2021年期貨從業(yè)資格考試《期貨市場基礎(chǔ)知識》考試共140題，分為單選題和多選題和判斷題和客觀案例題。小編為您整理第五章 期貨投機與套利交易5道練習題，附答案解析，供您備考練習。

1、當近期合約的價格已經(jīng)相當?shù)蜁r，以至于它不可能進一步偏離遠期合約時，進行熊市套利是很難獲利的。（）【判斷題】

A.正確

B.錯誤

正確答案:A

答案解析:當市場供給過剩、需求相對不足時，一般來說，較近月份的合約價格下降幅度往往要大于較遠期合約價格的上升幅度，或者較近月份的合約價格上升幅度小于較遠合約價格的上升幅度。無論是在正向市場還是在反向市場，在這種情況下，賣出較近月份的合約同時買入遠期月份的合約進行套利贏利的可能性比較大，但當近期合約的價格已經(jīng)相當?shù)蜁r，以至于它不可能進一步偏離遠期合約時，進行熊市套利是很難獲利的。

2、下列關(guān)于投機者與套期保值者關(guān)系的說法，不正確的是（）?！締芜x題】

A.投機者承擔了套期保值者希望轉(zhuǎn)移的價格風險

B.投機者的參與，增加了市場交易量，從而增加了市場的流動性

C.投機者和套期保值者都會促進價格發(fā)現(xiàn)

D.投機者的參與，總是會使價格的波動增大

正確答案:D

答案解析:投機者和套期保值者的區(qū)別：（1）交易目的，投機者以賺取價差收益為目的，套期保值者是利用期貨市場規(guī)避現(xiàn)貨價格波動的風險；（2）交易方式，投機者在期貨市場進行買空賣空，套期保值者是在期貨市場和現(xiàn)貨市場同時操作；（3）交易風險，投機者是價格風險偏好者，主動承擔相應的價格風險，套期保值者是價格風險的厭惡者，通過期貨交易規(guī)避現(xiàn)貨價格風險。選項D不正確，投機者的參與一定程度上減緩價格波動。

3、大豆提油套利的目的在于（）。【多選題】

A.防止大豆價格突然上漲引起的損失

B.防止豆油、豆粕價格突然下跌引起的損失

C.防止大豆價格突然下跌引起的損失

D.防止豆油、豆粕價格突然上漲引起的損失

正確答案:A、B

答案解析:大豆提油套利是大豆加工商在市場價格關(guān)系基本正常時進行的，目的是防止大豆價格突然上漲，或豆油、豆粕價格突然下跌，從而產(chǎn)生虧損或使已產(chǎn)生的虧損降至最低。

4、某投機者預測5月份大豆期貨合約價格將上升，故買入5手，成交價格為2015元/噸，此后合約價格迅速上升到2025元/噸；為進一步利用該價位的有利變動，該投機者再次買入4手5月份合約；當價格上升到2030元/噸時，又買入3手合約；當市價上升到2040元/噸時，又買入2手合約；當市價上升到2050元/噸時，再買入1手合約。后市場價格開始回落，跌到2035元/噸，該投機者立即賣出手中全部期貨合約，則此交易的盈虧是（）元。（大豆期貨合約10噸/手）【客觀案例題】

A.-1305

B.1305

C.-2610

D.2610

正確答案:B

答案解析:投機者共持有期貨合約15手， 平均買入價=（2015×5+2025×4+2030×3+2040×2+2050×1）/15=2026.3元/噸；在2035元/噸價格賣出全部期貨合約時，該投機者獲利=（2035-2026.3）×15×10=1305元。

5、下列關(guān)于跨期套利的說法，不正確的是（）。【單選題】

A.利用同一交易所的同種商品但不同交割月份的期貨合約的價差進行交易

B.可以分為牛市套利、熊市套利和蝶式套利三種

C.正向市場上的套利稱為牛市套利

D.若不同交割月份的商品期貨價格間的相關(guān)性很低或根本不相關(guān)，進行牛市套利是沒有意義的

正確答案:C

答案解析:當市場出現(xiàn)供給不足、需求旺盛的情形，導致較近月份的合約價格上漲幅度大于較遠期的上漲幅度，或者較近月份的合約價格下降幅度小于較遠期的下跌幅度，無論是正向市場還是反向市場，在這種情況下，買入較近月份的合約同時賣出遠期月份的合約進行套利盈利的可能性比較大，這種套利為牛市套利。選項B不正確。