2025年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》考試共32題，分為單選題和多選題和綜合題（主觀）和計(jì)算分析題。小編為您整理第六章 債券、股票價(jià)值評(píng)估5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、某公司發(fā)行面值為1000元的5年期債券，債券票面利率為10%，半年付息一次，發(fā)行后在二級(jí)市場(chǎng)上流通，假設(shè)必要投資報(bào)酬率為12%并保持不變，以下說法正確的是（?。！締芜x題】

A.債券溢價(jià)發(fā)行，發(fā)行后債券價(jià)值隨到期時(shí)間的縮短而逐漸下降，至到期日債券價(jià)值等于債券面值

B.債券折價(jià)發(fā)行，發(fā)行后債券價(jià)值隨到期時(shí)間的縮短而波動(dòng)上升，至到期日債券價(jià)值等于債券面值

C.債券折價(jià)發(fā)行，發(fā)行后債券價(jià)值隨到期時(shí)間的縮短而逐漸下降，至到期日債券價(jià)值等于債券面值

D.債券按面值發(fā)行，發(fā)行后債券價(jià)值在兩個(gè)付息日之間呈周期性波動(dòng)

正確答案:B

答案解析:根據(jù)票面利率小于必要投資報(bào)酬率可知債券折價(jià)發(fā)行，選項(xiàng)A、D不正確；對(duì)于分期付息、到期一次還本的流通債券來說，如果折現(xiàn)率不變，發(fā)行后債券的價(jià)值在兩個(gè)付息日之間呈周期性波動(dòng)，所以選項(xiàng)C不正確，選項(xiàng)B正確。

2、如果不考慮其他因素，固定增長(zhǎng)股票的價(jià)值（?。?。【多選題】

A.與預(yù)期股利成正比

B.與投資的必要報(bào)酬率成反比

C.與預(yù)期股利增長(zhǎng)率同方向變化

D.與預(yù)期股利增長(zhǎng)率反方向變化

正確答案:A、C

答案解析:本題注意同向變化、反向變化與正比、反比的區(qū)別。固定增長(zhǎng)股票價(jià)值＝預(yù)計(jì)下年股利/（必要報(bào)酬率－股利增長(zhǎng)率），可見預(yù)期股利和股利增長(zhǎng)率越大，股票價(jià)值越大；必要報(bào)酬率越大，股票價(jià)值越小。

3、下列關(guān)于股票的說法中不正確的是（?。?。【單選題】

A.我國(guó)目前各公司發(fā)行的都是記名的普通股票

B.股利的資本化價(jià)值決定了股票價(jià)格

C.股票本身是沒有價(jià)值的，僅是一種憑證

D.投資人在進(jìn)行股票估價(jià)時(shí)主要使用開盤價(jià)

正確答案:D

答案解析:投資人在進(jìn)行股票估價(jià)時(shí)主要使用收盤價(jià)，故選項(xiàng)D的說法不正確。

4、某股票為固定增長(zhǎng)股票，其成長(zhǎng)率為3%，預(yù)期第一年后的股利為4元。假定目前國(guó)庫券收益率為13%，平均風(fēng)險(xiǎn)股票的必要收益率為18%，而該股票的貝塔系數(shù)為1.2，則該股票的價(jià)值為( )元?！締芜x題】

A.25

B.40

C.26.67

D.30

正確答案:A

答案解析:本題的主要考核點(diǎn)是股票價(jià)值的計(jì)算。股票的預(yù)期收益率=13%+1.2×(18%-13%)=19%，則該股票的價(jià)值==25(元)。

5、永久債券價(jià)值的計(jì)算與下列哪項(xiàng)價(jià)值的計(jì)算類似（?。！締芜x題】

A.純貼現(xiàn)債券的價(jià)值

B.零增長(zhǎng)股票的價(jià)值

C.固定增長(zhǎng)股票的價(jià)值

D.典型債券的價(jià)值

正確答案:B

答案解析:它們都是永續(xù)年金的形式，所以計(jì)算類似。