- 綜合題（主觀）某公司是一家上市公司，其未來連續(xù)5年預(yù)計的利潤表和簡化資產(chǎn)負債表如下：
該公司目前的投資資本負債率為40%，β值為2，金融負債平均稅后成本為7%，公司全部所得的所得稅稅率為25%，市場風(fēng)險溢價為5%，無風(fēng)險利率為2%。假設(shè)該公司未來能夠保持目前的資本結(jié)構(gòu)和風(fēng)險程度不變，能夠繼續(xù)按照目前的負債成本籌資。假設(shè)該公司在5年后實體現(xiàn)金流量和股權(quán)現(xiàn)金流量均能夠保持4%的固定增長率增長。要求：(1)編制未來連續(xù)五年實體現(xiàn)金流量和股權(quán)現(xiàn)金流量計算表。
(2)計算股權(quán)資本成本和加權(quán)平均資本成本。(3)分別根據(jù)實體現(xiàn)金流量和股權(quán)現(xiàn)金流量計算該公司的實體價值和股權(quán)價值。
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參考答案本題的主要考核點是企業(yè)實體價值和企業(yè)股權(quán)價值的計算。(1)未來連續(xù)5年實體現(xiàn)金流量和股權(quán)現(xiàn)金流量計算表：
=245×0.9091+278.75×0.8264+248.5×0.7513+261.75×0.6830+217.5×0.6209+3770×0.6209=222.7295+230.359+186.6981+178.7753+135.0458+2340.793=3294.4007(萬元)②根據(jù)股權(quán)現(xiàn)金流量計算該公司價值：
=264×0.8929+294.75×0.7972+285.5625×0.7118+245.8125×0.6355+243.75×0.5674+3168.75×0.5674=235.7256+234.9747+203.2634+156.2138+138.3038+1797.9488=2766.4301(萬元)。
您可能感興趣的試題- 1 【單選題】甲上市公司2009年和2010年連續(xù)兩年發(fā)生虧損,2011年年末發(fā)現(xiàn)公司當(dāng)年也發(fā)生虧損,為了避免暫停上市,甲公司提前預(yù)計了下年的庫存商品銷售,制作了若干存貨出庫憑證,并確認(rèn)銷售收入實現(xiàn),使得2011年實現(xiàn)了盈利,甲上市公司的這種處理主要違背的會計信息質(zhì)量要求是( )
- A 、及時性
- B 、可靠性
- C 、重要性
- D 、實質(zhì)重于形式
- 2 【綜合題（主觀）】A公司是一家上市公司，于2007年5月6日由B企業(yè)、C企業(yè)等6家企業(yè)作為發(fā)起人共同以發(fā)起設(shè)立方式成立，2010年8月9日，A公司獲準(zhǔn)發(fā)行5000萬股社會公眾股，并于同年10月10日在證券交易所上市。2011年3月，中國證監(jiān)會在對A公司進行例行檢查中，發(fā)現(xiàn)以下事實：(1) 2010年3月5日，B企業(yè)將所持A公司的全部股份轉(zhuǎn)讓給了D公司，直到同年3月15日，D公司未向A公司報告。(2) 2010年4月6日，A公司董事會召開會議，通過了擬發(fā)行公司債券的方案和召開臨時股東大會審議發(fā)行公司債券方案的決議。(3) 2010年4月25日，在臨時股東大會上，除審議通過了發(fā)行公司債券的決議外，還根據(jù)C企業(yè)的提議，臨時增加了一項增選一名公司董事的議案，并經(jīng)出席會議的股東所持表決權(quán)的過半數(shù)通過。(4) 2010年5月15日，A公司董事張某未經(jīng)董事會同意，投資設(shè)立了D一人有限公司，雖然經(jīng)營業(yè)務(wù)與A公司無關(guān)，但與B企業(yè)和C企業(yè)多次發(fā)生交易。要求：根據(jù)以上事實并結(jié)合法律規(guī)定，回答下列問題：(1)B企業(yè)轉(zhuǎn)讓A公司股份的行為是否符合法律規(guī)定？說明理由。(2)A公司董事會決議是否符合法律規(guī)定？說明理由。(3)A公司臨時股東大會通過發(fā)行公司債券的決議和增選一名公司董事的決議是否符合法律規(guī)定？說明理由。(4)張某設(shè)立D一人有限公司，與B企業(yè)和C企業(yè)多次發(fā)生交易的行為是否違反法律規(guī)定？說明理由。
