2023年注冊(cè)會(huì)計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》考試共32題，分為單選題和多選題和綜合題（主觀）和計(jì)算分析題。小編為您整理第六章 期權(quán)價(jià)值評(píng)估5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、下列關(guān)于期權(quán)的表述中，正確的有( )?！径噙x題】

A.期權(quán)賦予持有人做某件事的權(quán)利，但他不承擔(dān)相應(yīng)的義務(wù)

B.期權(quán)處于虛值狀態(tài)或平價(jià)狀態(tài)時(shí)不會(huì)被執(zhí)行

C.期權(quán)到期時(shí)雙方不一定進(jìn)行標(biāo)的物的實(shí)物交割

D.權(quán)利購(gòu)買人真的想購(gòu)買標(biāo)的資產(chǎn)

正確答案:A、B、C

答案解析:期權(quán)是指一種合約，該合約賦予持有人在某一特定日期或該日之前的任何時(shí)間以固定價(jià)格購(gòu)進(jìn)或售出一種資產(chǎn)的權(quán)利。該權(quán)利是一種特權(quán)，期權(quán)持有人只享有權(quán)利，并不承擔(dān)相應(yīng)的義務(wù)，所以選項(xiàng)A的說(shuō)法正確。期權(quán)處于虛值狀態(tài)或平價(jià)狀態(tài)時(shí)不會(huì)被執(zhí)行，只有處于實(shí)值狀態(tài)才有可能被執(zhí)行，但也不一定會(huì)被執(zhí)行，所以選項(xiàng)B的說(shuō)法正確。權(quán)利購(gòu)買人也不一定真的想購(gòu)買標(biāo)的資產(chǎn)。因此，期權(quán)到期時(shí)雙方不一定進(jìn)行標(biāo)的物的實(shí)物交割，只需按差價(jià)補(bǔ)足價(jià)款即可，所以選項(xiàng)C的說(shuō)法正確，選項(xiàng)D的說(shuō)法錯(cuò)誤。

2、如果其他因素不變，下列有關(guān)影響期權(quán)價(jià)值的因素表述正確的有（ ）。【多選題】

A.較長(zhǎng)的到期時(shí)間，能增加期權(quán)的價(jià)值

B.股價(jià)的波動(dòng)率增加會(huì)使期權(quán)價(jià)值增加

C.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率越高，看漲期權(quán)的價(jià)值越高，看跌期權(quán)的價(jià)值越低

D.看漲期權(quán)價(jià)值與期權(quán)有效期內(nèi)預(yù)計(jì)發(fā)放的紅利大小呈正向變動(dòng)，而看跌期權(quán)與預(yù)計(jì)發(fā)放的紅利大小呈反向變動(dòng)

正確答案:B、C

答案解析:對(duì)于美式期權(quán)來(lái)說(shuō)，較長(zhǎng)的到期時(shí)間，能增加期權(quán)的價(jià)值，對(duì)于歐式期權(quán)來(lái)說(shuō)，較長(zhǎng)的到期時(shí)間，不一定能增加期權(quán)的價(jià)值，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；看跌期權(quán)價(jià)值與期權(quán)有效期內(nèi)預(yù)計(jì)發(fā)放的紅利大小呈正向變動(dòng)，而看漲期權(quán)價(jià)值與期權(quán)有效期內(nèi)預(yù)計(jì)發(fā)放的紅利大小呈反向變動(dòng)，選項(xiàng)D錯(cuò)誤。

3、甲公司股票當(dāng)前市價(jià)20元，有一種以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的6個(gè)月到期的看漲期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為25元，期權(quán)價(jià)格為4元，該看漲期權(quán)的內(nèi)在價(jià)值為（?。┰！締芜x題】

A.0

B.1

C.4

D.5

正確答案:A

答案解析:看漲期權(quán)當(dāng)前市價(jià)低于執(zhí)行價(jià)格，期權(quán)處于虛值狀態(tài)，內(nèi)在價(jià)值為0。

4、有一項(xiàng)看漲期權(quán)，標(biāo)的股票的當(dāng)前市價(jià)為20元，執(zhí)行價(jià)格為20元，到期日為1年后的同一天，期權(quán)價(jià)格為2元，若到期日股票市價(jià)為23元，則下列計(jì)算錯(cuò)誤的是（ ）。【單選題】

A.期權(quán)空頭價(jià)值為-3元

B.期權(quán)多頭價(jià)值為3元

C.買方期權(quán)凈損益為1元

D.賣方凈損失為-2元

正確答案:D

答案解析:本題考點(diǎn)是期權(quán)到期日價(jià)值及凈損益的確定。買方（多頭）期權(quán)價(jià)值=市價(jià)-執(zhí)行價(jià)格=3（元）買方凈損益=期權(quán)價(jià)值-期權(quán)價(jià)格=3-2=1（元）賣方（空頭）期權(quán)價(jià)值=-3元賣方凈損失=-1元。

5、影響期權(quán)價(jià)值的主要因素有（?。??！径噙x題】

A.標(biāo)的資產(chǎn)市價(jià)

B.執(zhí)行價(jià)格

C.到期期限

D.標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)率

正確答案:A、B、C、D

答案解析:影響期權(quán)價(jià)值的主要因素有標(biāo)的資產(chǎn)的市價(jià)、執(zhí)行價(jià)格、到期期限、標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格的波動(dòng)率、無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率和預(yù)期紅利。