2022年注冊會計師考試《財務成本管理》考試共32題，分為單選題和多選題和綜合題（主觀）和計算分析題。小編為您整理精選模擬習題10道，附答案解析，供您考前自測提升！

1、某公司普通股目前的股價為12元/股，籌資費率為7%，剛剛支付的每股股利為1元,預計未來不增發(fā)新股，且保持經(jīng)營效率和財務政策不變，預計以后的留存收益率和期初權益凈利率分別為50%和8%，則該企業(yè)普通股資本成本為（?。！締芜x題】

A.10.40%　　　

B.12.06%　

C.13.32%　　　

D.12.28%

正確答案:C

答案解析:股利年增長率＝50%×8%＝4%普通股資本成本＝D0×（1＋g）/P0（1－f）＋g＝1×（1＋4%）/[12×（1－7%）]＋4%＝13.32%。

2、下列關于企業(yè)價值評估的說法中，正確的是( )。【單選題】

A.現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的基本思想是增量現(xiàn)金流量原則和時間價值原則

B.謀求控股權的投資者認為的“企業(yè)股票的公平市場價值”低于少數(shù)股權投資者認為的“企業(yè)股票的公平市場價值”

C.一個企業(yè)的公平市場價值，應當是持續(xù)經(jīng)營價值與清算價值較低的一個

D.企業(yè)價值評估的一般對象是企業(yè)整體的會計價值

正確答案:A

答案解析:“企業(yè)價值評估”是收購方對被收購方進行評估，現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型中使用的是假設收購之后被收購方的現(xiàn)金流量(相對于收購方而言，指的是收購之后增加的現(xiàn)金流量)，通過對于這個現(xiàn)金流量進行折現(xiàn)得出評估價值，所以，選項A的說法正確；謀求控股權的投資者認為的“企業(yè)股票的公平市場價值”高于少數(shù)股權投資者認為的“企業(yè)股票的公平市場價值”，二者的差額為“控股權溢價”，由此可知，選項B的說法不正確；一個企業(yè)的公平市場價值，應當是持續(xù)經(jīng)營價值與清算價值較高的一個，由此可知，選項C的說法不正確；企業(yè)價值評估的一般對象是企業(yè)整體的經(jīng)濟價值，所以選項D的說法不正確。

3、下列有關可比公司法的表述中，錯誤的有（）?！径噙x題】

A.根據(jù)公司股東收益波動性估計的貝塔值不含財務杠桿

B.β資產(chǎn)是假設全部用權益資本融資的貝塔值，此時沒有財務風險

C.根據(jù)可比企業(yè)的資本結(jié)構調(diào)整貝塔值的過程稱為“加載財務杠桿”

D.如果使用股權現(xiàn)金流量法計算凈現(xiàn)值，股東要求的報酬率是適宜的折現(xiàn)率

正確答案:A、C

答案解析:根據(jù)公司股東收益波動性估計的貝塔值，指的是β權益，而β權益是含財務杠桿的，所以，選項A的說法錯誤；全部用權益資本融資時，股東權益的風險與資產(chǎn)的風險相同，股東只承擔經(jīng)營風險即資產(chǎn)的風險，所以，選項B的說法正確；根據(jù)目標企業(yè)的資本結(jié)構調(diào)整貝塔值的過程稱為“加載財務杠桿”，所以，選項C的說法錯誤；計算凈現(xiàn)值的時候，要求折現(xiàn)率同現(xiàn)金流量對應，如果使用股權現(xiàn)金流量法計算凈現(xiàn)值，股東要求的報酬率是適宜的折現(xiàn)率，所以，選項D的說法正確。

4、下列關于公司股票價值＝D1/（RS－g）的說法正確的有（?。?。【多選題】

A.這個公式適用于股利增長額固定不變的股票

B.其中的D1/（RS－g）表示的是未來第一期股利的現(xiàn)值

C.這個公式適用于股東永遠持有股票的情況

D.其中的g可以根據(jù)公司的可持續(xù)增長率估計

正確答案:C、D

答案解析:“股票價值＝D1/（RS－g）”是固定增長股票的價值公式，即股利增長率固定不變的股票價值公式，故選項A的說法不正確；其中的D1/（RS－g）表示的是未來無窮多期股利的現(xiàn)值，而不是未來第一期股利的現(xiàn)值，故選項B的說法不正確；由于這個公式中沒有體現(xiàn)股票出售收入的現(xiàn)值，所以，這個公式適用于股東永遠持有股票（即不打算出售股票）的情況，即選項C的說法正確；其中的g指的是股利增長率，由于在可持續(xù)增長的情況下，可持續(xù)增長率＝股利增長率，所以，g可以根據(jù)公司的可持續(xù)增長率估計，即選項D的說法正確。

