2024年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》考試共32題，分為單選題和多選題和綜合題（主觀）和計(jì)算分析題。小編為您整理第四章 資本成本5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、某公司發(fā)行面值為1000元，票面利率為6%，每半年付息的永續(xù)債券，發(fā)行價(jià)格為1100元，發(fā)行費(fèi)用為市價(jià)的5%，公司適用的所得稅率為25%，按照金融工具準(zhǔn)則判斷該公司發(fā)行的永續(xù)債屬于債務(wù)金融工具，則企業(yè)發(fā)行永續(xù)債所負(fù)擔(dān)的實(shí)際資本成本為（　?。?。【單選題】

A.4.37%

B.5.82%

C. 5.74%

D. 6.15%

正確答案:A

答案解析:永續(xù)債每期資本成本=1000×3%/[1100×（1-5%）]=2.87%永續(xù)債年稅前資本成本=（1+2.87%)2-1=5.82%。企業(yè)發(fā)行永續(xù)債所負(fù)擔(dān)的實(shí)際資本成本=稅后資本成本=5.82%×（1-25%）=4.37%

2、下列關(guān)于項(xiàng)目資本成本說法中，正確的有( )?！径噙x題】

A.在使用凈現(xiàn)值法評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目時(shí)，項(xiàng)目資本成本是“折現(xiàn)率”

B.在使用內(nèi)含報(bào)酬率法評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目時(shí)，項(xiàng)目資本成本是“取舍率”

C.在使用內(nèi)含報(bào)酬率法評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目時(shí)，項(xiàng)目資本成本是“最低報(bào)酬率”

D.項(xiàng)目資本成本是項(xiàng)目投資評(píng)價(jià)的基準(zhǔn)

正確答案:A、B、C、D

答案解析:評(píng)價(jià)投資項(xiàng)目最普遍的方法是凈現(xiàn)值法和內(nèi)含報(bào)酬率法。采用凈現(xiàn)值法時(shí)候，項(xiàng)目資本成本是計(jì)算凈現(xiàn)值的折現(xiàn)率；采用內(nèi)含報(bào)酬率法時(shí)，項(xiàng)目資本成本是其“取舍率”或最低報(bào)酬率。因此，項(xiàng)目資本成本是項(xiàng)目投資評(píng)價(jià)的基準(zhǔn)。

3、關(guān)于資本成本，下列說法正確的有（　?。！径噙x題】

A.資本成本是衡量資本結(jié)構(gòu)是否合理的重要依據(jù)

B.資本成本是公司投資所應(yīng)獲得收益的最低要求

C.資本成本與公司的籌資活動(dòng)有關(guān)，它是取得資本所有權(quán)所付出的代價(jià)

D.資本成本是比較籌資方式、選擇籌資方案的依據(jù)

正確答案:A、B、D

答案解析:選項(xiàng)A和D是資本成本在籌資決策中作用的體現(xiàn)，AD正確；選項(xiàng)B是資本成本在投資決策中作用的體現(xiàn)，選項(xiàng)B正確；資本成本與公司的籌資活動(dòng)有關(guān)，對(duì)籌資者而言，它是募集和使用資金的成本，因此可以理解為資本成本表現(xiàn)為取得資本使用權(quán)所付出的代價(jià)而不是取得所有權(quán)所付出的代價(jià)。所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。

4、某長期債券的總面值為100萬元，平價(jià)發(fā)行，期限為3年，票面年利率為11%，每年付息，到期一次還本。手續(xù)費(fèi)為籌資金額100萬元的2%，所得稅稅率為30%，則稅后債務(wù)資本成本為（ ）。【單選題】

A.3.98%

B.6.51%

C.8.28%

D.11.83%

正確答案:C

答案解析:設(shè)稅前債務(wù)資本成本為i，則有：100×11%×（P/A，i，3）+100×（P/F，i，3）=100×（1-2%）當(dāng)i=11%時(shí)，NPV=100×11%×（P/A，11%，3）+100×（P/F，11%，3）-100×（1-2%）=2（萬元）當(dāng)i=12%時(shí)，NPV=100×11%×（P/A，11%，3）+100×（P/F，11%，3）-100×（1-2%）=-0.4（萬元）利用內(nèi)插法，解得i=11%-(11%-12%)×(2-0)/(2+0.4)=11.83%稅后債務(wù)資本成本=11.83%×(1-30%)=8.28%

5、ABC公司擬發(fā)行5年期的債券,面值1000元,發(fā)行價(jià)為900元,利率10%(按年付息),所得稅率25%,發(fā)行費(fèi)用率為發(fā)行價(jià)的5%,則該債券的稅后債務(wù)資本成本為()?！締芜x題】

A.9.93%

B.10.69%

C.9.36%

D.7.5%

正確答案:B

答案解析:900×(1-5%) =1000×10%×(P/