基金從業(yè)資格
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首頁 基金從業(yè)資格考試 題庫 正文
  • 單選題 下列關(guān)于創(chuàng)業(yè)投資估值法的說法錯誤的是（）。
  • A 、股權(quán)投資基金預(yù)測投資退出的時點，然后估算該時點目標公司的股權(quán)價值，估值方法一般使用折現(xiàn)現(xiàn)金流法
  • B 、使用目標回報倍數(shù)或者收益率將目標公司退出時的股權(quán)價值折算為當前股權(quán)價值
  • C 、投資額除以當前股權(quán)價值，得到股權(quán)投資基金為獲得目標回報倍數(shù)或收益率應(yīng)有的持股比例
  • D 、如果目標公司有后續(xù)輪次的股權(quán)融資，需估計股權(quán)稀釋情況，倒推出投資時的持股比例

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參考答案

【正確答案：A】

選項A說法錯誤，股權(quán)投資基金預(yù)測投資退出的時點，然后估算該時點目標公司的股權(quán)價值。估值方法一般使用相對估值法。

使用目標回報倍數(shù)或者收益率將目標公司退出時的股權(quán)價值折算為當前股權(quán)價值。計算公式為：當前股權(quán)價值=退出時的股權(quán)價值/目標回報倍數(shù)=退出時的股權(quán)價值/( 1+ 目標收益率）^n
投資額除以當前股權(quán)價值，得到股權(quán)投資基金為獲得目標回報倍數(shù)或收益率應(yīng)有的持股比例，計算公式為：要求持股比例=投資額/當前股權(quán)價值
估計股權(quán)稀釋情況，計算投資時的持股比例：
如果目標公司沒有后續(xù)輪次的股權(quán)融資，則不會稀釋股權(quán)投資基金的股權(quán)， 投資時的持股比例就是股權(quán)投資基金在退出時的要求持股比例；
如果目標公司有后續(xù)輪次的股權(quán)融資，需估計股權(quán)稀釋情況，倒推出投資時的持股比例。

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