2025年注冊會計師考試《財務(wù)成本管理》考試共32題，分為單選題和多選題和綜合題（主觀）和計算分析題。小編為您整理第六章 債券、股票價值評估5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、A股票目前的市價為13元/股，預(yù)計一年后的出售價格為15元/股，甲投資者現(xiàn)在投資1000股，出售之前收到200元的股利，則投資A股票的資本利得收益率為（?。??！締芜x題】

A.16.92%

B.15.38%

C.16%

D.無法計算

正確答案:B

答案解析:投資一股股票獲得的資本利得＝15－13＝2（元），因此，資本利得收益率＝2/13×100%＝15.38%。

2、某股票為固定增長股票，其成長率為3%，預(yù)期第一年后的股利為4元。假定目前國庫券收益率為13%，平均風險股票的必要收益率為18%，而該股票的貝塔系數(shù)為1.2，則該股票的價值為( )元?！締芜x題】

A.25

B.40

C.26.67

D.30

正確答案:A

答案解析:本題的主要考核點是股票價值的計算。股票的預(yù)期收益率=13%+1.2×(18%-13%)=19%，則該股票的價值==25(元)。

3、下列有關(guān)平息債券價值表述正確的有( )?！径噙x題】

A.如果等風險利率不變，平價債券，債券付息期長短對債券價值沒有影響

B.如果等風險利率不變，折價債券，債券付息期越短，債券價值越高

C.隨著到期時間縮短，必要報酬率變動對債券價值的影響越來越小

D.在債券估價模型中，折現(xiàn)率實際上就是必要報酬率，折現(xiàn)率越大，債券價值越低

正確答案:A、C、D

答案解析:對于平息債券，折價債券付息期越短，債券價值越低；溢價債券付息期越短，債券價值越高。

4、債券到期收益率計算的原理是( )?！締芜x題】

A.到期收益率是購買債券后一直持有到期的內(nèi)含報酬率

B.到期收益率是能使債券每年利息收入的現(xiàn)值等于債券買人價格的折現(xiàn)率

C.到期收益率是債券利息收益率與資本利得收益率之和

D.到期收益率的計算要以債券每年末計算并支付利息、到期一次還本為前提

正確答案:A

答案解析:本題的主要考核點是債券到期收益率計算的原理。債券到期收益率是針對長期債券投資而言的，和固定資產(chǎn)投資的原理一樣，債券到期收益率是指在考慮資金時間價值的前提下，債券投資實際可望達到的投資報酬率，即債券投資的內(nèi)含報酬率。而內(nèi)含報酬率是指凈現(xiàn)值等于零時的折現(xiàn)率，即能使未來現(xiàn)金流入現(xiàn)值等于現(xiàn)金流出現(xiàn)值的折現(xiàn)率，債券投資未來現(xiàn)金流入表現(xiàn)為利息和本金，現(xiàn)金流出為價格，所以，到期收益率是能使債券利息收入和本金流入的現(xiàn)值等于債券買入價格的折現(xiàn)率；債券可以是分期付息債券，也可以是到期一次還本付息債券。短期債券投資由于其期限短，所以不考慮資金時間價值，在此前提下，短期債券投資的收益率是指持有收益(即利息)和變現(xiàn)收益(即差價或稱為資本利得)與投資成本的比值，即短期債券投資的收益率是債券利息收益率與資本利得收益率之和。

5、債券A和債券B是兩只剛發(fā)行的平息債券，債券的面值和票面利率相同，票面利率均低于折現(xiàn)率(必要報酬率)，以下說法中，正確的是( )?！締芜x題】

A.如果兩債券的必要報酬率和利息支付頻率相同，償還期限長的債券價值低

B.如果兩債券的必要報酬率和利息支付頻率相同，償還期限長的債券價值高

C.如果兩債券的償還期限和必要報酬率相同，利息支付頻率高的債券價值高

D.如果兩債券的償還期限和利息支付頻率相同，必要報酬率與票面利率差額大的債券價值高

正確答案:A

答案解析:由于票面利率均低于必要報酬率，說明兩債券均為折價發(fā)行的債券。償還期限越長，表明未來獲得低于市場利率的低利息的出現(xiàn)頻率高，則債券價值越低，所以選項A正確，選項B錯誤；對于折價發(fā)行的債券，加快付息頻率，債券價值會下降，所以選項C錯誤；對于折價發(fā)行債券，票面利率低于必要報酬率，所以當必要報酬率與票面利率差額大，(因債券的票面利率相同)即表明必要報酬率越高，則債券價值應(yīng)越低。當其他因素不變時，必要報酬率與債券價值是呈反向變動的。所以選項D錯誤。