- 計(jì)算分析題
題干：甲公司是一家上市公司，最近剛發(fā)放上年現(xiàn)金股利每股2.5元，目前每股市價(jià)60元。證券分析師預(yù)測(cè)，甲公司未來股利增長率8%，等風(fēng)險(xiǎn)投資的必要報(bào)酬率12%。市場(chǎng)上有兩種以甲公司股票為標(biāo)的資產(chǎn)的期權(quán)：歐式看漲期權(quán)和歐式看跌期權(quán)。每份看漲期權(quán)可買入1股股票，每份看跌期權(quán)可賣出1股股票，看漲期權(quán)價(jià)格每份5元，看跌期權(quán)價(jià)格每份2.5元。兩種期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格均為60元，期限均為1年。投資者小劉和小馬都認(rèn)為市場(chǎng)低估了甲公司股票，預(yù)測(cè)1年后股票價(jià)格將回歸內(nèi)在價(jià)值，于是每人投資62500元。小劉的投資是：買入1000股甲公司股票，同時(shí)買入1000份甲公司股票的看跌期權(quán)。小馬的投資是：買入甲公司股票的看漲期權(quán)12500份。（注：計(jì)算投資凈損益時(shí)不考慮貨幣時(shí)間價(jià)值。）
題目：采用股利折現(xiàn)模型，估計(jì) 1 年后甲公司股票的內(nèi)在價(jià)值。
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參考答案1 年后甲公司股票的內(nèi)在價(jià)值=2.5×（1+8%）/（12%-8%）×（1+8%）=72.9（元）
您可能感興趣的試題- 1 【多選題】利用股利增長模型估計(jì)普通股成本時(shí)，如果用企業(yè)可持續(xù)增長率來估計(jì)股利增長率，需要滿足的條件包括( )。
- A 、收益留存率不變
- B 、未來投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)與現(xiàn)有資產(chǎn)相同
- C 、公司不發(fā)行新股
- D 、公司不發(fā)行新債
- 2 【單選題】根據(jù)股利增長模型估計(jì)普通股成本時(shí),下列表述不正確的是()。
- A 、使用股利增長模型的主要問題是估計(jì)長期平均增長率g
- B 、歷史增長率法很少單獨(dú)應(yīng)用,它僅僅是估計(jì)股利增長率的一個(gè)參考,或者是一個(gè)需要調(diào)整的基礎(chǔ)
- C 、可持續(xù)增長率法不宜單獨(dú)使用,需要與其他方法結(jié)合使用
- D 、在增長率估計(jì)方法中,采用可持續(xù)增長率法可能是最好的方法
- 3 【多選題】采用股利增長模型估計(jì)普通股成本時(shí),對(duì)于模型中平均增長率的確定,主要方法有()。
- A 、可持續(xù)增長率
- B 、歷史增長率
- C 、采用證券分析師的預(yù)測(cè)
- D 、同行業(yè)平均的增長率
- 4 【多選題】利用股利增長模型估計(jì)普通股成本時(shí),如果用企業(yè)可持續(xù)增長率來估計(jì)股利增長率,需要滿足的條件有()。
- A 、收益留存率不變
- B 、預(yù)期新投資的權(quán)益報(bào)酬率等于當(dāng)前預(yù)期報(bào)酬率
- C 、公司不發(fā)行新債
- D 、未來投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)與現(xiàn)有資產(chǎn)相同
- 5 【多選題】利用股利增長模型估計(jì)普通股成本時(shí)，如果用企業(yè)可持續(xù)增長率來估計(jì)股利增長率，需要滿足的條件是（ ）。
- A 、收益留存率不變
- B 、未來投資項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)與現(xiàn)有資產(chǎn)相同
- C 、公司不發(fā)行新股
- D 、公司不發(fā)行新債
- 6 【單選題】下列有關(guān)現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型參數(shù)估計(jì)的表述中，正確的是（?。?/span>
- A 、基期數(shù)據(jù)是基期各項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的金額
- B 、如果通過歷史財(cái)務(wù)報(bào)表分析可知，上年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)具有可持續(xù)性，則以上年實(shí)際數(shù)據(jù)作為基期數(shù)據(jù)
- C 、如果通過歷史財(cái)務(wù)報(bào)表分析可知，上年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)具有可持續(xù)性，則以修正后的上年數(shù)據(jù)作為基期數(shù)據(jù)
- D 、預(yù)測(cè)期根據(jù)計(jì)劃期的長短確定，一般為3－5年，通常不超過5年
- 7 【單選題】下列有關(guān)現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型參數(shù)估計(jì)的表述中，正確的是（?。?。
