2024年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》考試共32題，分為單選題和多選題和綜合題（主觀）和計(jì)算分析題。小編為您整理第五章 資本成本5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、以下事項(xiàng)中，會(huì)導(dǎo)致公司加權(quán)平均資本成本降低的有( )?！径噙x題】

A.因總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境變化，導(dǎo)致無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率降低

B.公司固定成本占全部成本的比重降低

C.公司股票上市交易，改善了股票的市場(chǎng)流動(dòng)性

D.發(fā)行公司債券，增加了長(zhǎng)期負(fù)債占全部資本的比重

正確答案:A、B、C、D

答案解析:導(dǎo)致公司加權(quán)平均資本成本降低的因素有：總體經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化反映在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率的降低上；公司股票上市交易，提高了股票的市場(chǎng)流動(dòng)性，使得股票的變現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)減小，股東要求的報(bào)酬率也下降，即權(quán)益資本成本降低，導(dǎo)致公司加權(quán)平均資本成本降低；公司固定成本占全部成本的比重降低，使得企業(yè)經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)(經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù))降低，從而使得資本成本也降低；發(fā)行公司債券，增加了長(zhǎng)期債務(wù)資本占全部資本的比重，長(zhǎng)期債務(wù)資本成本低于權(quán)益資本成本，所以會(huì)導(dǎo)致公司加權(quán)平均資本成本降低。

2、某公司計(jì)劃發(fā)行債券，面值500萬(wàn)元，年利息率為10%，期限5年，每年付息一次，到期還本。預(yù)計(jì)發(fā)行價(jià)格為600萬(wàn)元，所得稅稅率為25%，則該債券的稅后資本成本為( )?！締芜x題】

A.3.54%

B.5.05%

C.4.02%

D.3.12%

正確答案:C

答案解析:本題的主要考核點(diǎn)是債券稅后資本成本的計(jì)算。5)+500×(P/F, 4%, 5)-600=50×4.4518+500×0.8219-600=222.59+410.95-600=33.54(萬(wàn)元)債券稅后資本成本=5.36%×(1-25%)=4.02%。

3、β值的關(guān)鍵驅(qū)動(dòng)因素有（?。??！径噙x題】

A.經(jīng)營(yíng)杠桿

B.財(cái)務(wù)杠桿

C.收益的周期性

D.市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)

正確答案:A、B、C

答案解析:雖然β值的驅(qū)動(dòng)因素很多，但關(guān)鍵的因素只有三個(gè)：經(jīng)營(yíng)杠桿、財(cái)務(wù)杠桿和收益的周期性。

4、資本資產(chǎn)定價(jià)模型是確定普通股資本成本的方法之一，在這個(gè)模型中，對(duì)于貝塔值的估計(jì)，不正確的說(shuō)法有（　）?！径噙x題】

A.確定貝塔系數(shù)的預(yù)測(cè)期間時(shí)，如果公司風(fēng)險(xiǎn)特征無(wú)重大變化時(shí)，可以采用5年或更短的預(yù)測(cè)長(zhǎng)度

B.確定貝塔值的預(yù)測(cè)期間時(shí)，如果公司風(fēng)險(xiǎn)特征有重大變化時(shí)，應(yīng)當(dāng)使用變化后的年份作為預(yù)測(cè)期長(zhǎng)度。

C.在確定收益計(jì)量的時(shí)間間隔時(shí)，通常使用每周或每月的收益率

D.在確定收益計(jì)量的時(shí)間間隔時(shí)，通常使用年度的收益率

正確答案:A、D

答案解析:在確定貝塔系數(shù)的預(yù)測(cè)期間時(shí)，如果公司風(fēng)險(xiǎn)特征無(wú)重大變化時(shí)，可以采用5年或更長(zhǎng)的預(yù)測(cè)長(zhǎng)度，如果公司風(fēng)險(xiǎn)特征發(fā)生重大變化，應(yīng)當(dāng)使用變化后的年份作為預(yù)測(cè)期長(zhǎng)度，所以選項(xiàng)A不正確，選項(xiàng)B正確；在確定收益計(jì)量的時(shí)間間隔時(shí)，廣泛采用的是每周或每月的收益率，年度收益率較少采用，因?yàn)榛貧w分析需要使用很多年的數(shù)據(jù)，在此期間資本市場(chǎng)和企業(yè)都發(fā)生了很大變化，所以選項(xiàng)C正確，選項(xiàng)D不正確。

5、下列關(guān)于公司資本成本的表述中,正確的有()?！径噙x題】

A.資本成本是公司取得資本使用權(quán)的代價(jià)

B.資本成本是公司投資人要求的最低報(bào)酬率

C.不同資本來(lái)源的資本成本不相同

D.不同公司的籌資成本不相同

正確答案:A、B、C、D

答案解析:理解公司資本成本,需要注意以下問(wèn)題：(1)資本成本是公司取得資本使用權(quán)的代價(jià);(2)資本成本是公司投資人要求的最低報(bào)酬率;(3)不同資本來(lái)源的資本成本不同;(4)不同公司的籌資成本不同。