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首頁 注冊會計師考試 題庫 正文
  • 單選題 售出A股票的1股看漲期權(quán)和買進1股看跌期權(quán)，并同時購進A公司的2股股票。看漲期權(quán)和看跌期權(quán)的執(zhí)行價格均為55元，到期日相同，看漲期權(quán)的價格為5元，看跌期權(quán)的價格為4元，股票的價格為55元。如果到期日股票價格為53元，該投資組合的凈收益是（　）元。
  • A 、1
  • B 、3
  • C 、-1
  • D 、-3

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參考答案

【正確答案：C】

方法一：分開計算，購進股票到期日凈收益=2×（53-55）=-4（元）；購進看跌期權(quán)的凈收益=55-53-4=-2（元）；售出看漲期權(quán)的凈收益=5元，投資組合的凈收益=-4-2+5=-1（元）。

方法二：重新建立組合，將2股股票分開，分別和空頭看漲期權(quán)和多頭看跌期權(quán)組合，成為新的兩個組合，保護性看跌期權(quán)和拋補看漲期權(quán)。保護性看跌期權(quán)的凈收益=X-P0-P跌=55-55-4=-4（元）；拋補看漲期權(quán)的凈收益=PT-P0+C漲=53-55+5=3（元），所以投資組合的凈收益=3-4=-1（元）。

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