參考答案

(1)若到期日馬克即期匯率為1美元=1.5408馬克,相當(dāng)于1馬克=0.6490美元,大于協(xié)議匯率1馬克=0.6440美元;若到期日馬克即期匯率為1美元=1.5576馬克,相當(dāng)于1馬克=0.6420美元,小于協(xié)議匯率1馬克=0.6440美元。由于該公司購買的是看跌期權(quán),因此,當(dāng)?shù)狡谌振R克即期匯率為1美元=1.5576馬克,即1馬克=0.6420美元,小于協(xié)議匯率時(shí),公司應(yīng)選擇執(zhí)行期權(quán)。
(2)若到期日馬克即期匯率為1美元=1.5408馬克,相當(dāng)于1馬克=0.6490美元,大于協(xié)定匯率1馬克=0.6440美元,該公司選擇不行權(quán),在即期市場(chǎng)上按照實(shí)際匯率1馬克=0.6490美元兌換50萬馬克即可:500000×0.6490-500000×0.0002=324400美元若到期日馬克即期匯率為1美元=1.5576馬克,相當(dāng)于1馬克=0.6420美元,小于協(xié)定匯率1馬克=0.6440美元,該公司選擇執(zhí)行期權(quán),按照協(xié)議匯率兌換50萬馬克:500000×0.6440-500000×0.0002=321900美元