2021年注冊會計師考試《財務(wù)成本管理》考試共32題，分為單選題和多選題和綜合題（主觀）和計算分析題。小編為您整理精選模擬習(xí)題10道，附答案解析，供您考前自測提升！

1、某企業(yè)2009年的稅后經(jīng)營凈利率為6%，凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為2.5次，稅后利息率為4.5%; 2010年的稅后經(jīng)營凈利率為5.5%，凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)為3次，稅后利息率為7%，若這兩年的凈財務(wù)杠桿相同，2010年的權(quán)益凈利率比2009年的變化趨勢為()?！締芜x題】

A.下降

B.不變

C.上升

D.難以確定

正確答案:D

答案解析:2009年的凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率=6%×2.5=15%，2010年凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率=5.5%×3=16.5%，2009年的權(quán)益凈利率=15%+(15%-4.5%)×凈財務(wù)杠桿=15%+10.5%×凈財務(wù)杠桿，2010年的權(quán)益凈利率=16.5%+9.5%×凈財務(wù)杠桿，由于兩年的凈財務(wù)杠桿相同，因此，難以確定2010年的權(quán)益凈利率比2009年的變化趨勢。

2、在沒有企業(yè)所得稅的情況下，下列有關(guān)MM理論的說法正確的有（?。?。【多選題】

A.企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價值有關(guān)

B.無論企業(yè)是否有負(fù)債，加權(quán)平均資本成本將保持不變

C.有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本＝風(fēng)險等級相同的無負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本

D.企業(yè)加權(quán)資本成本僅取決于企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險

正確答案:B、C、D

答案解析:在沒有企業(yè)所得稅的情況下，MM理論認(rèn)為，有負(fù)債企業(yè)的價值＝無負(fù)債企業(yè)的價值（即選項A的說法不正確），有負(fù)債企業(yè)的價值＝按照有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)資本成本折現(xiàn)的自由現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，無負(fù)債企業(yè)的價值＝按照相同風(fēng)險等級的無負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本折現(xiàn)的自由現(xiàn)金流量的現(xiàn)值，由于是否有負(fù)債并不影響自由現(xiàn)金流量，所以，可以推出選項C的結(jié)論；由于無負(fù)債企業(yè)的權(quán)益資本成本＝加權(quán)平均資本成本，所以可知，在沒有企業(yè)所得稅的情況下，MM理論認(rèn)為，無論企業(yè)是否有負(fù)債，加權(quán)平均資本成本都將保持不變（即選項B的說法正確）；決定加權(quán)平均資成本的因素有兩個，一是資本結(jié)構(gòu)，二是個別資本成本，由于在沒有企業(yè)所得稅的情況下，MM理論認(rèn)為，資本結(jié)構(gòu)不影響加權(quán)平均資本成本，所以，企業(yè)加權(quán)資本成本僅取決于個別資本成本。影響個別資本成本的是風(fēng)險，包括經(jīng)營風(fēng)險和財務(wù)風(fēng)險，其中財務(wù)風(fēng)險受資本結(jié)構(gòu)影響，而在沒有企業(yè)所得稅的情況下，MM理論認(rèn)為，資本結(jié)構(gòu)不影響加權(quán)平均資本成本，所以，在沒有企業(yè)所得稅的情況下，MM理論認(rèn)為，財務(wù)風(fēng)險不影響加權(quán)平均資本成本，即企業(yè)加權(quán)資本成本僅取決于企業(yè)的經(jīng)營風(fēng)險，選項D的說法正確。

3、長期借款籌資與普通股籌資相比的特點(diǎn)表現(xiàn)在（ ）?！径噙x題】

A.籌資風(fēng)險較高

B.借款成本較高

C.限制條件較多

D.籌資數(shù)量有限

正確答案:A、C、D

答案解析:長期借款利率一般較低，利息又可在所得稅前列支，而且籌資費(fèi)用也較少，所以選項B不正確。長期借款要到期還本付息，故籌資風(fēng)險較高。長期借款籌資一般都有較多的限制條款。長期借款籌資數(shù)量有限，不能像發(fā)行股票、債券那樣，可以一次籌集到大筆資金。

4、若人工效率差異為1500元，標(biāo)準(zhǔn)工資率為5元/小時，變動制造費(fèi)用的標(biāo)準(zhǔn)分配率為1.5元/小時，則變動制造費(fèi)用的效率差異為（　）元。【單選題】

A.300　

B.200　

C.150　

D.450

正確答案:D

答案解析:人工效率差異＝（實際工時－標(biāo)準(zhǔn)工時）×5＝1500，實際工時－標(biāo)準(zhǔn)工時＝300（小時），變動制造費(fèi)用的效率差異＝（實際工時－標(biāo)準(zhǔn)工時）×標(biāo)準(zhǔn)分配率＝300×1.5＝450（元）。

