2021年注冊會計(jì)師考試《財(cái)務(wù)成本管理》考試共32題，分為單選題和多選題和綜合題（主觀）和計(jì)算分析題。小編為您整理精選模擬習(xí)題10道，附答案解析，供您考前自測提升！

1、某公司2010年年末資產(chǎn)總額為8000萬元，資產(chǎn)負(fù)債率為60%; 2010年度實(shí)現(xiàn)凈利潤448萬元，若2011年該公司的資產(chǎn)規(guī)模和凈利潤水平不變，權(quán)益凈利率比2010年度提高兩個百分點(diǎn)，則該公司2011年末的權(quán)益乘數(shù)應(yīng)為()?！締芜x題】

A.1.586

B.1.375

C.2.857

D.2.024

正確答案:C

答案解析:2010年：年末的股東權(quán)益=8000×(1-60%)=3200萬元，總資產(chǎn)凈利率=448÷8000=5.6%，權(quán)益凈利率=448÷3200=14%。2011年：權(quán)益凈利率=14%+2%=16%，權(quán)益乘數(shù)=16%÷5.6%=2.857。

2、下列因素變動會影響債券到期收益率的有（）?！径噙x題】

A.債券面值

B.票面利率

C.市場利率

D.債券購買價(jià)格

正確答案:A、B、D

答案解析:市場利率不會影響債券本身的到期收益率。

3、某公司2011年稅前經(jīng)營利潤為600萬元，利息費(fèi)用為40萬元，年末凈經(jīng)營資產(chǎn)為1200萬元，年末股東權(quán)益為400萬元，各項(xiàng)所得適用的所得稅稅率均為25%(假設(shè)涉及資產(chǎn)負(fù)債表數(shù)據(jù)使用年末數(shù)計(jì)算)。則杠桿貢獻(xiàn)率為( )?！締芜x題】

A.67.50%

B.62.73%

C.54.28%

D.46.20%

正確答案:A

答案解析:稅后經(jīng)營凈利潤=稅前經(jīng)營利潤×(1-25%)=600×(1-25%)=450(萬元)，凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率=(稅后經(jīng)營凈利潤/凈經(jīng)營資產(chǎn))×100%=450/1200×100%=37.5%；凈負(fù)債=凈經(jīng)營資產(chǎn)-股東權(quán)益=1200-400=800(萬元)，凈財(cái)務(wù)杠桿=凈負(fù)債/股東權(quán)益=800/400=2；稅后利息率=40×(1-25%)/800=3.75%，杠桿貢獻(xiàn)率=(凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-稅后利息率)×凈財(cái)務(wù)杠桿=(37.5%-3.75%)×2=67.50%

4、下列關(guān)于協(xié)方差和相關(guān)系數(shù)的說法中，正確的有( )?！径噙x題】

A.如果協(xié)方差大于0，則相關(guān)系數(shù)一定大于0

B.相關(guān)系數(shù)為1時(shí)，表示一種證券報(bào)酬率的增長總是等于另一種證券報(bào)酬率的增長

C.如果相關(guān)系數(shù)為0，則表示不相關(guān)，但并不表示組合不能分散任何風(fēng)險(xiǎn)

D.證券與其自身的協(xié)方差就是其方差

正確答案:A、C、D

答案解析:相關(guān)系數(shù)=兩項(xiàng)資產(chǎn)的協(xié)方差/(一項(xiàng)資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差×另一項(xiàng)資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差)，由于標(biāo)準(zhǔn)差不可能是負(fù)數(shù)，因此，如果協(xié)方差大于0，則相關(guān)系數(shù)一定大于0，選項(xiàng)A的說法正確；相關(guān)系數(shù)為1時(shí)，表示一種證券報(bào)酬率的增長總是與另一種證券報(bào)酬率的增長成比例，因此，選項(xiàng)B的說法不正確；對于風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的投資組合而言，只要組合的標(biāo)準(zhǔn)差小于組合中各資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)，則就意味著分散了風(fēng)險(xiǎn)，相關(guān)系數(shù)為0時(shí)，組合的標(biāo)準(zhǔn)差小于組合中各資產(chǎn)標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)，所以，組合能夠分散風(fēng)險(xiǎn)?；蛘哒f，相關(guān)系數(shù)越小，風(fēng)險(xiǎn)分散效應(yīng)越強(qiáng)，只有當(dāng)相關(guān)系數(shù)為1時(shí)，才不能分散風(fēng)險(xiǎn)，相關(guān)系數(shù)為0時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)分散效應(yīng)強(qiáng)于相關(guān)系數(shù)大于0的情況，但是小于相關(guān)系數(shù)小于0的情況。因此，選項(xiàng)C的說法正確；協(xié)方差=相關(guān)系數(shù)×一項(xiàng)資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差×另一項(xiàng)資產(chǎn)的標(biāo)準(zhǔn)差，證券與其自身的相關(guān)系數(shù)為1，因此，證券與其自身的協(xié)方差=1×該證券的標(biāo)準(zhǔn)差×該證券的標(biāo)準(zhǔn)差=該證券的方差，選項(xiàng)D的說法正確。

5、下列有關(guān)證券市場線表述正確的是( )?！締芜x題】

A.證券市場線的斜率表示了系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)程度

B.證券市場線的斜率測度的是證券或證券組合每單位系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的超額收益

C.證券市場線比資本市場線的前提窄

D.反映了每單位整體風(fēng)險(xiǎn)的超額收益

正確答案:B

答案解析:市場風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償程度，系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)程度是證券市場線的橫軸；證券市場線適用于單個證券和證券組合(不論它是否已經(jīng)有效地分散了風(fēng)險(xiǎn))。它測度的是證券(或證券組合)每單位系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)(貝塔值)的超額收益。證券市場線比資本市場線的前提寬松，應(yīng)用也更廣泛。

