證券投資基金根據基金的運作方式的不同，可以將證券投資基金分為封閉式基金與開放式基金。封閉式基金是指基金份額在基金合同期內是固定不變的，基金份額在依法設立的證券交易所進行買賣交易，但基金份額持有人不得申請贖回。開放式基金是指基金份額不固定，基金份額可以在基金合同約定的時間和場所進行申購或者贖回。這兩者之間的有一些區(qū)別，要注意區(qū)分。

（1）它們的期限不同

封閉式基金一般有一個固定的存續(xù)期限，而開放式基金一般是無特定存續(xù)期限的。在我國封閉式基金合同中必須規(guī)定基金封閉期，封閉式基金期滿后可以通過一定的法定程序延期或者轉為開放式。

（2）它們的份額限制不同

封閉式基金的基金份額是固定的，在封閉期限內未經法定程序認可不能增減，開放式基金的規(guī)模不固定，投資者可隨時提出申購或贖回申請，基金份額會隨之增加或減少。

（3）它們的交易場所不同

封閉式基金份額固定，在完成募集后，基金份額在證券交易所上市交易。投資者買賣封閉式基金份額，只能委托證券公司在證券交易所按市價買賣，交易在投資者之間完成。開放式基金份額不固定，投資者可以按照基金管理人確定的時間和地點向基金管理人或其銷售代理人提出申購、贖回申請，交易在投資者與基金管理人之間完成。

（4）它們的價格形成方式不同

封閉式基金的交易價格主要受二級市場供求關系的影響，當需求旺盛時，封閉式基金二級市場的交易價格會超過基金份額凈值出現(xiàn)溢價交易現(xiàn)象；反之，為需求低迷時，交易價格會低于基金份額凈值出現(xiàn)折價交易現(xiàn)象。開放式基金的買賣價格以基金份額凈值為基礎，不受市場供求關系的影響。

（5）它們的激勵約束機制與投資策略不同

封閉式基金份額固定，即使基金表現(xiàn)好，其擴展能力也受到較大的限制。如果表現(xiàn)不盡如人意，由于投資者無法贖回投資，基金經理通常也不會在經營與流動性管理上面臨直接的壓力。與此不同，如果開放式基金的業(yè)績表現(xiàn)好，通常會吸引新的投資，基金管理人的管理費收入會隨之增加；如果基金表現(xiàn)差，開放式基金則會面臨來自投資者要求贖回投資的壓力。因此，與封閉式基金相比，開放式基金向基金管理人提供了更好的激勵約束機制。

以上就是開放式基金和封閉式基金的區(qū)別，是常?？嫉闹R點，各位考生一定要記住。