2024年期貨從業(yè)資格考試《期貨投資分析》考試共100題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理第五章 股指期貨及衍生品分析與應用5道練習題，附答案解析，供您備考練習。

1、某投資者持有市值為1億元股票組合，股票組合β為1.2，假設當前滬深300股指期貨為3650點，期貨β為1.05，進行完全套保的手數(shù)為（）手?！締芜x題】

A.76

B.94

C.104

D.110

正確答案:C

答案解析:持有股票組合，應進行賣出套期保值。股指期貨套保手數(shù)=股票市值×股票組合β/（期貨市值×期貨β）=100000000×1.2/（3650×300×1.05）=104手。選項C正確。

2、如果11月初，銅期貨價格下跌到3400美元/噸，企業(yè)執(zhí)行期權。該策略的損益為（）美元/噸。（不計交易成本）【客觀案例題】

A.-20

B.-40

C.-100

D.-300

正確答案:A

答案解析:期貨價格下跌到3400美元/噸，低于執(zhí)行價格3740美元/噸，則買入看跌期權會行權，即按照3740美元/噸賣出期貨合約。而加工企業(yè)本身按照3700美元/噸買入了期貨合約，因此企業(yè)的損益為：（3740-3700）-60=-20美元/噸。選項A正確。

3、某保險公司擁有一個指數(shù)型基金，規(guī)模為20億元，跟蹤的標的指數(shù)為滬深300指數(shù)，其投資組合權重分布與現(xiàn)貨指數(shù)相同。若公司直接購買股票現(xiàn)貨構建指數(shù)型基金，獲得資本利得和紅利。當時滬深300指數(shù)是2800點，未來6個月的股票紅利為1195萬元（其復利終值系數(shù)為1.013），6個月后指數(shù)為3500點。則該公司的總增值為（）。（忽略交易成本和稅收）【客觀案例題】

A.51211萬元

B.50000萬元

C.49585萬元

D.56748萬元

正確答案:A

答案解析:股票資本利得=20億元×（3 500-2 800）/2800=5億元；紅利終值=1195×1.013≈1211萬元；總增值為51211萬元。1.013是復利終值系數(shù)，計算方式為：

4、根據(jù)指數(shù)化投資策略原理，建立合成指數(shù)基金的方法有（）?！究陀^案例題】

A.國債期貨合約+股票組合+股指期貨合約

B.國債期貨合約+股指期貨合約

C.現(xiàn)金儲備+股指期貨合約

D.現(xiàn)金儲備+股票組合+股指期貨合約

正確答案:C

答案解析:合成指數(shù)基金，是利用買賣股指期貨和固定收益?zhèn)瘉順嬙煲粋€和目標市場指數(shù)相同或高于市場指數(shù)表現(xiàn)的組合，從而極大地降低了傳統(tǒng)投資模式所面臨的交易成本及指數(shù)跟蹤誤差。合成指數(shù)基金可以通過保持現(xiàn)金儲備與購買股指期貨合約來建立。選項C正確。

5、假設該基金用2億元買入跟蹤該指數(shù)的上證50股指期貨頭寸（期貨保證金率為10%），同時將剩余資金投資于政府債券，期末獲得6個月無風險收益2340萬元。則該基金6個月后的到期收益為（）億元。（忽略交易成本）【客觀案例題】

A.5.1234

B.5.2341

C.5.3421

D.5.4321

正確答案:B

答案解析:上證50股指期貨合約乘數(shù)是300元/點。保證金比例為10%，則2億元可以購買的合約規(guī)模是：2億元/10%=20億，可購買的股指期貨合約數(shù)=20億/（2800×300）=2381手；期貨盈利為（3500-2800）×300×2381=50001萬元；由于政府債券的收益是2340萬元；則總收益為： 50001萬元+2340萬元=5.2341億元。選項B正確。