2025年注冊會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》考試共32題，分為單選題和多選題和綜合題（主觀）和計(jì)算分析題。小編為您整理歷年真題10道，附答案解析，供您考前自測提升！

1、甲公司有兩個(gè)互斥的投資項(xiàng)目M和N,項(xiàng)目M期限為4年,資本成本10%,凈現(xiàn)值120萬。項(xiàng)目N期限3年,資本成本13%,凈現(xiàn)值100萬。兩個(gè)項(xiàng)目均可重置,下列表述中正確的是（  ）?！締芜x題】

A.項(xiàng)目M永續(xù)凈現(xiàn)值高于項(xiàng)目N,因此選擇項(xiàng)目M

B.項(xiàng)目M等額年金低于項(xiàng)目N,但永續(xù)凈現(xiàn)值高于項(xiàng)目N,無法決策

C.項(xiàng)目M凈現(xiàn)值高于項(xiàng)目N,因此選擇項(xiàng)目M

D.項(xiàng)目M等額年金低于項(xiàng)目N,因此選擇項(xiàng)目N

正確答案:A

答案解析:因?yàn)镸和N項(xiàng)目的資本成本不同,所以需要根據(jù)永續(xù)凈現(xiàn)值選行比較。M項(xiàng)目的永續(xù)凈現(xiàn)值=120:(P/A,10%,4)+10%=378.56(萬元),N項(xiàng)目的永續(xù)凈現(xiàn)值=100÷(P/A,13%,3)+13%=325.78(萬元)選項(xiàng)A當(dāng)選。

2、公司采用平衡計(jì)分卡,下列屬于內(nèi)部業(yè)務(wù)流程維度指標(biāo)的有（  ）?！径噙x題】

A.權(quán)益凈利率

B.產(chǎn)品合格率

C.自由現(xiàn)金流量

D.生產(chǎn)負(fù)荷率

正確答案:B、D

答案解析:反映內(nèi)部業(yè)務(wù)流程維度的常用指標(biāo)有交貨及時(shí)率、生產(chǎn)負(fù)荷率、產(chǎn)品合格率等,選項(xiàng)B、D當(dāng)選。財(cái)務(wù)維度指標(biāo)通常包括投資報(bào)酬率、權(quán)益凈利率、經(jīng)濟(jì)增加值、息稅前利潤、自由現(xiàn)金流量、資產(chǎn)負(fù)債率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率等,選項(xiàng)A、C屬于財(cái)務(wù)維度指標(biāo)。

3、甲公司是智能設(shè)備制造企業(yè),2024年年末每股凈資產(chǎn)15元,預(yù)期未來營業(yè)收入年增長率4.4%,權(quán)益凈利率11%,銷售凈利率15%。與該公司可比的乙上市公司市凈率為1.2倍,預(yù)期未來營業(yè)收入增長率4%,權(quán)益凈利率12%。用修正市凈率法估計(jì)的該公司每股價(jià)值為（  ）元?！締芜x題】

A.18.00

B.24.00

C.16.50

D.14.85

正確答案:C

答案解析:修正市凈率=可比公司市凈率:(可比公司預(yù)期權(quán)益凈利率x1100)=1.2:(12%x100)=0.1,該公司每股價(jià)值=修正市凈率×目標(biāo)公司預(yù)期權(quán)益凈利率x100x目標(biāo)公司每股凈資產(chǎn)=0.1x11%×100x15=16.5。

4、下列關(guān)于企業(yè)現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的說法中,錯(cuò)誤的有（  ）?！径噙x題】

A.實(shí)體現(xiàn)金流量等于稅后經(jīng)營凈利潤與凈經(jīng)營資產(chǎn)的差額

B.實(shí)體現(xiàn)金流量是企業(yè)一定期間可以提供給所有投資者(包括后股權(quán)投資者和債權(quán)投資者)的稅后現(xiàn)金流量

C.若公司的營業(yè)收入從2024年開始進(jìn)入穩(wěn)定增長狀態(tài),則2024年公司股權(quán)現(xiàn)金流量的增長率等于營業(yè)收入的增長率

D.對同一家公司而言,股利現(xiàn)金流量模型的折現(xiàn)率不同于股權(quán)現(xiàn)金流量模型的折現(xiàn)率

正確答案:A、C、D

答案解析:實(shí)體現(xiàn)金流量等于稅后經(jīng)營凈利潤與凈經(jīng)營資產(chǎn)增加的差額,選項(xiàng)A說法錯(cuò)誤;現(xiàn)金流量穩(wěn)定增長要比營業(yè)收入穩(wěn)定增長滯后一期,因此從2025年開始,公司股權(quán)現(xiàn)金流量的增長率才等于營業(yè)收入的增長率,選項(xiàng)C說法錯(cuò)誤;對同一家公司而言,股利現(xiàn)金流量模型的折現(xiàn)率和股權(quán)現(xiàn)金流量模型的折現(xiàn)率相同,均為股權(quán)資本成本,選項(xiàng)D說法錯(cuò)誤。

5、甲公司是一家智能穿戴設(shè)備經(jīng)銷商,為促進(jìn)銷售和回款,計(jì)劃2025年采用"1/20,N/30"的信用政策。預(yù)計(jì)2025年(360天)的銷售收入為3.6億元,其中,40%的顧客(按照銷售額計(jì)算)將享受折扣,沒有顧客逾期付款,預(yù)計(jì)甲公司2025年的應(yīng)收賬款平均余額是（  ）萬元?！締芜x題】

