2022年稅務師職業(yè)資格考試《財務與會計》考試共64題，分為單選題和多選題和客觀案例題。小編為您整理第四章 投資管理5道練習題，附答案解析，供您備考練習。

1、杠桿并購需要目標公司具備的條件包括（ ）?！径噙x題】

A.有較高而穩(wěn)定的盈利歷史和可預見的未來現(xiàn)金流量

B.公司的利潤與現(xiàn)金流量有明顯的增長潛力

C.具有良好抵押價值的固定資產(chǎn)和流動資產(chǎn)

D.有一支富有經(jīng)驗和穩(wěn)定的管理隊伍

E.公司的利潤與現(xiàn)金流量增長空間有限

正確答案:A、B、C、D

答案解析:杠桿并購需要具備如下條件：①有較高而穩(wěn)定的盈利歷史和可預見的未來現(xiàn)金流量；②公司的利潤與現(xiàn)金流量有明顯的增長潛力；③具有良好抵押價值的固定資產(chǎn)和流動資產(chǎn)；④有一支富有經(jīng)驗和穩(wěn)定的管理隊伍等。

2、2017年年初甲公司對乙公司進行收購，根據(jù)預測分析，得到并購重組后，乙公司2017～2019年間的增量自由現(xiàn)金流量，依次為-100萬元、100萬元和200萬元。2019年及其以后各年的增量自由現(xiàn)金流量為150萬元。乙公司的賬面?zhèn)鶆諡?00萬元。假設折現(xiàn)率為10%。則乙公司的整體價值為（ ）萬元。【單選題】

A.142

B.1269

C.769

D.1500

正確答案:B

答案解析:

3、大海公司是一家上市公司，當年實現(xiàn)的凈利潤為2800萬元，年平均市盈率為13。大海公司決定向國內(nèi)一家從事同行業(yè)的百川公司提出收購意向，百川公司當年凈利潤為400萬元，與百川公司規(guī)模相當經(jīng)營范圍相同的上市公司平均市盈率為11。按照非折現(xiàn)式價值評估模式計算的目標公司價值為（ ）萬元?！締芜x題】

A.5200

B.2800

C.3000

D.4400

正確答案:D

答案解析:目前公司價值=預計每股收益×標準市盈率=400×11=4400（萬元）。由于計算的是目標公司價值，所以市盈率應該使用目標公司的市盈率，但是由于百川公司的市盈率沒有給出，所以應該使用與百川公司規(guī)模相當經(jīng)營范圍相同的上市公司的平均市盈率來計算。

4、某投資項目的項目計算期為5年，其中建設期為1年，投產(chǎn)后每年的凈現(xiàn)金流量均為1000萬元，原始投資2000萬元，資本成本為10%，已知（P/A, 10%, 4)=3.1699, (P/A, 10%,5)=3.7908，則該項目凈現(xiàn)值的等額年金為（ ）萬元?！締芜x題】

A.574.97

B.232.60

C.594.82

D.339.48

正確答案:B

答案解析:項目的凈現(xiàn)值=1000×(P/A，10%，4)×(P/F, 10%, 1)-2000=1000×3.1699/1.1-2000=881.73（萬元），項目凈現(xiàn)值的等額年金=項目的凈現(xiàn)值/年金現(xiàn)值系數(shù)=881.73/3.7908=232.60(萬元)。

5、下列關(guān)于債券價值的說法中正確的有（ ）。【多選題】

A.當必要報酬率高于票面利率時，債券價值高于債券面值

B.在必要報酬率保持不變，分期付息的情況下，隨著到期日的臨近，債券價值越來越接近于債券面值

C.當必要報酬率等于票面利率時，債券應平價發(fā)行

D.溢價出售的債券，利息支付頻率越快，價值越高

E.折價發(fā)行的債券，利息支付頻率越快，價值越低

正確答案:B、C、D、E

答案解析:選項A，當必要報酬率高于票面利率時，債券價值低于債券面值。