6、下列有關(guān)表述中正確的有（ ）。【多選題】

A.空頭期權(quán)的特點(diǎn)是最小的凈收入為零，不會發(fā)生進(jìn)一步的損失

B.期權(quán)的到期日價(jià)值，是指到期時(shí)執(zhí)行期權(quán)可以取得的凈收入，它依賴于標(biāo)的股票在到期日的價(jià)格和執(zhí)行價(jià)格

C.當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)到期日股價(jià)小于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，看跌期權(quán)的到期日價(jià)值，隨標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下降而上升

D.如果在到期日股票價(jià)格低于執(zhí)行價(jià)格則看跌期權(quán)沒有價(jià)值

正確答案:B、C

答案解析:應(yīng)該說多頭期權(quán)的特點(diǎn)是最小的凈收入為零，不會發(fā)生進(jìn)一步的損失，而空頭期權(quán)的特點(diǎn)是最大的凈收入為零，所以選項(xiàng)A錯誤；當(dāng)標(biāo)的資產(chǎn)到期日價(jià)格低于執(zhí)行價(jià)格時(shí)，看跌期權(quán)的到期日價(jià)值隨標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格下降而上升，如果在到期日股票價(jià)格高于執(zhí)行價(jià)格，則看跌期權(quán)沒有價(jià)值，所以選項(xiàng)D錯誤。

7、已知銷售增長10%可使每股收益增長45%,又已知銷量的敏感系數(shù)為1.5,則該公司的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為()?！締芜x題】

A.3

B.2

C.1

D.4

正確答案:A

答案解析:公司的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)

8、關(guān)于企業(yè)公平市場價(jià)值的以下表述中，正確的有（ ）。【多選題】

A.公平市場價(jià)值就是未來現(xiàn)金流量的現(xiàn)值

B.股票公平市場價(jià)值就是股票的市場價(jià)格

C.企業(yè)公平市場價(jià)值應(yīng)該是股權(quán)的公平市場價(jià)值與債務(wù)的公平市場價(jià)值之和

D.公平市場價(jià)值應(yīng)該是持續(xù)經(jīng)營價(jià)值與清算價(jià)值中的較高者

正確答案:A、C、D

答案解析:本題考點(diǎn)是企業(yè)價(jià)值評估的相關(guān)知識。選項(xiàng)B不對，是因?yàn)楝F(xiàn)時(shí)市場價(jià)格可能是公平的，也可能是不公平的。首先，作為交易對象的企業(yè)，通常沒有完善的市場，也就沒有現(xiàn)成的市場價(jià)格；其次，以企業(yè)為對象的交易雙方，存在比較嚴(yán)重的信息不對稱。人們對于企業(yè)的預(yù)期會有很大差距，成交的價(jià)格不一定是公平的；最后，股票價(jià)格是經(jīng)常變動的，人們不知道哪一個是公平的。

9、價(jià)值評估的一般對象是企業(yè)整體的經(jīng)濟(jì)價(jià)值，下列有關(guān)企業(yè)整體價(jià)值表述中不正確的有( )?！径噙x題】

A.企業(yè)整體能夠具有價(jià)值，在于它可以為投資人帶來現(xiàn)金流量，這些現(xiàn)金流量可以視同為資產(chǎn)分別出售所獲得的現(xiàn)金流量

B.企業(yè)整體價(jià)值指按現(xiàn)行市場價(jià)格計(jì)量的資產(chǎn)價(jià)值

C.以購買股份的形式進(jìn)行企業(yè)并購時(shí)，被收購企業(yè)的整體價(jià)值等于收購股份所發(fā)生的股權(quán)成本

D.一個企業(yè)的公平整體價(jià)值，應(yīng)當(dāng)是續(xù)營價(jià)值與清算價(jià)值中較高的一個

正確答案:A、B、C

答案解析:企業(yè)整體能夠具有價(jià)值，在于它可以為投資人帶來現(xiàn)金流量。這些現(xiàn)金流量是所有資產(chǎn)聯(lián)合起來運(yùn)用的結(jié)果，而不是資產(chǎn)分別出售獲得的現(xiàn)金流量，選項(xiàng)A錯誤；企業(yè)整體的經(jīng)濟(jì)價(jià)值是指企業(yè)作為一個整體的公平市場價(jià)值。按現(xiàn)行市場價(jià)格計(jì)量的資產(chǎn)價(jià)值，它可能是公平的，也可能是不公平的，所以選項(xiàng)B錯誤；以購買股份的形式進(jìn)行企業(yè)購并時(shí)，雖然評估的最終目標(biāo)和雙方談判的焦點(diǎn)是賣方的股權(quán)價(jià)值，但是，買方的實(shí)際收購成本等于股權(quán)成本加上所承接的債務(wù)，所以選項(xiàng)C錯誤。

10、某股票的未來股利不變，當(dāng)股票市價(jià)低于股票價(jià)值時(shí)，則預(yù)期報(bào)酬率( )投資人要求的最低報(bào)酬率?！締芜x題】

A.高于

B.低于

C.等于

D.可能高于也可能低于

正確答案:A

答案解析:股票價(jià)值=股利／投資人要求的必要報(bào)酬率，股票預(yù)期報(bào)酬率=股利／股票市價(jià)，所以當(dāng)股票市價(jià)低于股票價(jià)值時(shí)，預(yù)期報(bào)酬率高于投資人要求的最低報(bào)酬率。