5、某上市公司2014年年底流通在外的普通股股數(shù)為1000萬股，2015年3月31日增發(fā)新股200萬股，2015年7月1日經(jīng)批準回購本公司股票140萬股，2015年歸屬于普通股股東的凈利潤為400萬元，派發(fā)現(xiàn)金股利30萬元，則2015年的每股收益為（）元?！締芜x題】

A.0. 36

B.0. 29

C.0. 4

D.0. 37

正確答案:D

答案解析:本題的主要考核點是每股收益的計算。每股收益=歸屬于普通股股東的當期凈利潤/當期實際發(fā)行在外普通股的加權平均數(shù)；發(fā)行在外普通股的加權平均數(shù)=期初發(fā)行在外普通股股數(shù)+當期新發(fā)行普通股股數(shù)×已發(fā)行時間÷報告期時間-當期回購普通股股數(shù)×已回購時間÷報告期時間；2015 年每股收益=400/ (1000 × 12/12 +200 ×9/12 -140 ×6/12) =0.37 (元）。選項D正確。

6、下列指標中，其數(shù)值大小與償債能力大小反方向變動的有()?！径噙x題】

A.產(chǎn)權比率

B.資產(chǎn)負債率

C.利息保障倍數(shù)

D.經(jīng)營現(xiàn)金流量債務比

正確答案:A、B

答案解析:利息保障倍數(shù)=息稅前利潤/利息費用，該指標越大，說明企業(yè)償債能力越強；經(jīng)營現(xiàn)金流量債務比表明企業(yè)用經(jīng)營活動現(xiàn)金流量償付全部債務的能力。比率越高，償還債務總額的能力越強。

7、租賃費用的經(jīng)濟內(nèi)容包括（?。！径噙x題】

A.購置成本

B.營業(yè)成本

C.相關的利息

D.利潤

正確答案:A、B、C、D

答案解析:租賃費用的經(jīng)濟內(nèi)容包括出租人的全部出租成本和利潤，出租成本包括租賃資產(chǎn)的購置成本、營業(yè)成本以及相關的利息。

8、有一筆國債，5年期，溢價20%發(fā)行，票面利率10%,單利計息（復利折現(xiàn)），到期一次還本付息，其到期收益率是（ ）?！締芜x題】

A.4.23%

B.5.23%

C.4.57%

D.4.69%

正確答案:C

答案解析:本題的主要考核點是債券到期收益率的計算。債券的到期收益率是指債券的本金和利息流人的現(xiàn)值等于其購買價格時的折現(xiàn)率。由于在本題中屬于溢價購買，所以，購買價格等于其面值×（1+20%）。計算到期收益率是求解含有折現(xiàn)率的方程，即：現(xiàn)金流出的現(xiàn)值=現(xiàn)金流入的現(xiàn)值。假設面值為M，到期收益率為i，則有：M×（1+20%）=M×（1+5×10%）×（P/F, i, 5）（P/F, i, 5）=1.2/（1+5×10%）=0.8查表得 i=4%， （P/F， 4%， 5）=0.8219i=5% , （P/F, 5%, 5）=0.7835

9、關于項目的排序問題下列說法不正確的是（　）。【單選題】

A.如果是投資額不同引起的（項目的壽命相同），對于互斥項目應當凈現(xiàn)值法優(yōu)先

B.凈現(xiàn)值與內(nèi)含報酬率的矛盾，如果是項目有效期不同引起的，可以通過共同年限法或等值年金法解決

C.共同年限法的原理是：假設項目可以在終止時進行重置，通過重置其達到相同的年限，比較凈現(xiàn)值的大小

D.等額年金法與共同年限法均考慮了競爭因素對于項目凈利潤的影響

正確答案:D

答案解析:兩種方法的共同缺陷之一是：從長期來看，競爭會使項目的凈利潤下降，甚至被淘汰，對此分析時沒有考慮。

10、在下列各項中，可以直接或間接利用普通年金終值系數(shù)計算出確切結(jié)果的項目有( )?！径噙x題】

A.償債基金

B.先付年金終值

C.永續(xù)年金現(xiàn)值

D.永續(xù)年金終值

正確答案:A、B

答案解析:償債基金=普通年金終值×償債基金系數(shù)=普通年金終值/普通年金終值系數(shù)，所以選項A是答案；先付年金終值=普通年金終值×(1+i)=年金×普通年金終值系數(shù)×(1+i)，所以選項B是答案。選項C的計算與普通年金終值系數(shù)無關，永續(xù)年金不存在終值，所以選項C、D不是答案。