參考答案

【正確答案：B】

2016年經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=基期邊際貢獻(xiàn)/基期息稅前利潤(rùn)，2015年邊際貢獻(xiàn)=200×（1-40%）=120（萬(wàn)元），2015年息稅前利潤(rùn)=邊際貢獻(xiàn)/經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)=120/2.5=48（萬(wàn)元）。2016年財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=息稅前利潤(rùn)/（息稅前利潤(rùn)-利息）=48/（48-利息）=1.6，利息=18（萬(wàn)元）。2017年財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=48/（48-18-5）=1.92，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)不變，聯(lián)合杠桿系數(shù)=經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)×財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=2.5×1.92=4.8。