- 3 【計算分析題】A公司是一家上市公司，該公司2010年和2011年的主要財務(wù)數(shù)據(jù)以及2012年的財務(wù)計劃數(shù)據(jù)如下表所示：
假設(shè)公司產(chǎn)品的市場前景很好，銷售收入可以大幅增加，貸款銀行要求公司的資產(chǎn)負債率不得超過60%。董事會決議規(guī)定，以權(quán)益凈利率高低作為管理層業(yè)績評價的尺度。要求：(1)計算該公司上述3年的資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、銷售凈利率、權(quán)益乘數(shù)、利潤留存率、可持續(xù)增長率和權(quán)益凈利率，以及2011年和2012年的銷售增長率(計算時資產(chǎn)負債表數(shù)據(jù)用年末數(shù)，計算結(jié)果填入給定的表格內(nèi)，不必列示財務(wù)比率的計算過程)。(2)指出2011年可持續(xù)增長率與上年相比有什么變化，其原因是什么。(3)指出2011年公司是如何籌集增長所需資金的，財務(wù)政策與上年相比有什么變化。(4)假設(shè)2012年預(yù)計的經(jīng)營效率是符合實際的，指出2012年的財務(wù)計劃有無不當(dāng)之處。(5)指出公司提高權(quán)益凈利率的途徑有哪些。
- 4 【簡答題】某公司是一家上市公司，其未來連續(xù)五年預(yù)計的利潤表和簡化資產(chǎn)負債表如下：
該公司目前的投資資本負債率為40%，權(quán)益B值為2，金融負債平均稅后成本為7%，公司全部所得的所得稅稅率為25%，市場風(fēng)險溢價為5%，無風(fēng)險利率為2%。假設(shè)該公司未來能夠保持目前的資本結(jié)構(gòu)和風(fēng)險程度不變，能夠繼續(xù)按照目前的負債成本籌資。假設(shè)該公司在5年后實體現(xiàn)金流量和股權(quán)現(xiàn)金流量均能夠保持4%的固定增長率增長。要求：(1)編制未來連續(xù)五年實體現(xiàn)金流量和股權(quán)現(xiàn)金流量計算表。
(2)計算股權(quán)資本成本和加權(quán)平均資本成本。(3)分別根據(jù)實體現(xiàn)金流量和股權(quán)現(xiàn)金流量計算該公司的實體價值和股權(quán)價值。
- 5 【單選題】甲公司是一家上市公司，上市三年來，經(jīng)營一直處于穩(wěn)定狀態(tài)。2009年突然傳出該公司資不抵債，即將倒閉的消息。在查閱該公司會計報表時，不能夠用于衡量該企業(yè)負債情況的指標(biāo)是()。
- A 、財務(wù)杠桿
- B 、債務(wù)比率
- C 、利息覆蓋比率
- D 、市盈率
- 6 【多選題】甲公司是一家上市公司,上市三年來,經(jīng)營一直處于穩(wěn)定狀態(tài)。2009年突然傳出該公司資不抵債,即將倒閉的消息。在查閱該公司會計報表時,能夠用于衡量該企業(yè)負債情況的指標(biāo)的有( )。
- A 、財務(wù)杠桿
- B 、債務(wù)比率
- C 、利息覆蓋比率
- D 、市盈率
- 7 【多選題】甲公司是一家上市公司,上市三年來,經(jīng)營一直處于穩(wěn)定狀態(tài)。2009年突然傳出該公司資不抵債,即將倒閉的消息。在查閱該公司會計報表時,能夠用于衡量該企業(yè)負債情況的指標(biāo)的有()。
