2024年注冊會計師考試《財務(wù)成本管理》考試共32題，分為單選題和多選題和綜合題（主觀）和計算分析題。小編為您整理歷年真題10道，附答案解析，供您考前自測提升！

1、下列關(guān)于MM理論的說法中,正確的有()。【多選題】

A.在不考慮企業(yè)所得稅的情況下,企業(yè)加權(quán)平均資本成本的高低與資本結(jié)構(gòu)無關(guān),僅取決于企業(yè)經(jīng)營風險的大小

B.在不考慮企業(yè)所得稅的情況下,有負債企業(yè)的權(quán)益成本隨負債比例的增加而增加

C.在考慮企業(yè)所得稅的情況下,企業(yè)加權(quán)平均資本成本的高低與資本結(jié)構(gòu)有關(guān),隨負債比例的增加而增加

D.一個有負債企業(yè)在有企業(yè)所得稅情況下的權(quán)益資本成本要比無企業(yè)所得稅情況下的權(quán)益資本成本高

正確答案:A、B

答案解析:MM理論認為,在沒有企業(yè)所得稅的情況下,負債企業(yè)的價值與無負債企業(yè)的價值相等,即無論企業(yè)是否有負債,企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價值無關(guān),而計算企業(yè)價值時的折現(xiàn)率是加權(quán)平均資本成本,由此說明,企業(yè)加權(quán)平均資本成本與其資本結(jié)構(gòu)無關(guān),即與財務(wù)風險無關(guān),僅取決于企業(yè)的經(jīng)營風險,選項A的說法正確;根據(jù)無稅MM理論的命題Ⅱ的表達式可知,選項B的說法正確;根據(jù)有稅MM理論的命題Ⅱ的表達式可知,選項D的說法不正確;在考慮所得稅的情況下,債務(wù)利息可以抵減所得稅,隨著負債比例的增加,債務(wù)利息抵稅收益對加權(quán)平均資本成本的影響增大,企業(yè)加權(quán)平均資本成本隨著負債比例的增加而降低,即選項C的說法不正確。

2、如果企業(yè)采用變動成本法核算產(chǎn)品成本,產(chǎn)品成本的計算范圍是()?！締芜x題】

A.直接材料、直接人工

B.直接材料、直接人工、間接制造費用

C.直接材料、直接人工、變動制造費用

D.直接材料、直接人工、變動制造費用、變動管理及銷售費用

正確答案:C

答案解析:在變動成本法下,生產(chǎn)成本中的變動成本計入產(chǎn)品成本,它們包括直接材料、直接人工和變動制造費用。

3、下列關(guān)于普通股發(fā)行定價方法的說法中,正確的是()?！締芜x題】

A.市盈率法根據(jù)發(fā)行前每股收益和二級市場平均市盈率確定普通股發(fā)行價格

B.凈資產(chǎn)倍率法根據(jù)發(fā)行前每股凈資產(chǎn)賬面價值和市場所能接受的溢價倍數(shù)確定普通股發(fā)行價格

C.現(xiàn)金流量折現(xiàn)法根據(jù)發(fā)行前每股經(jīng)營活動凈現(xiàn)金流量和市場公允的折現(xiàn)率確定普通股發(fā)行價格

D.現(xiàn)金流量折現(xiàn)法適用于前期投資大、初期回報不高、上市時利潤偏低企業(yè)的普通股發(fā)行定價

正確答案:D

答案解析:現(xiàn)金流量折現(xiàn)法是通過預測公司未來的盈利能力,據(jù)此計算出公司的凈現(xiàn)值,并按一定的折現(xiàn)率折算,從而確定股票發(fā)行價格的方法。對于前期投資大,初期回報不高、上市時利潤偏低企業(yè)而言,如果采用市盈率法定價,則會低估其真實價值,而對公司未來現(xiàn)金流量的分析和預測能比較準確地反映公司的整體和長遠價值。

4、在企業(yè)可持續(xù)增長的情況下,下列計算各相關(guān)項目的本期增加額的公式中,正確的有()。【多選題】

A.本期資產(chǎn)增加=(本期銷售增加/基期銷售收入)×基期期末總資產(chǎn)

B.本期負債增加=基期銷售收入×銷售凈利率×利潤留存率×(基期期末負債/基期期末股東權(quán)益)

