(P/A, i, 5)+1000×(P/F, i，5)-1054

當(dāng)i=8%，NPV=1000×10%×(P/A, 8%，5)+1000×(P/F, 8%，5)-1054=100×3.9927+1000×0.6806-1054=25.87(元)

當(dāng)i=10%, NPV=1000×10%×(P/A, 10%,5)+1000×(P/F, 10%,5)-1054=100×3.7908+1000×0.6209-1054=-54.02(元)

債券的稅后資本成本=8.65%×(1-25%)=6.49%。

(2)由于平價(jià)發(fā)行，同時(shí)又不考慮發(fā)行費(fèi)用，所以直接用簡(jiǎn)化公式計(jì)算即可。債券的稅后資本成本=10%×(1-25%)=7.5%。

(3)NPV=1000×10%×(P/A,i,2)+1000×(P/F, i,2)-1120當(dāng)i=3%，NPV=1000×10%×(P/A, 3%,2)+1000×(P/F, 3%,2)-1120=100×1.9135+1000×0.9426-1120=13.95(元)

當(dāng)i=5%，NPV=1000×10%×(P/A, 5%，2)+1000×(P/F, 5%, 2)-1120=100×1.8594+1000×0.907-1120=-27.06(元)

(4)假設(shè)到期收益率的計(jì)息期利率為則有：NPV=1000×5%×(P/A, i, 4)+1000×(P/F, i, 4)-1020

當(dāng) i=4% , NPV=1000×5%×(P/A, 4% ,4)+1000×(P/F, 4% , 4)-1020=50×3.6299+1000×0.8548-1020=16.30(元)

當(dāng) i=5%，NPV=1000×5%×(P/A, 5% ,4)+1000×(P/F, 5% , 4)-1020=50×3.5460+1000×0.8227-1020=-20(元)

債券的報(bào)價(jià)年到期收益率=4.45%×2=8.9%

=9.1%。

(5)根據(jù)：

得i=4.35%。

(7)債券價(jià)值=1000×10%×(P/A，12%，3)+1000×(P/F，12%，3)=100×2.4018+1000×0.7118=951.98(元)

所以，當(dāng)債券價(jià)格低于951.98元時(shí)，B公司才可以考慮購買。

(8)債券價(jià)值=1000×5%×(P/A，6%，6)+1000×(P/F，6%，6)=50×4.9173+1000×0.7050=950.87(元)。

所以，當(dāng)債券價(jià)格低于950.87元時(shí)，B公司才可以考慮購買。