2024年保薦代表人考試《投資銀行業(yè)務(wù)》考試共120題，分為選擇題和組合型選擇題。小編為您整理第五章 定價(jià)銷售5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、下列屬于流動(dòng)性偏好理論觀點(diǎn)的是（）。【多選題】

A.投資者并不認(rèn)為長期債券是短期債券的理想替代物

B.利率曲線的形狀是由對(duì)未來利率的預(yù)期和延長償還期所必需的流動(dòng)性溢價(jià)共同決定的

C.遠(yuǎn)期利率不再只是對(duì)未來即期利率的無偏估計(jì)，它還包含了流動(dòng)性溢價(jià)

D.流動(dòng)性溢價(jià)是遠(yuǎn)期利率和未來的預(yù)期即期利率之間的差額

正確答案:A、B、C、D

答案解析:選項(xiàng)ABCD正確：流動(dòng)性偏好理論的基本觀點(diǎn)是投資者并不認(rèn)為長期債券是短期債券的理想替代物（A屬于）。投資者在接受長期債券時(shí)就會(huì)要求對(duì)與較長償還期限相聯(lián)系的風(fēng)險(xiǎn)給予補(bǔ)償，這便導(dǎo)致了流動(dòng)性溢價(jià)的存在。流動(dòng)性溢價(jià)便是遠(yuǎn)期利率和未來的預(yù)期即期利率之間的差額（D正確）。在流動(dòng)性偏好理論中，遠(yuǎn)期利率不再只是對(duì)未來即期利率的無偏估計(jì)，它還包含了流動(dòng)性溢價(jià)（C屬于）。因此，利率曲線的形狀是由對(duì)未來利率的預(yù)期和延長償還期所必需的流動(dòng)性溢價(jià)共同決定的（B屬于）。

2、全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)某掛牌公司擬申請(qǐng)首次公開發(fā)行并在科創(chuàng)板上市，該公司在掛牌上市期間形成了“三類股東”，根據(jù)《上海證券交易所科創(chuàng)板股票發(fā)行上市審核問答（二）》，下列關(guān)于信息的核査和披露的要求，正確的有（）?！径噙x題】

A.應(yīng)核查確認(rèn)公司控股股東、實(shí)際控制人、持股5%以上的股東不屬于“三類股東”

B.發(fā)行人應(yīng)根據(jù)《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》（銀發(fā)〔2018〕106號(hào)）披露“三類股東”相關(guān)過渡期安排，以及相關(guān)事項(xiàng)對(duì)發(fā)行人持續(xù)經(jīng)營的影響，中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對(duì)前述事項(xiàng)核查并發(fā)表明確意見

C.發(fā)行人應(yīng)當(dāng)按照要求對(duì)“三類股東”進(jìn)行信息披露，保薦機(jī)構(gòu)及律師應(yīng)對(duì)控股股東、實(shí)際控制人，董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員及其近親屬，本次發(fā)行的中介機(jī)構(gòu)及其簽字人員是否直接或間接在“三類股東”中持有權(quán)益進(jìn)行核查并發(fā)表明確意見

D.中介機(jī)構(gòu)應(yīng)核查確認(rèn)“三類股東”已作出合理安排，可確保符合現(xiàn)行鎖定期和減持規(guī)則要求

正確答案:B、C、D

答案解析:發(fā)行人在全國股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)桂牌期間 形成“三類股東”持有發(fā)行人股份的，中介機(jī)構(gòu)和發(fā)行人應(yīng)從以下方面核查披露相關(guān)信息：（1）核查確認(rèn)公司控股股東、實(shí)際控制人、笫一大股東不屬于“三類股東”。（A項(xiàng)錯(cuò)誤）（2）中介機(jī)構(gòu)應(yīng)核查確認(rèn)發(fā)行人的“三類股東”依法設(shè)立并有效存續(xù)，已納入國家金融監(jiān)管部門有效監(jiān)管，并已按照規(guī)定放行審批、 備案或報(bào)告程序，其管理人也已依法注冊(cè)登記。 （3）發(fā)行人應(yīng)根據(jù)《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》(銀發(fā)〔2018〕106號(hào)）披露“三類股東”相關(guān)過渡期安排，以及相關(guān)事項(xiàng)對(duì)發(fā)行人持續(xù)經(jīng)營的影響。中介機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)對(duì)前述事項(xiàng)核查并發(fā)表明確意見。（4）發(fā)行人應(yīng)當(dāng)桉照要求對(duì)“三類股東”進(jìn)行信息披露。保薦機(jī)構(gòu)及律師應(yīng)對(duì)控股股東、實(shí)際控制人，董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員及其近親屬，本次發(fā)行的中介機(jī)構(gòu)及其簽字人員是 否直接或間接在“三類股東”中持有權(quán)益進(jìn)行核查并發(fā)表明確意見。（5）中介機(jī)構(gòu)應(yīng)核查確認(rèn)“三類股東”已作出合理安排，可確保符合現(xiàn)行鎖定期和減持規(guī)則要求。

