參考答案
【正確答案：A】
流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理主要包括以下措施：
（1）制定流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理制度，平衡資產(chǎn)的流動(dòng)性與盈利性，以適應(yīng)投資組合日常運(yùn)作需要。比如制定適度的集中度規(guī)則，通過(guò)針對(duì)證券品種、行業(yè)、單一發(fā)行人、單一證券等多維度設(shè)定集中度限額，避免投資組合在某一方面過(guò)度集中，從而避免因部分個(gè)股、個(gè)券流動(dòng)性下降導(dǎo)致整個(gè)投資組合發(fā)生流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。
（2）及時(shí)對(duì)投資組合資產(chǎn)進(jìn)行流動(dòng)性分析和跟蹤，包括計(jì)算各類(lèi)證券的歷史平均交易量、換手率和相應(yīng)的變現(xiàn)周期，關(guān)注投資組合內(nèi)的資產(chǎn)流動(dòng)性結(jié)構(gòu)、投資組合持有人結(jié)構(gòu)和投資組合品種類(lèi)型等因素的流動(dòng)性匹配情況。
（3）建立流動(dòng)性預(yù)警機(jī)制。當(dāng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)達(dá)到或超出預(yù)警閾值時(shí)，應(yīng)啟動(dòng)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警機(jī)制，按照既定投資策略調(diào)整投資組合資產(chǎn)結(jié)構(gòu)或剔除個(gè)別流動(dòng)性差的證券，以使組合的流動(dòng)性維持在安全水平。
（4）進(jìn)行流動(dòng)性壓力測(cè)試，分析投資者申贖行為，測(cè)算當(dāng)面臨外部市場(chǎng)環(huán)境的重大變化或巨額贖回壓力時(shí)，沖擊成本對(duì)投資組合資產(chǎn)流動(dòng)性的影響，并相應(yīng)調(diào)整資產(chǎn)配置和投資組合。
（5）建立負(fù)債端流動(dòng)性管控機(jī)制。一方面，面對(duì)大額贖回，基金管理人應(yīng)在審慎評(píng)估投資組合變現(xiàn)能力和流動(dòng)性狀況的基礎(chǔ)上，合理確認(rèn)贖回申請(qǐng)，必要時(shí)充分運(yùn)用法律規(guī)定的流動(dòng)性管理工具。另一方面，應(yīng)做好投資者溝通和投資者教育，管理投資者預(yù)期，降低市場(chǎng)短期波動(dòng)對(duì)負(fù)債端的影響。
（6）控制投資組合杠桿比例，為投資組合應(yīng)對(duì)大額贖回帶來(lái)的流動(dòng)性沖擊預(yù)留充足的空間。
（7）嚴(yán)格控制投資組合持有的流通受限資產(chǎn)比例，重點(diǎn)關(guān)注市值較小的股票和債券，控制此類(lèi)資產(chǎn)的持倉(cāng)比列。
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