參考答案

【正確答案：A,B,D】

在股價(jià)平均法下，根據(jù)可比企業(yè)的修正市盈率估計(jì)目標(biāo)企業(yè)價(jià)值時(shí)，包括兩個(gè)步驟：

第一個(gè)步驟是直接根據(jù)各可比企業(yè)的修正市盈率得出不同的股票估價(jià)；

第二個(gè)步驟是對(duì)得出的股票估價(jià)進(jìn)行算術(shù)平均，因此選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。

由于收入乘數(shù)=每股市價(jià)/每股收入，與成本無(wú)關(guān)，所以，收入乘數(shù)估價(jià)模型不能反映成本的變化，選項(xiàng)A的說(shuō)法正確。

“修正平均市盈率”是對(duì)“平均市盈率”進(jìn)行修正，所以，修正平均市盈率=可比企業(yè)平均市盈率/(平均預(yù)期增長(zhǎng)率×100)，選項(xiàng)B的說(shuō)法正確。

由于對(duì)非上市企業(yè)的評(píng)估往往涉及控股權(quán)的評(píng)估，而可比企業(yè)大多選擇上市企業(yè)，上市企業(yè)的價(jià)格與少數(shù)股權(quán)價(jià)值相聯(lián)系，不含控股權(quán)價(jià)值，所以，利用相對(duì)價(jià)值法評(píng)估時(shí)，對(duì)于非上市目標(biāo)企業(yè)的評(píng)估價(jià)值需要加上一筆額外的費(fèi)用，以反映控股權(quán)的價(jià)值，選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。