3、某公司的可轉(zhuǎn)換債券，面值為1000元，轉(zhuǎn)換價(jià)格為25元，當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)格為1200元，其標(biāo)的股票當(dāng)前的市場(chǎng)價(jià)格為26元，以下說法正確的是（）?！径噙x題】

A.該債券轉(zhuǎn)換比例為40

B.該債券當(dāng)前的轉(zhuǎn)換平價(jià)為30元

C.該債券轉(zhuǎn)換升水160元

D.該債券轉(zhuǎn)換貼水160元

正確答案:A、B、C

答案解析:選項(xiàng)ABC正確：該債券轉(zhuǎn)換比例=1000÷25 =40（股）；（A正確）該債券當(dāng)前的轉(zhuǎn)換價(jià)值=40×26 =1 040（元）；該債券當(dāng)前的轉(zhuǎn)換平價(jià)=1200÷40 =30（元）；（B正確）由于標(biāo)的股票當(dāng)前的市場(chǎng)價(jià)格（26元）小于按當(dāng)前該債券市場(chǎng)價(jià)格（1200元）計(jì)算的轉(zhuǎn)換平價(jià)（30元），所以按當(dāng)前的1200元價(jià)格購買該債券并立即轉(zhuǎn)股對(duì)投資者不利。由于該債券1200元的市場(chǎng)價(jià)格大于其1040元的轉(zhuǎn)換價(jià)值，因此該債券當(dāng)前處于轉(zhuǎn)換升水狀態(tài)：該債券轉(zhuǎn)換升水=1200－1040 =160(元)；（C正確、D錯(cuò)誤）該債券轉(zhuǎn)換升水比率=(160÷1040)×l00%=(30－26)÷26×100%=15.38%

4、甲上市公司（原股本1 500萬股）于2017年9月30日通過定向增發(fā)1 800萬股普通股對(duì)A公司進(jìn)行合并，取得A公司100%的股權(quán)（900萬股），該日，公司每股普通股的公允價(jià)值為20元，A公司每股普通股的公允價(jià)值為40元，甲公司和A公司的普通股的面值為 1元，該事項(xiàng)構(gòu)成反向購買，甲公司和A公司無關(guān)聯(lián)關(guān)系，不考慮其他因素的影響，該項(xiàng)合并中，A公司的合并成本為（）萬元?！締芜x題】

A.36000

B.333000

C.30000

D.35000

E.18000

正確答案:C

答案解析:甲公司合并前股份總數(shù)為1 500萬股，向 A公司原股東發(fā)行1800萬股，取得A公司100%股權(quán)(共900萬股）。從而，A公司原股東擁冇甲公司 54.55%(1 800/3 300)的股權(quán)，能夠控制甲公司。會(huì)計(jì)上將A公司視為購買方(主并方），理論上應(yīng)由A公司支付合并對(duì)價(jià)(以發(fā)行股票方式），且發(fā)行股票后原股東占的持股比例是54.55%。因此理論上需要A公司發(fā)行的股數(shù)=(900 /54.55%) -900=750(萬股），其合 并成本=750 x40 =30 000(萬元)。

5、下列因素中，會(huì)對(duì)國債銷售價(jià)格產(chǎn)生影響的因素有（）?！径噙x題】

A.流通市場(chǎng)中可比國債的收益率水平

B.承銷商承銷國債的中標(biāo)成本

C.國債承銷的手續(xù)費(fèi)收入

D.承銷商所期望的資金回收速度

正確答案:A、B、C、D

答案解析:影響國債銷售價(jià)格的因素：市場(chǎng)利率； 承銷商承銷國債的中標(biāo)成本；流通市場(chǎng)中可比國債的收益率水平；國債承銷的手續(xù)費(fèi)收入；承銷商所期望的資金回收速度；其他國債分銷過程中的成本。