2022年注冊會計師考試《財務(wù)成本管理》考試共32題，分為單選題和多選題和綜合題（主觀）和計算分析題。小編為您整理第十章 資本結(jié)構(gòu)5道練習(xí)題，附答案解析，供您備考練習(xí)。

1、甲公司設(shè)立于上年年末，預(yù)計今年年底投產(chǎn)。假定目前的證券市場屬于成熟市場，根據(jù)優(yōu)序融資理論的基本觀點，甲公司在確定今年籌資順序時，應(yīng)當優(yōu)先考慮的籌資方式是（?。！締芜x題】

A.內(nèi)部籌資

B.發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券

C.增發(fā)股票

D.發(fā)行普通債券

正確答案:D

答案解析:根據(jù)優(yōu)序融資理論的基本觀點，企業(yè)籌資時首選留存收益籌資，然后是債務(wù)籌資（先普通債券后可轉(zhuǎn)換債券），而將發(fā)行新股作為最后的選擇。但本題甲公司今年年底才投產(chǎn)，因而在確定今年籌資順序時不存在留存收益，只能退而求其次，選擇債務(wù)籌資并且是選擇發(fā)行普通債券籌資。

2、某企業(yè)生產(chǎn)A產(chǎn)品，固定成本為120萬元，變動成本率為60%，上年營業(yè)收入為500萬元，今年營業(yè)收入為550萬元，則該企業(yè)今年的經(jīng)營杠桿系數(shù)是（?。??！締芜x題】

A.1.67

B.2

C.2.5

D.2.25

正確答案:C

答案解析:上年邊際貢獻=500×（1-60%）=200（萬元），今年經(jīng)營杠桿系數(shù)=基期邊際貢獻/（基期邊際貢獻-固定成本）=200/（200-120）=2.5。

3、下列有關(guān)半強式有效資本市場的表述中不正確的是()?！締芜x題】

A.半強式有效資本市場是指當前的證券價格完全地反映“全部”公開的有用信息的市場

B.通過對于異常事件與超常收益率數(shù)據(jù)的統(tǒng)計分析,如果超常收益只與當天披露的事件相關(guān),則市場屬于半強式有效

C.如果市場半強式有效,技術(shù)分析、基本分析和各種估價模型都是無效的,各種共同基金就不能取得超額收益

D.“內(nèi)幕者”參與交易時不能獲得超常盈利,說明市場達到半強式有效

正確答案:D

答案解析:對強式有效資本市場的檢驗,主要考察“內(nèi)幕者”參與交易時能否獲得超常盈利,選項D錯誤。

4、企業(yè)降低經(jīng)營風(fēng)險的途徑一般有( )。【多選題】

A.增加銷售量

B.增加自有資本

C.降低變動成本

D.增加固定成本比例

正確答案:A、C

答案解析:本題的主要考核點是降低企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險的方式。企業(yè)經(jīng)營風(fēng)險的大小常常使用經(jīng)營杠桿來衡量，經(jīng)營杠桿的大小一般用經(jīng)營杠桿系數(shù)表示，它是息前稅前利潤變動率與銷售收入變動率之間的比率。其計算公式為：P—產(chǎn)品單位銷售價格；V—產(chǎn)品單位變動成本；F—總固定成本。由上式可以看出，影響經(jīng)營杠桿系數(shù)的因素有：單位銷售價格、單位變動成本、固定成本和銷售量四個因素。其中，單位銷售價格和銷售量與經(jīng)營杠桿系數(shù)呈反方向變化；單位變動成本和固定成本與經(jīng)營杠桿系數(shù)呈同方向變化。選項B增加自有資本，可以降低財務(wù)風(fēng)險。

5、下列關(guān)于資本結(jié)構(gòu)的理論的說法中，不正確的是( )?！締芜x題】

A.權(quán)衡理論是強調(diào)在平衡債務(wù)利息的抵稅收益與財務(wù)困境成本的基礎(chǔ)上，實現(xiàn)企業(yè)價值最大化時的最佳資本結(jié)構(gòu)

B.財務(wù)困境成本的大小和現(xiàn)金流的波動性有助于解釋不同行業(yè)之間的企業(yè)杠桿水平的差異

C.債務(wù)代理成本的存在對債權(quán)人的利益沒有影響

D.優(yōu)序融資理論是當存在融資需求時，首先選擇內(nèi)源融資，其次選擇債務(wù)融資，最后選擇股權(quán)融資

正確答案:C

答案解析:債務(wù)代理成本損害了債權(quán)人的利益，降低了企業(yè)價值，最終也將由股東承擔這種損失。所以選項C的說法不正確。