- A 、財務(wù)杠桿
- B 、債務(wù)比率
- C 、利息覆蓋比率
- D 、市盈率
- 8 【綜合題（主觀）】A公司是一家上市公司,于2007年5月6日由B企業(yè)、C企業(yè)等6家企業(yè)作為發(fā)起人共同以發(fā)起設(shè)立方式成立,2010年8月9日,A公司獲準(zhǔn)發(fā)行5000萬股社會公眾股,并于同年10月10日在證券交易所上市。2011年3月,中國證監(jiān)會在對A公司進行例行檢查中,發(fā)現(xiàn)以下事實:(1) 2010年3月5日,B企業(yè)將所持A公司的全部股份轉(zhuǎn)讓給了D公司,直到同年3月15日,D公司未向A公司報告。(2) 2010年4月6日,A公司董事會召開會議,通過了擬發(fā)行公司債券的方案和召開臨時股東大會審議發(fā)行公司債券方案的決議。(3) 2010年4月25日,在臨時股東大會上,除審議通過了發(fā)行公司債券的決議外,還根據(jù)C企業(yè)的提議,臨時增加了一項增選一名公司董事的議案,并經(jīng)出席會議的股東所持表決權(quán)的過半數(shù)通過。(4) 2010年5月15日,A公司董事張某未經(jīng)董事會同意,投資設(shè)立了D一人有限公司,雖然經(jīng)營業(yè)務(wù)與A公司無關(guān),但與B企業(yè)和C企業(yè)多次發(fā)生交易。要求:根據(jù)以上事實并結(jié)合法律規(guī)定,回答下列問題:(1)B企業(yè)轉(zhuǎn)讓A公司股份的行為是否符合法律規(guī)定?說明理由。(2)A公司董事會決議是否符合法律規(guī)定?說明理由。(3)A公司臨時股東大會通過發(fā)行公司債券的決議和增選一名公司董事的決議是否符合法律規(guī)定?說明理由。(4)張某設(shè)立D一人有限公司,與B企業(yè)和C企業(yè)多次發(fā)生交易的行為是否違反法律規(guī)定?說明理由。
- 9 【單選題】佳寶公司是一家上市公司，最近連續(xù)兩年虧損，經(jīng)營陷入困境。經(jīng)審計發(fā)現(xiàn)，佳寶公司的重大決策權(quán)一直被控股股東控制，控股股東把佳寶公司當(dāng)作“提款機”，占用佳寶公司的資金累計高達10億元。佳寶公司存在的公司治理問題屬于（ ）。
- A 、代理型公司治理問題
- B 、“內(nèi)部人控制”問題
- C 、剝奪型公司治理問題
- D 、企業(yè)與其他利益相關(guān)者之間的關(guān)系問題
- 10 【單選題】偉峰公司是一家上市公司，最近連續(xù)兩年虧損，經(jīng)營陷入困境。經(jīng)審計發(fā)現(xiàn)，偉峰公司的重大決策權(quán)一直被控股股東控制，控股股東把偉峰公司當(dāng)作“提款機”，占用偉峰公司的資金累計高達20億元，偉峰公司存在的公司治理問題屬于（）。
- A 、代理型公司治理問題
- B 、剝奪型公司治理問題
- C 、“內(nèi)部人控制”問題
- D 、企業(yè)與其他利益相關(guān)者之間的關(guān)系問題
熱門試題換一換
- A注冊會計師在存貨盤點開始之前在盤點現(xiàn)場發(fā)現(xiàn)的以下情況中，必須向X公司提出建議的是()。
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- 計算可轉(zhuǎn)換債券的稅前資本成本，判斷擬定的籌資方案是否可行并說明原因。
- 2017年5月，國內(nèi)甲省A糖果公司收購乙省兩家糖果公司的股權(quán)，進入乙省市場。不久，乙省B糖果公司也收購甲省三家糖果公司的股權(quán)，進入甲省市場。該材料反映了行為性障礙中的（ ）。
- 注冊會計師遇到的以下情況中，屬于審計的固有限制的是（ ）。
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