2021年注冊會計師考試《財務成本管理》考試共32題，分為單選題和多選題和綜合題（主觀）和計算分析題。小編為您整理精選模擬習題10道，附答案解析，供您考前自測提升！

1、某大型聯(lián)合企業(yè)A公司，擬進入飛機制造業(yè)。A公司目前的資本結構為負債/權益=2/3，進入飛機制造業(yè)后仍維持該目標結構。在該目標資本結構下，稅前債務資本成本為6%。飛機制造業(yè)的代表企業(yè)是B公司，其資本結構為負債/權益=3/5，權益的β值為1.2。已知無風險利率=5%，市場風險溢價=8%，A公司的所得稅稅率為30%，B公司的所得稅稅率為25%。則下列選項中，正確的有（ ）?！径噙x題】

A.B公司無負債的為0.8276

B.A公司含有負債的股東權益β值為1.2138

C.A公司的權益資本成本為14.71%

D.A公司的加權平均資本成本為10.51%

正確答案:A、B、C、D

答案解析:本題考點是β系數(shù)的計算。[1+（1-25%）×（3/5）]=0.8276；A公司的1.2138；A公司的權益成本=5%+1.2138×8%=14.71%；加權平均資本成本=6%×（1-30%）×（2/5）+14.71%×（3/5）=10.51%。

2、按照現(xiàn)行法規(guī)的規(guī)定,公司制企業(yè)必須經(jīng)過股東大會作出決議才能()。【多選題】

A.增發(fā)新股

B.發(fā)行長期債券

C.提高留存收益比率,擴大內(nèi)部融資

D.舉借短期銀行借款

正確答案:A、B、C

答案解析:由于選項A、B、C所規(guī)定的內(nèi)容都屬于公司的重要事項,按照《公司法》的規(guī)定,都必須經(jīng)過股東大會作出決議。由于舉借短期銀行借款屬于公司短期負債籌資,不會影響公司的長期償債能力和資本結構(長期負債和所有者權益的比例),所以,不必經(jīng)股東大會批準。

3、下列關于資本資產(chǎn)定價原理的說法中，錯誤的是( )?！締芜x題】

A.股票的預期收益率與β值線性相關

B.在其他條件相同時，經(jīng)營杠桿較大的公司β值較大

C.在其他條件相同時，財務杠桿較高的公司β值較大

D.若投資組合的β值等于1，表明該組合沒有市場風險

正確答案:D

答案解析:本題的主要考核點是資本資產(chǎn)定價原理。資本資產(chǎn)定價模型如下：由上式可知，股票的預期收益率Ri與值線性相關；在其他條件相同時，經(jīng)營杠桿較大的公司其經(jīng)營風險較大，總風險也較大；在其他條件相同時，財務杠桿較高的公司其財務風險較大，總風險也較大。β值是反映市場總風險的，所以，經(jīng)營杠桿和財務杠桿的大小與β值同向變化。若投資組合的β值等于1，表明該投資組合的市場風險與整個市場的平均風險程度相同，但并不表明該組合沒有市場風險。因此D選項是錯誤的。

4、某公司打算投資一個項目，預計該項目需要投資510萬元（全部是固定資產(chǎn)投資），項目建設期為0，計劃通過借款融資280萬元，年利率6%，按年支付利息。該項目的固定資產(chǎn)預計使用年限為6年。預計每年固定經(jīng)營成本（不含折舊和利息）為45萬元，單位變動成本為108元，固定資產(chǎn)折舊采用直線法計提，稅法規(guī)定的折舊年限為9年，預計凈殘值為12萬元。銷售部門估計每年銷售量可以達到7萬件，市場可以接受的銷售價格為280元/件。企業(yè)適用的所得稅稅率為25%。則下列關于該項目經(jīng)營期第1年指標的表述中，正確的有（?。！径噙x題】

A.實體現(xiàn)金流量為883.1萬元

B.息稅前利潤為1103.7萬元

C.折舊額為55.3萬元

D.股權現(xiàn)金流量為870.5萬元

正確答案:A、B、C、D

答案解析:年利息＝280×6%＝16.8（萬元），稅后利息＝16.8×（1-25%）＝12.6（萬元），在項目投資決策中，由于涉及抵稅，因此應該按照稅法的規(guī)定計算年折舊額，即：年折舊＝（510-12）/9＝55.3（萬元），年息稅前利潤＝280×7-108×7-55.3-45＝1103.7（萬元），實體現(xiàn)金流量＝1103.7×（1-25%）＋55.3＝883.1（萬元），股權現(xiàn)金流量＝883.1-12.6＝870.5（萬元），或：稅后凈利潤＝（280×7-108×7-16.8-55.3-45）×（1-25%）＝815.2（萬元），股權現(xiàn)金流量＝815.2＋55.3＝870.5（萬元）。