C.本期股東權(quán)益增加=基期銷售收入×銷售凈利率×利潤留存率

D.本期銷售增加=基期銷售收入×(基期凈利潤/基期期初股東權(quán)益)×利潤留存率

正確答案:A、D

答案解析:在可持續(xù)增長的情況下,資產(chǎn)增長率=銷售收入增長率,因此,本期資產(chǎn)增加/基期期末總資產(chǎn)=本期銷售收入增加/基期銷售收入,即選項A的說法正確;本期負債增加=基期期末負債×本期負債增長率,可持續(xù)增長的情況下,本期收益留存=本期股東權(quán)益增加,本期負債增長率=本期股東權(quán)益增長率,因此,本期負債增加=基期期末負債×本期股東權(quán)益增長率=基期期末負債×本期收益留存/基期期末股東權(quán)益=基期期末負債×本期銷售收入×銷售凈利率×利潤留存率/基期期末股東權(quán)益,所以,選項B的說法不正確,應該把“基期銷售收入”改為“本期銷售收入”;在可持續(xù)增長的情況下,本期收益留存=本期股東權(quán)益增加=本期銷售收入×銷售凈利率×利潤留存率,即選項C的說法不正確,應該把“基期銷售收入”改為“本期銷售收入”;本期銷售增加=基期銷售收入×本期銷售增長率,在可持續(xù)增長的情況下,本期銷售增長率=基期可持續(xù)增長率=基期股東權(quán)益增長率=基期股東權(quán)益增加/基期期初股東權(quán)益=基期收益留存/基期期初股東權(quán)益=基期凈利潤×利潤留存率/基期期初股東權(quán)益,所以,選項D的說法正確。

5、假設(shè)其他因素不變,下列事項中,會導致折價發(fā)行的平息債券價值下降的有()?！径噙x題】

A.提高付息頻率

B.延長到期時間

C.提高票面利率

D.等風險債券的市場利率上升

正確答案:A、B、D

答案解析:對于折價發(fā)行的平息債券而言,在其他因素不變的情況下,付息頻率越高(即付息期越短)價值越低,所以,選項A的說法正確;對于折價發(fā)行的平息債券而言,債券價值低于面值,在其他因素不變的情況下,到期時間越短,債券價值越接近于面值,即債券價值越高,所以,選項B的說法正確;債券價值等于未來現(xiàn)金流量現(xiàn)值,提高票面利率會提高債券利息,在其他因素不變的情況下,會提高債券的價值,所以,選項C的說法不正確;等風險債券的市場利率上升,會導致折現(xiàn)率上升,在其他因素不變的情況下,會導致債券價值下降,所以,選項D的說法正確。

6、某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品,生產(chǎn)分兩個步驟在兩個車間進行,第一車間為第二車間提供半成品,第二車間將半成品加工成產(chǎn)成品。月初兩個車間均沒有在產(chǎn)品。本月第一車間投產(chǎn)100件,有80件完工并轉(zhuǎn)入第二車間,月末第一車間尚未加工完成的在產(chǎn)品相對于本步驟的完工程度為60%;第二車間完工50件,月末第二車間尚未加工完成的在產(chǎn)品相對于本步驟的完工程度為50%。該企業(yè)按照平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法計算產(chǎn)品成本,各生產(chǎn)車間按約當產(chǎn)量法在完工產(chǎn)品和在產(chǎn)品之間分配生產(chǎn)費用。月末第一車間的在產(chǎn)品約當產(chǎn)量為()件?！締芜x題】

A.12

B.27

C.42

D.50

正確答案:C

答案解析:在平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法中,“完工產(chǎn)品”指的是企業(yè)“最后完工的產(chǎn)成品”,某個步驟的“在產(chǎn)品”指的是“廣義在產(chǎn)品”,包括該步驟尚未加工完成的在產(chǎn)品(稱為該步驟的狹義在產(chǎn)品)和該步驟已完工但尚未最終完成的產(chǎn)品(即后面各步驟的狹義在產(chǎn)品)。換句話說,凡是該步驟“參與”了加工,但還未最終完工形成產(chǎn)成品的,都屬于該步驟的“廣義在產(chǎn)品”。計算某步驟的廣義在產(chǎn)品的約當產(chǎn)量時,實際上計算的是“約當該步驟完工產(chǎn)品”的數(shù)量,由于后面步驟的狹義在產(chǎn)品耗用的是該步驟的完工產(chǎn)品,所以,計算該步驟的廣義在產(chǎn)品的約當產(chǎn)量時,對于后面步驟的狹義在產(chǎn)品的數(shù)量,不用乘以其所在步驟的完工程度。用公式表示如下:某步驟月末(廣義)在產(chǎn)品約當量=該步驟月末狹義在產(chǎn)品數(shù)量X在產(chǎn)品完工程度+以后各步月末狹義在產(chǎn)品數(shù)量,所以,該題答案為:(100-80)×60%+(80-50)=42(件)。

