2025年注冊會計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》考試共32題，分為單選題和多選題和綜合題（主觀）和計(jì)算分析題。小編為您整理第四章 資本成本5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、某企業(yè)適用的所得稅稅率為25%，經(jīng)批準(zhǔn)平價(jià)發(fā)行永續(xù)債，根據(jù)金融工具準(zhǔn)則分類為權(quán)益工具，發(fā)行費(fèi)用率和年利息率分別為5%和9%，每半年付息一次，則永續(xù)債的資本成本為（　?。?。【單選題】

A.9.47%

B.9.70%

C.7.28%

D.5.49%

正確答案:B

答案解析:rpd=（9%/2）/（1-5%）=4.74%年有效資本成本=（1+4.74%）2-1=9.70%。

2、在個(gè)別資本成本的計(jì)算中，不用考慮籌資費(fèi)用影響因素的是（）?！締芜x題】

A.長期借款成本

B.債券成本

C.留存收益成本

D.普通股成本

正確答案:C

答案解析:留存收益屬于企業(yè)內(nèi)部留用資金，不需要考慮籌資費(fèi)用。

3、ABC公司擬發(fā)行5年期的債券,面值1000元,發(fā)行價(jià)為900元,利率10%(按年付息),所得稅率25%,發(fā)行費(fèi)用率為發(fā)行價(jià)的5%,則該債券的稅后債務(wù)資本成本為()?！締芜x題】

A.9.93%

B.10.69%

C.9.36%

D.7.5%

正確答案:B

答案解析:900×(1-5%) =1000×10%×(P/

4、下列關(guān)于資本成本用途的說法中，不正確的是（?。??！締芜x題】

A.在投資項(xiàng)目與現(xiàn)有資產(chǎn)平均風(fēng)險(xiǎn)不同的情況下，公司資本成本和項(xiàng)目資本成本沒有聯(lián)系

B.在評價(jià)投資項(xiàng)目，項(xiàng)目資本成本是凈現(xiàn)值法中的折現(xiàn)率，也是內(nèi)含報(bào)酬率法中的“取舍率”

C.在管理營運(yùn)資本方面，資本成本可以用來評估營運(yùn)資本投資政策

D.加權(quán)平均資本成本是其他風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目資本的調(diào)整基礎(chǔ)

正確答案:A

答案解析:如果投資項(xiàng)目與現(xiàn)有資產(chǎn)平均風(fēng)險(xiǎn)不同，公司資本成本不能作為項(xiàng)目現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率。不過，公司資本成本仍具有重要價(jià)值，它提供了一個(gè)調(diào)整基礎(chǔ)，所以選項(xiàng)A的說法不正確；評價(jià)投資項(xiàng)目最普遍的方法是凈現(xiàn)值法和內(nèi)含報(bào)酬率法。采用凈現(xiàn)值法時(shí)候，項(xiàng)目資本成本是計(jì)算凈現(xiàn)值的折現(xiàn)率；采用內(nèi)含報(bào)酬率法時(shí)，項(xiàng)目資本成本是其“取舍率”或最低報(bào)酬率，所以選項(xiàng)B的說法正確；在管理營運(yùn)資本方面，資本成本可以用來評估營運(yùn)資本投資政策和營運(yùn)資本籌資政策，所以選項(xiàng)C的說法正確；加權(quán)平均資本成本是投資決策的依據(jù)，既是平均風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目要求的最低報(bào)酬率，也是其他風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目資本的調(diào)整基礎(chǔ)，所以選項(xiàng)D的說法正確。

5、假設(shè)不考慮所得稅、交易費(fèi)用等其他因素的影響，下列關(guān)于資本成本的說法中，正確的有（　?。??！径噙x題】

A.公司資本成本是股東針對整個(gè)公司要求的報(bào)酬率

B.投資人從證券上所取得的報(bào)酬就是證券發(fā)行公司的成本

C.公司的資本成本是投資人的必要報(bào)酬率

D.投資項(xiàng)目的資本成本可以視為項(xiàng)目投資或使用資金的機(jī)會成本

正確答案:B、C、D

答案解析:公司資本成本是投資人針對整個(gè)公司要求的報(bào)酬率，或者說是投資人對于企業(yè)全部資產(chǎn)要求的報(bào)酬率，這個(gè)投資人是廣義的，包括股東也包括債權(quán)人，選項(xiàng)A不正確。