中級會計職稱
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首頁 中級會計職稱考試 題庫 正文
  • 計算分析題
    題干：某上市公司現(xiàn)有資本20000萬元,其中:普通股股本7000萬元,長期借款12000萬元,留存收益1000萬元。普通股資本成本(必要報酬率)為10%,長期借款年利率為8%,公司適用的所得稅稅率為25%。公司擬通過再籌資發(fā)展一個投資項目。有關資料如下:資料一:項目投資額為4000萬元,經過逐次測試,得到以下數據:當設定折現(xiàn)率為14%和15%時,項目的凈現(xiàn)值分別為9.89萬元和-14.84萬元。資料二:項目所需資金有A、B兩個籌資方案可供選擇。A方案:折價發(fā)行票面年利率為12%、每年付息一次、期限為3年、到期一次還本的公司債券,債券面值為1000元,發(fā)行價格為950元,發(fā)行費率為發(fā)行價格的1%;B方案:增發(fā)普通股,普通股資本成本會增加兩個百分點。資料三:假設留存收益成本比普通股成本低0.2個百分點。
    題目：計算項目分別采用A、B兩個籌資方案再籌資后,該公司的加權平均資本成本;

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參考答案

按A方案籌資后的加權平均資本成本=10%×7000/24000+(10%-0.2%)×1000/24000+8%×(1-25%)×12000/24000+11.47%×4000/24000=10%×7000/24000+9.8%×1000/24000+6%×12000/24000+11.47%×4000/24000=8.24%按B方案籌資后的加權平均資本成本=12%×(7000+4000)/24000+(12%-0.2%)×1000/24000+8%×(1-25%)×12000/24000=12%×11000/24000+11.8%×1000/24000+6%×12000/24000=8.99%

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