參考答案

年金凈流量=97.70/（P/A，10%，8）=97.70/5.3349=18.31（萬元）
【思路點(diǎn)撥】本題考核凈現(xiàn)值和年金凈流量的計(jì)算，由于年金凈流量=凈現(xiàn)值/年金現(xiàn)值系數(shù)，所以，本題的關(guān)鍵就是求出凈現(xiàn)值。
凈現(xiàn)值=未來現(xiàn)金凈流量現(xiàn)值-原始投資額現(xiàn)值，在本題中，未來現(xiàn)金凈流量的現(xiàn)值，指的是第4年末至第8年末現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，而這幾年的現(xiàn)金流量=稅后營業(yè)利潤+折舊與攤銷+變價(jià)凈收入+變價(jià)凈損失抵稅-墊支的營運(yùn)資金+回收的營運(yùn)資金，公式中當(dāng)年沒有發(fā)生的項(xiàng)目就不用考慮了，比如說第8年的現(xiàn)金流量=75+35+45+45+5+60=265（萬元）；第5年的現(xiàn)金流量=75+35=110（萬元）；第3年的現(xiàn)金流量=-40（萬元）。其他年份的現(xiàn)金流量也是按此公式計(jì)算的。
計(jì)算出第4到8年的現(xiàn)金流量后，折現(xiàn)求和，再減掉原始投資額的現(xiàn)值就得到了凈現(xiàn)值。