基金從業(yè)資格
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首頁 基金從業(yè)資格考試 題庫 正文
  • 單選題 某股權(quán)投資基金擬對甲公司進行投資。公司投入到運營中的現(xiàn)金為83萬元，公司有息債務的當前市場價值為520萬元。經(jīng)基金投資經(jīng)理研究測算，甲公司的加權(quán)平均資本成本為11%，甲公司股權(quán)資本成本15%，當前甲公司的企業(yè)價值為1,769萬元，以下表述正確的是（）。 Ⅰ.甲公司股權(quán)價值為1,332萬元 Ⅱ.甲公司股權(quán)價值為1,594萬元 Ⅲ.根據(jù)企業(yè)自由現(xiàn)金流折現(xiàn)模型計算估值時采用的折現(xiàn)率為股權(quán)資本成本 Ⅳ.投資經(jīng)理還可以采用其他估值方法輔助進行估值工作
  • A 、Ⅱ、Ⅲ
  • B 、Ⅱ、Ⅳ
  • C 、Ⅰ、Ⅲ
  • D 、Ⅰ、Ⅳ

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參考答案

【正確答案：D】

選項D正確，簡單價值等式為：企業(yè)價值+現(xiàn)金=股權(quán)價值+債務，需要注意的是，等式中的各項值都是市場價值。上述等式中，"債務"與資產(chǎn)負債表中的負債不同，只包括要支對利息的負債（如銀行貸款），不包括不用支付利息的負（如應付賬款）。"現(xiàn)金"是指不用投入到公司運營中的多余現(xiàn)金，即從貨幣資金總額中扣除用于日常經(jīng)營所需的現(xiàn)金后剩下的余額。一般情況下，對多余現(xiàn)金的處理往往采用比較簡單的形式，即用所有賬上的貨幣資金代替。則：1769+83=股權(quán)價值+520，股權(quán)價值=1332。

企業(yè)自由現(xiàn)金流對應的折現(xiàn)率為加權(quán)平均資本成本。

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