前面我們針對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行對(duì)金融市場(chǎng)的影響進(jìn)行了詳細(xì)的介紹，接下來(lái)我們就宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)金融市場(chǎng)的影響展開討論。

影響金融市場(chǎng)的宏觀經(jīng)濟(jì)政策主要有三大政策，即貨幣政策、財(cái)政政策、收入政策。

第一個(gè)，貨幣政策。

貨幣政策對(duì)金融市場(chǎng)有著直接的、主要的影響。具體來(lái)說(shuō)有三點(diǎn)：

a. 準(zhǔn)備金和利率的變化會(huì)影響商業(yè)銀行的信貸擴(kuò)張，從而影響銀行的盈利水平和整個(gè)金融市場(chǎng)的流動(dòng)性。

b. 中央銀行在債券市場(chǎng)上進(jìn)行公開市場(chǎng)操作，會(huì)直接影響債券的供求狀況。

c. 從信貸政策來(lái)看，如果允許商業(yè)銀行向資本市場(chǎng)放貸，而且約束條件寬松的話，就容易引發(fā)資本市場(chǎng)的過(guò)度投機(jī)，形成泡沫甚至影響金融體系穩(wěn)定。

第二個(gè)，財(cái)政政策。

財(cái)政政策主要通過(guò)稅收政策、公共支出政策以及國(guó)債發(fā)行等發(fā)揮作用。同樣從兩個(gè)方面進(jìn)行分析：

一方面，從稅收政策來(lái)看，給企業(yè)減稅將會(huì)降低企業(yè)的成本，增加企業(yè)利潤(rùn)，提高金融市場(chǎng)上投資者的盈利預(yù)期，引起資產(chǎn)價(jià)格上升。如果降低金融市場(chǎng)的交易稅，則會(huì)降低投資者交易成本，從而增加投資收益，提高市場(chǎng)流動(dòng)性和交易量。

另一方面，從公共支出政策來(lái)看，政府增加公共開支，社會(huì)總需求擴(kuò)大，金融市場(chǎng)上的投資者對(duì)企業(yè)盈利預(yù)期提高，就會(huì)引起資產(chǎn)價(jià)格上升。

第三個(gè)，收入政策。

與財(cái)政政策、貨幣政策相比，收入政策具有更高層次的調(diào)節(jié)功能。收入政策目標(biāo)包括收入總量目標(biāo)和收入結(jié)構(gòu)目標(biāo)，如下表所示：

關(guān)于宏觀經(jīng)濟(jì)政策對(duì)金融市場(chǎng)的影響，與宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行對(duì)金融市場(chǎng)的影響一樣，內(nèi)容都比較復(fù)雜，比較難以理解。這里我不要求同學(xué)們完全掌握，但是需要在了解的基礎(chǔ)上盡可能的熟悉。

今天的討論到此結(jié)束，希望同學(xué)們備考順利！