5、下列關于長期借款的有關說法中，錯誤的是( )?！締芜x題】

A.長期借款按有無擔?？蓜澐譃樾庞秘浛?、抵押貸款

B.企業(yè)申請長期借款，必須具有法人資格

C.貨款專款專用屬于長期借款的一般保護性條款

D.目前國家處于提高利率時期，借款時應與銀行簽訂固定利率合同

正確答案:C

答案解析:貨款專款專用屬于長期借款的特殊性保護條款，因此選項C的說法不正確。

6、下列關于企業(yè)實體現(xiàn)金流量的表述中正確的有()?！径噙x題】

A.它是營業(yè)活動所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量,不反映資本支出或經(jīng)營營運資本增加等變動

B.指營業(yè)現(xiàn)金毛流量扣除必要的資本支出和經(jīng)營營運資本增加后,能夠支付給所有的求償權者(債權人和股東)的現(xiàn)金流量

C.實體現(xiàn)金流量是營業(yè)現(xiàn)金凈流量扣除資本支出后的剩余部分

D.后續(xù)期的增長率越高,企業(yè)實體價值越大

正確答案:B、C

答案解析:實體現(xiàn)金流量是營業(yè)現(xiàn)金凈流量扣除資本支出后的剩余部分。它是企業(yè)在滿足經(jīng)營活動所需投資后,可以支付給債權人和股東的現(xiàn)金流量;而營業(yè)現(xiàn)金凈流量是指營業(yè)現(xiàn)金毛流量扣除經(jīng)營營運資本增加后的剩余現(xiàn)金流量,所以選項B、C均正確;而選項A是營業(yè)現(xiàn)金毛流量的概念,而不是實體現(xiàn)金流量的含義,所以錯誤;較高的永續(xù)增長率要求較高的資本支出和增加較多的經(jīng)營營運資本,使后續(xù)期估價模型的分子(現(xiàn)金流量)和模型的分母(資本成本與增長率的差額)均減少,對分數(shù)值的影響很小,因此,選項D的說法不正確。

7、完全市場理論假設不包括（?。??！締芜x題】

A.公司的投資政策已確定并且已經(jīng)為投資者所理解

B.不存在股票籌資費用

C.不存在個人或公司所得稅

D.不存在信息對稱

正確答案:D

答案解析:完全市場理論就是股利無關論，其理論假設包括：（1）公司的投資政策已確定并且已經(jīng)為投資者所理解（2）不存在股票的發(fā)行和交易費用（3）不存在個人或公司所得稅（4）不存在信息不對稱（5）經(jīng)理與外部投資者之間不存在代理成本。

8、在計算速動比率時,要把存貨從流動資產(chǎn)中剔除的原因,包括()?！径噙x題】

A.可能存在部分存貨已經(jīng)損壞但尚未處理的情況

B.部分存貨已抵押給債權人

C.可能存在成本與合理市價相差懸殊的存貨估價問題

D.存貨可能采用不同的計價方法

正確答案:A、B、C、D

答案解析:選項A、B、C直接影響流動資產(chǎn)的變現(xiàn)能力。存貨估價有多種方法,可能與變現(xiàn)金額相距甚遠,所以選項D也正確。

9、其他因素不變的情況下,下列事項中,會導致看跌期權價值增加的有()。【多選題】

A.期權執(zhí)行價格提高

B.期權到期期限延長

C.股票價格的波動率增加

D.無風險利率提高

正確答案:A、C

答案解析:期權到期期限延長對于歐式期權價值影響不一定,選項B錯誤。無風險利率提高會使執(zhí)行價格下降進而使看跌期權價值下降,選項D錯誤。

10、平行結轉分步法下，第二生產(chǎn)步驟的在產(chǎn)品包括( )?！径噙x題】

A.第一生產(chǎn)步驟完工入庫的半成品

B.第二生產(chǎn)步驟正在加工的在產(chǎn)品

C.第二生產(chǎn)步驟完工入庫的半成品

D.第三生產(chǎn)步驟正在加工的在產(chǎn)品

正確答案:B、C、D

答案解析:平行結轉分步法下的在產(chǎn)品是廣義的在產(chǎn)品，包括本步驟在產(chǎn)品和雖然本步驟完工但以后步驟未完工的在產(chǎn)品。