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  • 材料分析題
    題干：資料一東方公司是國內一家以彩電為主的大型家電生產企業(yè)。進入21世紀后，隨著中國加入WTO，國外家電企業(yè)開始了第二輪對華投資熱潮，搶奪彩電產業(yè)高端市場。國產彩電企業(yè)面臨競爭白熱化及核心技術缺失、利潤空間縮小，國內市場飽和的壓力。東方公司開始把目光轉向國外市場，走上國際化經營之路。東方公司國際化經營的初始階段主要采用內部發(fā)展的方式，在一些國家投資建立彩電生產基地。這種“自我擴張”方式需要投入大量資源，并要在國外市場推廣一個全新的中國品牌，成本高，投資回收期長。之后，東方公司改變了策略，以收購發(fā)達國家家電企業(yè)為主。其中，東方公司收購P國C公司的彩電業(yè)務是具有代表性的一例。發(fā)達國家P國彩電市場巨大，而中國的彩電產品卻因P國的高額反傾銷稅，長期被擋在P國之外。2002年P國終于對中國彩電給予一定出口配額，但配額數量之小對于東方公司來說幾乎沒有什么意義。為了避開P國的貿易壁壘，東方公司管理層決定收購P國一家知名企業(yè)。C公司是P國一家以生產經營醫(yī)療器械和消費類電子產品為主的多元化經營企業(yè)，其彩電業(yè)務經營不善，成為C公司全球拓展業(yè)務的包袱，在這種情況下，C公司感到，應當尋找一家穩(wěn)定而優(yōu)秀的合作伙伴，將彩電業(yè)務出讓給對方，以甩掉長期虧損的包袱。C公司的品牌優(yōu)勢、技術積累及銷售渠道對于當時急于尋求海外突破的東方公司來說，無疑具有巨大的吸引力。在這樣的背景下，東方公司收購C公司彩電業(yè)務就成為雙方共同的意愿。經過一番準備后，東方公司主要運用自有資金完成了對C公司彩電業(yè)務的收購。資料二然而，東方公司收購C公司彩電業(yè)務的國際化經營之路走得異常艱難。收購后第一年，液晶平板電視潮流席卷P國，傳統(tǒng)顯像管彩電市場份額急劇下降。而東方公司剛剛收購C公司彩電業(yè)務而成立的E公司當時只有傳統(tǒng)顯像管技術，面對市場突變措手不及。虧損隨之擴大。收購后第二年，按照協(xié)議，東方公司買下C公司彩電業(yè)務的銷售團隊。東方公司原本計劃通過這個團隊拿到P國客戶訂單，但因這一團隊組織結構不合理，E公司銷售費用高出行業(yè)平均水平10%以上。此外，由于簽訂協(xié)議時沒有堅持銷售渠道控制在E公司手中，制約了E公司產品的銷售數量。隨著虧損越來越嚴重，E公司內部紛爭不斷加劇，削減客戶和裁員的改良計劃執(zhí)行后收效甚微。收購后第三年，東方公司對E公司進行重組，但由于重組方案無法保證資金供應，E公司的虧損呈現(xiàn)無法控制狀態(tài)。同年下半年，東方公司總部耗巨資對在P國的業(yè)務進行大規(guī)模重組，將原來從C公司拿到的銷售團隊基本裁掉，關閉所有設在P國的倉庫，裁員90%以上。收購后第四年，E公司僅剩不足10%人員的P國新業(yè)務模式開始試運作，采取由國內總部統(tǒng)一提供財務、售后服務等后臺支持的模式，這種業(yè)務模式成為快速供應鏈管理的雛形。同年下半年，E公司終于止住虧損，E公司新任首席執(zhí)行官（CEO）著力推進供應鏈管理精細化，E公司向現(xiàn)代企業(yè)制度轉型。收購后第五年，扣除非經常性損益后，E公司實現(xiàn)凈利潤億元以上。資料三經過收購——巨虧——扭虧為盈，東方公司收購C公司彩電業(yè)務經歷了驚險一躍，東方公司對此次收購戰(zhàn)略進行了認真的總結。從項目本身的收獲來看，市場渠道、品牌優(yōu)勢、產品技術這3個方面都是有收效的，但是收獲沒有預期的那么高，主要原因在于以下幾個方面：（1）技術和市場走向判斷失誤。東方公司期待從C公司獲得先進技術給東方公司帶來技術領先優(yōu)勢，沒有想到液晶電視發(fā)展如此迅速，市場走向判斷失誤，也造成了以后供應鏈不足以支撐液晶電視營銷模式的困境。（2）對C公司彩電業(yè)務狀況評估不充分，由于C公司早就打算將其彩電業(yè)務賣掉，因此沒有對其品牌進行很好的保養(yǎng)和維護，C公司彩電品牌在發(fā)達國家市場已經沒落；此外，C公司對其彩電業(yè)務經營多年，始終難以扭虧為盈，才要甩掉這一包袱，彩電業(yè)務扭虧十分困難，這些都是東方公司高層事先所沒有預料到的。（3）人才儲備不足及流失，C公司在E公司任職的高管因各種原因在收購之后兩三9年內陸續(xù)離開，而東方公司自己的團隊沒有能夠很快地培養(yǎng)起來，因而團隊能力未能在短時間內快速提高。面對收購C公司彩電業(yè)務后的危局，東方公司主動進行戰(zhàn)略變革，通過自救，最終走上恢復性增長之路。
    題目：簡述企業(yè)并購戰(zhàn)略的類型，說明東方公司收購C公司彩電業(yè)務所屬的類型；

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參考答案

并購的類型

東方公司收購C公司彩電業(yè)務是雙方共同的意愿，同時東方公司主要運用自有資金完成了對C公司彩電業(yè)務的收購。所以，東方公司收購C公司彩電業(yè)務所屬的并購類型屬于橫向并購、友善并購、產業(yè)資本并購及非杠桿收購。

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