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首頁注冊會計師考試題庫正文
  • 計算分析題
    題干：A公司2016年3月4日發(fā)行公司債券，每張面值1000元，票面利率10%，5年期。A公司適用的所得稅稅率為25%。要求通過計算回答下列互不相關(guān)的幾個問題：
    題目：假定每年3月3日付息一次，到期按面值償還。發(fā)行價格為1060元/張，發(fā)行費用為6元/張，計算該債券的稅后資本成本；

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參考答案

假設(shè)該債券的稅前資本成本為i，則有：

NPV=1000×10%×（P/A，i，5）+1000×（P/F，i，5）-1054
當i=8%，NPV=1000×10%×（P/A，8%，5）+1000×（P/F，8%，5）-1054=100×3.9927+1000×0.6806-1054=25.87（元）
當i=10%，NPV=1000×10%×（P/A，10%，5）+1000×（P/F，10%，5）-1054=100×3.7908+1000×0.6209-1054=-54.02（元）
i=8%+[（0-25.87）/（-54.02-25.87）]×（10%-8%）=8.65%
該債券的稅后資本成本=8.65%×（1-25%）=6.49%。

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