參考答案

【正確答案：D】

（1）計算南方鋼鐵公司股票的β值為。已知南方鋼鐵公司股票的標(biāo)準(zhǔn)差為2. 7843，市場組合的標(biāo)準(zhǔn)差為2. 3216，兩者的相關(guān)系數(shù)為0.8576，則：β=0.8576×2.7843÷2.3216≈1.0285；

（2）計算劉先生對南方鋼鐵公司股票所要求的必要報酬率。已知無風(fēng)險收益率為5%，市場要求的平均股票收益率為15%，β值為1.0285，則：；

（3）計算劉先生所持有的南方鋼鐵公司股票前三年的現(xiàn)值之和。已知必要報酬率r=15.29%，每股股利C=12，期數(shù)n=3，根據(jù)期末年金現(xiàn)值計算公式：；

（4）計算第四年開始的股利在第三年末的現(xiàn)值。

①已知前三年每股股利為12元，第四年增長率g=4%，第四年每股股利C=12×（1+4%），必要報酬率r=15.29%，根據(jù)增長型永續(xù)年金的計算公式，從第四年開始的股利在第三年末的價值為：PV=C÷（r-g）=[12×（1+4%）]÷（15.29%-4%）=110.54（元）；

②折算成現(xiàn)值。已知終值FV=110.54，必要報酬率r=15.29%，期數(shù)n=3，根據(jù)復(fù)利現(xiàn)值就死公式：；

（5）南方鋼鐵公司每股價值=27.27+72.13=99.4（元），劉先生所持有的南方鋼鐵公司股票價值=99. 4× 1000=99400（元）。