參考答案

【正確答案：B】

選項(xiàng)B正確：從組合線的形狀來(lái)看，相關(guān)系數(shù)越小，在不賣(mài)空的情況下，證券組合的風(fēng)險(xiǎn)越小，特別是完全負(fù)相關(guān)的情況下，可獲得無(wú)風(fēng)險(xiǎn)證券。在不相關(guān)的情況下，雖然得不到一個(gè)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)組合，但可得到一個(gè)組合，其風(fēng)險(xiǎn)小于兩個(gè)證券（A和B）組合中任何一個(gè)單個(gè)證券的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)A和B的收益率不完全相關(guān)時(shí)，結(jié)合線在A、B點(diǎn)之間比不相關(guān)時(shí)更彎曲，因而能找到一些組合（不賣(mài)空）使得風(fēng)險(xiǎn)小于A和B的風(fēng)險(xiǎn)，比如相關(guān)系數(shù)等于-0.5的情形。但是當(dāng)相關(guān)系數(shù)等于0.5時(shí)，得不到一個(gè)不賣(mài)空的組合使得其風(fēng)險(xiǎn)小于單個(gè)證券的風(fēng)險(xiǎn)。可見(jiàn)，在不賣(mài)空的情況下，組合降低風(fēng)險(xiǎn)的程度由證券間的關(guān)聯(lián)程度決定（IV錯(cuò)誤）。