7、使用股權(quán)市價比率模型進行企業(yè)價值評估時,通常需要確定一個關(guān)鍵因素,并用此因素的可比企業(yè)平均值對可比企業(yè)的平均市價比率進行修正。下列說法中,正確的是()?！締芜x題】

A.修正市盈率的關(guān)鍵因素是每股收益

B.修正市盈率的關(guān)鍵因素是股利支付率

C.修正市凈率的關(guān)鍵因素是股東權(quán)益凈利率

D.修正收入乘數(shù)的關(guān)鍵因素是增長率

正確答案:C

答案解析:市凈率的驅(qū)動因素有增長率、股利支付率、風險和股東權(quán)益凈利率。其中,關(guān)鍵因素是股東權(quán)益凈利率。

8、下列關(guān)于投資組合的說法中,錯誤的是()?！締芜x題】

A.有效投資組合的期望收益與風險之間的關(guān)系,既可以用資本市場線描述,也可以用證券市場線描述

B.用證券市場線描述投資組合(無論是否有效地分散風險)的期望收益與風險之間的關(guān)系的前提條件是市場處于均衡狀態(tài)

C.當投資組合只有兩種證券時,該組合收益率的標準差等于這兩種證券收益率標準差的加權(quán)平均值

D.當投資組合包含所有證券時,該組合收益率的標準差主要取決于證券收益率之間的協(xié)方差

正確答案:C

答案解析:當投資組合只有兩種證券時,只有在相關(guān)系數(shù)等于1的情況下,組合收益率的標準差才等于這兩種證券收益率標準差的加權(quán)平均值。

9、某企業(yè)的臨時性流動資產(chǎn)為120萬元,經(jīng)營性流動負債為20萬元,短期金融負債為100萬元。下列關(guān)于該企業(yè)營運資本籌資政策的說法中,正確的有()?！径噙x題】

A.該企業(yè)采用的是配合型營運資本籌資政策

B.該企業(yè)在營業(yè)低谷時的易變現(xiàn)率大于1

C.該企業(yè)在營業(yè)高峰時的易變現(xiàn)率小于1

D.該企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營淡季,可將20萬元閑置資金投資于短期有價證券

正確答案:B、C、D

答案解析:根據(jù)短期金融負債(100萬元)小于臨時性流動資產(chǎn)(120萬元)可知,該企業(yè)采用的是保守型籌資政策,即選項B、C、D是答案,選項A不是答案。

10、某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品,當年的稅前利潤為20000元。運用本量利關(guān)系對影響稅前利潤的各因素進行敏感分析后得出,單價的敏感系數(shù)為4,單位變動成本的敏感系數(shù)為-2.5,銷售量的敏感系數(shù)為1.5,固定成本的敏感系數(shù)為-0.5。下列說法中,正確的有()?！径噙x題】

A.上述影響稅前利潤的因素中,單價是最敏感的,固定成本是最不敏感的

B.當單價提高10%時,稅前利潤將增長8 000元

C.當單位變動成本的上升幅度超過40%時,企業(yè)將轉(zhuǎn)為虧損

D.企業(yè)的安全邊際率為66.67%

正確答案:A、B、C、D

答案解析:敏感系數(shù)的絕對值越大,敏感性越強,所以,選項A的說法正確;根據(jù)單價的敏感系數(shù)為4可知,當單價提高10%時,稅前利潤提高40%,即提高20 000×40%=8 000(元),選項B的說法正確;根據(jù)單位變動成本的敏感系數(shù)為-2.5可知,當單位變動成本的上升幅度超過40%時,稅前利潤的下降幅度將超過100%,所以,選項C的說法正確;根據(jù)固定成本的敏感系數(shù)為-0.5可知,固定成本提高200%時,稅前利潤降低100%(即降低20 000元),而固定成本的提高額=稅前利潤的降低額,所以,固定成本=20 000/200%=10 000(元),即當年的銷售量×(單價-單位變動成本)=20 000+10000=30 000(元),盈虧臨界點時的銷售量×(單價-單位變動成本)=0+10 000=10000(元),即盈虧臨界點時的銷售量/當年的銷售量=10 000/30 000=1/3,安全邊際量/當年的銷售量=1-1/3=2/3,安全邊際率=2/3=66.67%,所以,選項D的說法正確。