- A 、基期數(shù)據(jù)是基期各項(xiàng)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的金額
- B 、如果通過歷史財(cái)務(wù)報(bào)表分析可知，上年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)具有可持續(xù)性，則以上年實(shí)際數(shù)據(jù)作為基期數(shù)據(jù)
- C 、如果通過歷史財(cái)務(wù)報(bào)表分析可知，上年財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)具有可持續(xù)性，則以修正后的上年數(shù)據(jù)作為基期數(shù)據(jù)
- D 、預(yù)測(cè)期根據(jù)計(jì)劃期的長短確定，一般為3－5年，通常不超過5年
- 8 【計(jì)算分析題】分別使用股票股利估價(jià)模型和資本資產(chǎn)定價(jià)模型估計(jì)內(nèi)部股權(quán)資本成本，并計(jì)算兩種結(jié)果的平均值作為內(nèi)部股權(quán)成本。
- 9 【計(jì)算分析題】采用股利折現(xiàn)模型，估計(jì)1年后甲公司股票的內(nèi)在價(jià)值。
- 10 【計(jì)算分析題】采用股利折現(xiàn)模型，估計(jì)1年后甲公司股票的內(nèi)在價(jià)值。
熱門試題換一換
- 以下關(guān)于甲公司購入債券表述正確的是()。
- 下列各項(xiàng)中,符合城鎮(zhèn)土地使用稅規(guī)定的有()。
- 根據(jù)有關(guān)規(guī)定,支票喪失后,失票人應(yīng)向支票支付地基層人民法院提出公示催告的申請(qǐng)。該支票支付地是指( )。
- 關(guān)于車輛購置稅的申報(bào)與繳納,下列說法不正確的是( )。
- 、根據(jù)上述資料，回答問題，如有計(jì)算，需計(jì)算出合計(jì)數(shù)。計(jì)算該房地產(chǎn)開發(fā)公司計(jì)算土地增值額時(shí)準(zhǔn)予扣除的與轉(zhuǎn)讓房地產(chǎn)有關(guān)的稅金（不考慮地方教育附加）。
- 下列各項(xiàng)中，不應(yīng)計(jì)入相關(guān)金融資產(chǎn)或金融負(fù)債初始人賬價(jià)值的是（ ）。
- 通?？梢钥醋鲉挝患?jí)作業(yè)的有（）。
- 甲企業(yè)抓住國家出臺(tái)的有利政策，加上自己較強(qiáng)的研發(fā)能力，迅速進(jìn)入行業(yè)的前列。以上資料不涉及到了SWOT分析的（ ）。
- E 公司是否有權(quán)向B公司追索？并說明理由。
- 榮誠酒店有限責(zé)任公司(以下簡稱榮誠酒店或公司)是一家布局一線城市的經(jīng)濟(jì)型連鎖酒店。公司計(jì)劃通過收購?fù)瓿善嚶灭^細(xì)分市場(chǎng)的布局，與公司現(xiàn)有市場(chǎng)形成互補(bǔ)，從而獲取更強(qiáng)的競(jìng)爭優(yōu)勢(shì)。榮誠酒店了解到美國雅萊酒店集團(tuán)(以下簡稱雅萊集團(tuán))擬出售其在中國的子公司欣家連鎖酒店股份有限公司(以下簡稱欣家連鎖)。榮誠酒店在對(duì)該項(xiàng)股權(quán)收購進(jìn)行可行性分析時(shí)了解到：欣家連鎖原由雅萊集團(tuán)與法國巴特銀行于2000年在華共同投資設(shè)立，并在業(yè)內(nèi)率先推出“汽車旅館”概念酒店，為自駕族提供附直達(dá)停車位的獨(dú)家旅館房間。2010年，雅萊集團(tuán)與法國巴特銀行就欣家連鎖的控制權(quán)問題出現(xiàn)紛爭，導(dǎo)致欣家連鎖多項(xiàng)發(fā)展計(jì)劃被擱置，錯(cuò)失了市場(chǎng)擴(kuò)張的時(shí)機(jī)，甚至有些汽車旅館連鎖店由于發(fā)展計(jì)劃的停滯而出現(xiàn)客源流失?？刂茩?quán)紛爭期間，欣家連鎖經(jīng)歷了多次架構(gòu)調(diào)整及人員重組，部分核心人員被辭退或離職，嚴(yán)重影響了欣家連鎖的經(jīng)營管理效能;欣家連鎖還因此被卷入多宗勞工訴訟，有些案件尚未達(dá)成和解協(xié)議，因而仍未結(jié)案。由于酒店的日常運(yùn)營中涉及人民幣、美元、歐元等多個(gè)幣種，欣家連鎖通過外匯套期交易避免外匯匯率波動(dòng)損失，然而當(dāng)時(shí)購入的外匯期貨合約也由于疏于管理而產(chǎn)生較大損失。此外，大型跨國酒店用品供應(yīng)商及房東自2011年起多次提價(jià)，進(jìn)一步壓縮了欣家連鎖的利潤空間，導(dǎo)致其于2011年及2012年連續(xù)兩年發(fā)生虧損。2013年1月，雅萊集團(tuán)協(xié)議收購了法國巴特銀行持有的欣家連鎖股權(quán)，相關(guān)控制權(quán)紛爭才得到解決。經(jīng)過友好協(xié)商，榮誠酒店決定收購欣家連鎖。要求:簡要分析榮誠酒店收購欣家連鎖可能遇到的外部和內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)。
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