5、下列關(guān)于債券的表述中，不正確的是( )?！締芜x題】

A.債券的發(fā)行價格通常有三種：平價、溢價和折價

B.對于分期付息的債券而言，當(dāng)市場利率低于票面利率時，以折價發(fā)行債券

C.當(dāng)預(yù)測利率下降時，可提前贖回債券

D.以新債券換舊債券是債券的償還形式之一

正確答案:B

答案解析:對于分期付息的債券而言，當(dāng)市場利率低于票面利率時，以溢價發(fā)行債券。

6、在有企業(yè)所得稅的情況下,下列關(guān)于MM理論的表述中,不正確的是()?！締芜x題】

A.企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)與企業(yè)價值無關(guān)

B.隨著企業(yè)負(fù)債比例的提高,企業(yè)價值也隨之提高,在理論上全部融資來源于負(fù)債時,企業(yè)價值達(dá)到最大

C.有負(fù)債企業(yè)的加權(quán)平均資本成本隨著債務(wù)籌資比例的增加而降低

D.有負(fù)債企業(yè)的權(quán)益成本比無稅時的要小

正確答案:A

答案解析:在有企業(yè)所得稅的情況下,MM理論認(rèn)為,企業(yè)的價值隨著負(fù)債程度增大而增加。

7、下列關(guān)于現(xiàn)值指數(shù)和內(nèi)含報酬率的說法正確的有（ ）?！径噙x題】

A.現(xiàn)值指數(shù)是相對數(shù)，反映投資的效率

B.現(xiàn)值指數(shù)的大小受事先給定的折現(xiàn)率的影響，而內(nèi)含報酬率的大小不受事先給定的折現(xiàn)率的影響

C.內(nèi)含報酬率是項目本身的報酬率

D.內(nèi)含報酬率大于項目的資本成本時，方案可行

正確答案:A、B、C、D

答案解析:現(xiàn)值指數(shù)是相對數(shù)，反映的是投資的效率，凈現(xiàn)值是絕對數(shù)，所以，選項A正確。計算現(xiàn)值指數(shù)的時候需要事先給定一個折現(xiàn)率，折現(xiàn)率的大小會直接影響現(xiàn)值指數(shù)的大小，而內(nèi)含報酬率是未來現(xiàn)金流入的現(xiàn)值等于未來現(xiàn)金流出現(xiàn)值的折現(xiàn)率，它不受給定折現(xiàn)率的影響，所以，選項BC正確。內(nèi)含報酬率是凈現(xiàn)值為0時的折現(xiàn)率，當(dāng)它大于項目的資本成本時，說明投資項目是可以獲得收益的，可以增加股東財富，所以方案是可行的。選項D正確。

8、與生產(chǎn)預(yù)算有直接聯(lián)系的預(yù)算有( )。【多選題】

A.直接材料預(yù)算

B.變動制造費(fèi)用預(yù)算

C.銷售及管理費(fèi)用預(yù)算

D.直接人工預(yù)算

正確答案:A、B、D

答案解析:本題的主要考核點(diǎn)是與生產(chǎn)預(yù)算有直接聯(lián)系的有關(guān)業(yè)務(wù)預(yù)算的內(nèi)容。直接材料預(yù)算、直接人工預(yù)算和變動制造費(fèi)用預(yù)算是直接根據(jù)生產(chǎn)預(yù)算編制的,而銷售及管理費(fèi)用預(yù)算多為固定成本,或根據(jù)銷售預(yù)算編制的,與生產(chǎn)預(yù)算沒有直接聯(lián)系。

9、下列各項中,屬于變動成本的是( )?！締芜x題】

A.按平均年限法計算的廠房折舊費(fèi)

B.管理人員工資

C.生產(chǎn)工人計件工資

D.企業(yè)財產(chǎn)保險費(fèi)

正確答案:C

答案解析:生產(chǎn)工人計件工資屬于變動成本。按平均年限法計算的廠房折舊費(fèi)、管理人員工資和企業(yè)財產(chǎn)保險費(fèi)屬于固定成本。

10、下列以有效市場為前提的理論有（）?！径噙x題】

A.資本資產(chǎn)定價理論

B.投資組合理論

C.資本結(jié)構(gòu)理論

D.期權(quán)理論

正確答案:A、B、C、D

答案解析:有效資本市場理論是建立資本資產(chǎn)定價模型和投資組合理論的基本假設(shè)之一。只有證明市場是有效的,即市場能夠為證券合理定價,證券價格是隨機(jī)變量,每個投資人都是價格的接受者,資本資產(chǎn)定價模型和投資組合理論才能成立。后面將提到的期權(quán)定價理論和資本結(jié)構(gòu)理論的建立,也以有效市場為前提。有效市場理論是整個財務(wù)理論的基石。選項ABCD均正確。