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單選題
題干：黃河公司2007年擁有資金9000萬元,其中,長期借款3600萬元,年利率10%;普通股5400萬元,股票發(fā)行價格20元,剛剛支付的上年每股股利為2元,預(yù)計以后各年股利增長率為5%.目前價格也為20元。2007年底,黃河公司為生產(chǎn)A產(chǎn)品,急需購置一臺價值為3000萬元的W型設(shè)備,該設(shè)備購入后即可投入生產(chǎn)使用。預(yù)計使用年限為4年,預(yù)計凈殘值率為2%。按年限平均法計提折舊。經(jīng)測算,A產(chǎn)品的單位變動成本(包括銷售稅金)為900元,邊際貢獻(xiàn)率為40%,固定成本總額為1875萬元,A產(chǎn)品投產(chǎn)后每年可實現(xiàn)銷售量4萬件。為購置該設(shè)備,黃河公司計劃再籌集資金3000萬元,有兩種籌資方案:方案甲:增加長期借款3000萬元,借款利率為12%,籌資后股價下降到18元,不考慮籌資費(fèi)用,其他條件不變。方案乙:增發(fā)普通股80萬股,普通股市價上升到每股37.5元,其他條件不變。2008年,W型設(shè)備購入后A產(chǎn)品正式投產(chǎn),收入實現(xiàn)與銷量發(fā)生情況與預(yù)測一致。假設(shè)黃河公司只生產(chǎn)和銷售A產(chǎn)品,2008年年末資產(chǎn)負(fù)債表中所有者權(quán)益總額為5000萬元,敏感資產(chǎn)總額為3600萬元,敏感負(fù)債總額為30萬元。2009年公司計劃生產(chǎn)銷售A產(chǎn)品的數(shù)量比2008年增加8000件,固定成本相應(yīng)增加200萬元,單位變動成本相應(yīng)下降10%,銷售單價保持不變。假設(shè)預(yù)計2009年留存收益增加額為153.80萬元。[zcsws/cwykj/yszn/19/image/img-19-356-01.jpg]企業(yè)所得稅稅率為25%。假定黃河公司2008年和2009年的所有者權(quán)益平均余額分別為9000萬元和10400萬元。不考慮其他因素。
題目：若資金成本為10%,則黃河公司購置W型設(shè)備這一投資項目的凈現(xiàn)值、投資回收期和現(xiàn)值指數(shù)分別為()、()、()。
A 、614.935萬元、2.66年和1.2049
B 、619.1175萬元、2.66年和1.206
C 、619.1175萬元、2.36年和1.206
D 、614.935萬元、2.36年和1.2049

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參考答案

【正確答案：B】

A產(chǎn)品的單價＝900／(1—40％)＝1500（元／件）A產(chǎn)品的單位邊際貢獻(xiàn)＝1500×40％＝600（元／件）每年的息前稅后利潤＝（4×600一1875）×(1—25％)＝393.75（萬元）固定資產(chǎn)年折舊額＝（3000一3000×2％）／4＝735（萬元）不包括最后一年的年現(xiàn)金凈流量＝393.75＋735＝1128.75（萬元）0.683—3000＝619.1175（萬元）投資回收期＝投資總額／年現(xiàn)金凈流量＝3000／1128.75＝2.66（年）現(xiàn)值指數(shù)一現(xiàn)金流入量現(xiàn)值／現(xiàn)金流出量現(xiàn)值＝