A.2600

B.2000

C.3000

D.2400

正確答案:A

答案解析:平均收款期=20x40%+60%×30=26(天),日均銷售額=36000/3660=100(萬元),2025年的應(yīng)收賬款平均余額=26x100=2600(萬元)

6、甲上市公司采用長期借款籌資,下列選項(xiàng)中不屬于長期借款合同的保護(hù)性條款的是（  ）。【單選題】

A.限制發(fā)行普通股、優(yōu)先股融資

B.限制高級管理人員的薪酬和獎(jiǎng)金總額

C.限制具有優(yōu)先求償權(quán)的其他債務(wù)

D.限制購買固定資產(chǎn)的規(guī)模

正確答案:A

答案解析:發(fā)行普通股、優(yōu)先股融資能夠增加企業(yè)償債能力,不屬于長期借款合同的保護(hù)性條款。選項(xiàng)B屬于特殊性保護(hù)條款,選項(xiàng)C、D屬于一般性保護(hù)條款。

7、下列關(guān)于全面預(yù)算編制的說法中,錯(cuò)誤的有（  ）。【多選題】

A.增量預(yù)算法適用于不經(jīng)常發(fā)生的預(yù)算項(xiàng)目

B.公式法是編制彈性預(yù)算的一種方法,其優(yōu)點(diǎn)是便于計(jì)算任何業(yè)務(wù)量的預(yù)算成本

C.滾動(dòng)預(yù)算法保證了預(yù)算期間與會(huì)計(jì)期間在時(shí)期上配比

D.收入和支出差異體現(xiàn)為彈性預(yù)算與固定預(yù)算之差

正確答案:A、C、D

答案解析:零基預(yù)算法適用于不經(jīng)常發(fā)生的預(yù)算項(xiàng)目,故選項(xiàng)A的說法錯(cuò)誤;定期預(yù)算法保證了預(yù)算期間與會(huì)計(jì)期間在時(shí)期上配比,故選項(xiàng)C的說法錯(cuò)誤;彈性預(yù)算與固定預(yù)算之差是作業(yè)量差異,故選項(xiàng)D的說法錯(cuò)誤。

8、甲公司6月22日宣布股利分配,每10股送2股,轉(zhuǎn)增4股,每10股派送現(xiàn)金股利6元,宣布股利發(fā)放日的收盤價(jià)為111元,6月28日股權(quán)登記日收盤價(jià)為109元,普通股除權(quán)參考價(jià)為（  ）元?！締芜x題】

A.67.75

B.67.53

C.68.78

D.69

正確答案:A

答案解析:普通股除權(quán)參考價(jià)=(109-6÷10)÷(1+2÷10+4÷10)=67.75(元)。

9、甲為智能家居銷售企業(yè),計(jì)劃用息稅前利潤與每股收益無差別點(diǎn)法進(jìn)行長期投資決策。普通股與長期債券每股收益無差別點(diǎn)的年息稅前利潤是10億元,普通股與優(yōu)先股每股收益無差別點(diǎn)的年息稅前利潤是15億元,預(yù)計(jì)未來每年息稅前利潤18億元,下列表述中正確的是（  ）?！締芜x題】

A.應(yīng)采用普通股進(jìn)行融資

B.應(yīng)采用優(yōu)先股進(jìn)行融資

C.可以采用長期債券也可以采用優(yōu)先股進(jìn)行融資

D.應(yīng)采用長期債券進(jìn)行融資

正確答案:D

答案解析:債務(wù)籌資與優(yōu)先股籌資的對應(yīng)的息稅前利潤與每股收益線是平行線,即債務(wù)籌資永遠(yuǎn)優(yōu)于優(yōu)先股籌資,不需要考慮普通股與優(yōu)先股每股收益無差別點(diǎn)的年息稅前利潤15億元。預(yù)計(jì)未來每年息稅前利潤18億元大于普通股與長期債券每股收益無差別點(diǎn)的年息稅前利潤10億元,應(yīng)該選擇長期債券進(jìn)行融資。

10、甲公司是生產(chǎn)和銷售家用電器的公司。布局線上運(yùn)營策略。擬籌資資改變(公司資本結(jié)構(gòu))存在所得稅的影響,在有稅MM理論情況下,財(cái)務(wù)杠桿增加,下列說法正確的有（  ）。【多選題】

A.權(quán)益資本成本增加

B.加權(quán)平均資本成本增加

C.公司價(jià)值增加

D.利息抵稅現(xiàn)值增加

正確答案:A、C、D

答案解析:有稅MM理論:有負(fù)債企業(yè)價(jià)值=無負(fù)債企業(yè)價(jià)值+債務(wù)利息的抵稅價(jià)值,隨著企業(yè)負(fù)債比例的提高,企業(yè)價(jià)值隨之提高,選項(xiàng)C當(dāng)選;有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本隨著財(cái)務(wù)杠桿的提高而增加,選項(xiàng)A當(dāng)選;有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本隨著財(cái)務(wù)杠桿的提高而降低,選項(xiàng)B不當(dāng)選,利息抵稅現(xiàn)值隨著負(fù)債的增加而增加,選項(xiàng)D當(dāng)選。